12月8日机构对金融市场观点汇总

　　——12月8日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

　　　　1．加拿大皇家银行：加央行可能通过改变一句话来传达未来的加息信号；

　　经济学家对加拿大央行今晚是加息25个基点还是50个基点意见不一。加拿大皇家银行利率策略师Jason Daw表示，加拿大央行可能通过改变一个词来发出关于未来加息步伐的明确信号。在此前的利率决议中，加央行曾表示，利率“需要进一步提高”。Daw表示他将关注加央行是否会在今晚的声明中改变这一说法。这一次，加央行可能会软化措辞，表示利率“可能”或“很可能”需要进一步上升。这可能为加央行1月的利率决议保留了余地。此外，Daw认为加央行不会表示将暂停加息，因为他们最不希望的就是金融状况过早恢复宽松。预计今晚加央行将把隔夜贷款利率提高25个基点至4%，并在2023年维持这一利率水平

　　2．惠誉：2023年全球房价将出现下跌或增长放缓；

　　惠誉在《全球住房和抵押贷款展望》中表示，到2023年，大多数国家的名义房价增长将大幅下降或放缓，主要原因是抵押贷款利率高企和生活成本上升导致需求降温。房价将保持在疫情前的水平之上，因为住房供应限制将限制一些市场的价格调整，而其他市场的需求将由家庭组成和强劲的家庭资产负债表来维持。房地产市场的下行风险是巨大的。政府驾驭财政和货币政策以避免经济进一步下滑和消费者信心低迷的能力，是避免房地产市场大幅下滑的关键。通胀在更长时间内保持在较高水平的风险、加息幅度超过市场预期，以及工资进一步落后于通胀的增速，都可能会导致相当大幅的价格回调

　　3．贝伦贝格银行：英国央行利率可能在3.50%见顶；

　　贝伦贝格银行高级经济学家Kallum Pickering在一份报告中称，预计英国央行将于12月再进行一次50个基点的加息，然后利率在3.50%达到峰值。Pickering表示，英国央行采取了“适当激进”的行动，在2022年将利率上调275个基点至3.00%。他表示：“我们预计英国央行利率将在2023年上半年保持不变，然后在2023年下半年小幅下调约50个基点。”

　　4．加拿大国民银行：加央行利率决议可能导致市场重新对终端利率进行定价；

　　加拿大国民银行策略师Taylor Schleich表示，加拿大央行已经表示，它有意保持前瞻性，并考虑到了货币政策传导的长期性、多变性和滞后性。此次加息50个基点的决定与加央行此前关于放缓加息步伐的沟通一致，这让其更接近加息周期的终点。此外，这次决议可能会导致市场对终端利率的再次重新定价，正如隔夜指数掉期曲线所暗示的那样，终端利率可能会达到4.5%至4.75%。此前Schleich还表示，如果通胀和经济进展跟预期一致，这可能是加拿大央行在本轮加息周期的最后一次加息

　　5．机构分析：由于经济衰退担忧日益增长，美国股指势将低开；

　　周三，美国股指势将低开，此前华尔街主要银行家警告称，经济衰退即将到来，这抵消了人们对亚洲重新开放的乐观情绪。高盛、摩根大通、美国银行各高管周二表示，通胀将削弱消费者的支出能力，未来可能出现温和甚至严重衰退。由于美联储要大举加息以抑制通胀，市场对经济衰退的担忧拖累标准普尔500指数周二连续第四个交易日下跌，美股主要股指均收跌1%-2%。Glenmede私人财富投资总监Jason Pride表示，“随着市场意识到美联储可能不得不在更长的时间内维持较高的利率，给市场带来了更大的下行压力。从大局来看，美联储的加息幅度已经达到了市场预期的水平，货币政策的限制性足以导致轻度衰退。”

　　6．摩根大通在欧洲高收益交易中损失7000万美元；

　　摩根大通欧洲高收益交易部门对债券和信贷违约掉期（CDS）的几笔大额押注，导致该行亏损7000万美元。据知情人士透露，大部分亏损与该行前欧洲、中东和非洲高收益交易联席主管詹弗兰科？卡内帕监管的交易有关。在卡内帕最近跳槽到信用对冲基金GoldenTree资产管理公司后的几周内，这些头寸先是出现了上涨，随后又出现了加速亏损。摩根大通和GoldenTree的发言人拒绝置评

　　7．德商银行：黄金投资者需关注下周美联储终端利率预测；

　　自11月初以来，金价已上涨近200美元，原因是市场对美联储计划从12月开始放慢加息步伐做出了反应。因此，加息周期即将结束。在这种预期下，债券收益率已经明显下降，美元也再次回吐了之前的部分涨幅。因此，黄金一直面临的逆风已经变成了顺风。尽管金价受益于这些转变的预期，但经济放缓并不一定意味着美联储准备转向。在当前环境下，金价可能难以在1800美元/盎司上方持续上攻。加息周期有望在可预见的未来结束，但利率可能会在相当长一段时间内保持在较高的水平

　　8．摩根士丹利再次下调苹果（AAPL.O）iPhone出货量预估，预计营收不及预期 ；

　　大摩分析师重申对苹果的增持评级和175美元目标价，将苹果2023财年第一财季（2022年第四季度）iPhone出货量预期下调300万部至7550万部，从而使得季度收入预期下降3%至1203亿美元，比共识预期低6%。这是大摩第二次下调iPhone出货预期，此前其将苹果第一财季的iPhone 14 Pro/Pro Max销量预测均下调了150万部。分析师预计苹果将无法在第二财季收复失地，因此保持该季度的iPhone出货量预测不变。但鉴于iPhone需求的持久性，分析师仍看好苹果股票

　　9．德商银行：德国经济第四季度有望避免萎缩；

　　德国商业银行高级经济学家Ralph Solveen在一份报告中称，德国10月份工业产出数据好于预期，这表明，尽管面临能源价格高企的压力，但欧元区最大经济体德国经济第四季度不会出现萎缩。Solveen同时表示，政府的救助计划和天然气配给的事实已经不太可能对德国的经济前景带来改善，但这并不意味着德国将避免衰退。相反，许多央行的大幅加息可能会给全球经济带来明显的刹车，从而也会导致德国经济在明年上半年出现萎缩

　　10．荷兰国际银行：经济衰退担忧，鹰派美联储，美元可能表现良好；

　　荷兰国际银行表示，由于对全球经济衰退的担忧加剧，促使投资者转向避险资产，同时美联储继续抗击通胀，美元应继续受到支撑。荷兰国际银行分析师Chris Turner表示：“在过去六周出现广泛的风险反弹后，金融市场现在似乎开始接受2023年衰退的观点。”Turner称，只要美联储保持“鹰派立场”，美元就应会表现良好。在美联储12月14日的政策决定之前，美元指数可能会升至107。Turner预计此次会议对于美联储来说通过利率指引发出通胀“解除警报”的信号还为时过早