国信期货早评：原油维持震荡偏弱，燃料油上涨宽幅震荡

　　聚烯烃：短期低位震荡修复；

　　周一夜盘塑料2209收涨1.12%、PP2209收涨0.44%。国内装置检修较多，近端产量继续收缩，进口窗口打开，到港货源预期增加，关注供应端端实际变化。下游开工部分回升，整体需求改善有限，工厂低位刚需采购，产业链库存中性偏低。短期油价走强带动盘面震荡修复，关注现货成交情况。建议震荡思路。

　　PTA：盘面跟随油价反弹；

　　周一夜盘TA2209收涨3.25%。PTA负荷降至低位，供应收紧库存去化，检修利多近端市场，下游聚酯开工小幅回升，但成品库存居高不下，供需驱动仍显不足。成本端，原油及PX连续反弹，PXN价差坚挺，PTA成本支撑走强。短期PTA绝对价格跟随成本震荡波动，关注油价走势及供需改善情况。建议逢低短多思路。

　　原油：油价维持震荡偏弱；

　　尽管对经济衰退的担忧挥之不去，中国和美国经济数据增强提振了对需求的希望，国际油价小幅震荡反弹。中国以高于预期的出口增长令国际石油市场感到意外。中国海关数据显示，8月7日，海关总署发布的数据显示，今年1-7月份中国进出口总值3.643万亿美元，同比增长10.4%。技术面，油价短期反弹高度有限，或继续维持震荡偏弱。操作建议：反弹遇阻继续做空思路为主。

　　橡胶：胶价维持底部区间震荡；

　　本周胶价上涨可能因为市场在关注海南方面橡胶生产运输问题，但是国内市场对海南产橡胶依存度较低。下游轮胎行业，高温天气下工厂主动控产行为将存在，当前轮胎厂家整体出货表现一般，出口市场订单不及前期，订单量有所下滑。国内市场暂时维持相对平稳态势。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

　　甲醇：减仓减量？甲醇震荡整理；

　　夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2530元/吨，较上一交易日涨幅0.12%，减仓16万手，持仓63万手。上周沿海甲醇库存继续上涨，下游工厂到港的进口船货增多，公共仓储到港量相对有限，华东进口船货浮仓增多，太仓提货量延续下降，同时还有一定国产船货抵港卸货。关注后期进口船货实际卸货速度。操作建议：震荡思路操作。

　　燃料油：燃料油上涨？走势宽幅震荡；

　　周一夜间，燃料油小幅度走强，近期呈现宽幅震荡趋势。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。近期周边海域受某些因素影响导致航运业停滞，船用油整体需求受到一定抑制。近期燃料油宽幅震荡，成本端价格影响较大，注意3000元/吨附近支撑。

　　沥青：原油稳定？沥青小幅度上涨；

　　周一夜间，国际原油价格夜间稳定，沥青震荡走强。根据百川盈浮数据，截至2022年8月3日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为33.5%，市场供应量再次降低。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为31%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求淡季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可。近期期货盘面波动较大，现货价格相对稳定。

　　焦炭焦煤：市场情绪好转？双焦高位震荡；

　　周一夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收2989.5，上涨92，涨幅3.18%。焦企亏损，限产运行。下游铁水产量回升，带动炉料消耗量增加。钢厂方面按需采购，焦企库存回落，贸易商集港量增加。市场情绪好转，期货盘面高位震荡，建议短多操作。

　　周一夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2189，上涨42.5，涨幅1.98%。近期国内煤矿安全事故引发整体供应有一定收紧。蒙煤通关恢复常态。钢厂落实复产，原料需求增加。煤炭现货成交好转，期货盘面小幅反弹，建议短线操作。

　　铁合金：锰硅或继续反弹？硅铁仍然受压；

　　锰硅：周一晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少，Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。短期来看钢厂有复产预期，锰硅减产落地，钢招早于上月，市场或偏强为主。

　　硅铁：周一晚间黑色系商品震荡为主。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，较6月降8.93万吨，较去年同期降5.6万吨（2021年7月硅铁产量51.73万吨）。硅铁生产减幅不足，市场或相对偏弱。操作上建议多锰硅空硅铁为主。

　　螺纹钢：供需短期改善？长期忧虑仍存；

　　周一晚间期螺冲高回落。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求呈现淡季不淡，但上周环比略有回落，库存仍然继续下行，短期供需有改善迹象。供给铁水产量214.3万吨/日，仍然处于偏低位置;钢材产量回升，螺纹钢产量245.6万吨，环比上升5.6%，同比下降22.7%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.0万吨，同比下降3.9%，降幅明显缩窄，但环比仍然下降6.3%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。螺纹钢长期偏空，但短期供需改善，观望为宜。

　　玻璃：预期乐观？盘面震荡；

　　周一夜盘玻璃主力合约高位震荡。在经历大幅下跌后玻璃较低估，现货亏损严重，供应端不断下滑，市场预期检修将会持续进行。需求端，房地产需求恢复乐观，盘面及现货投机情绪启动，库存下滑出现拐点。后续进一步的检修力度决定本次反弹的持续性，短期谨慎操作。

　　铁矿石：复产预期？延续上行；

　　周一夜盘铁矿石主力合约延续上行，涨11.5至744.5，涨幅1.57%。产业方面，钢联数据显示终端需求企稳，钢材去库，部分钢厂开始复产，钢厂铁水产量、铁矿石库存、疏港量微增。本次钢厂复产是对终端需求乐观，市场预期房地产企稳及季节性旺季带动黑色需求增加。操作上，建议短线参与。