国信期货早评：胶价维持底部区间震荡，铁矿震荡回落

　　PTA：盘面延续震荡调整；

　　周二夜盘TA2209收涨0.17%。PTA计划外停车较多，现货供应维持偏紧，终端需求处于淡季，下游聚酯开工低位，成品去库压力不减，供需层面驱动不足。成本端，原油及PX延续回调，成本支撑力度削弱，PTA加工费修复回升。短期PTA绝对价格跟随成本震荡波动，关注油价走势及供需改善情况。建议暂时观望。

　　聚烯烃：盘面震荡整理；

　　周二夜盘塑料2209收涨0.22%、PP2209收涨0.37%。近期装置检修仍然较多，进口货源到港有限，供应压力暂时不大，下游现实需求偏弱，且随着原料价格上涨，工厂采购意愿减弱，石化库去库速度放缓，短期需求抑制向上空间，关注本周现货成交情况。建议震荡思路。

　　甲醇：外盘持稳？甲醇减仓调整；

　　夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2507元/吨，较上一交易日跌幅0.95%，减仓16万手，持仓71万手。外盘方面，伊朗2套整体330万吨/年甲醇装置已经重启恢复，另外一套230万吨/年仍在停车检修中。根据卓创资讯信息显示：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在305-315美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+6-7.5%，低价难寻。预计7月底8月中旬沿海地区进口船货到港量在60万吨。操作建议：震荡思路操作。

　　橡胶：胶价维持底部区间震荡；

　　天然橡胶供应端维持增量不改；需求端，下游轮胎厂出口订单有所减弱，高温天气下生产尚处季节性淡季，对企业开工形成拖拽。轮胎行业产销调整短期内仍是主流行为，开工率大幅上升可能要等到9月份。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

　　原油：关注下方支撑？油价震荡偏弱；

　　市场等待OPEC+会议，估计这次会议增产可能性较低或者小幅增产。利比亚国有石油公司最新消息，在解除对几个港口石油设施后，利比亚原油日产量从7月22日的80万桶增加到120万桶。伊朗核谈可能重启，在欧洲各方努力完成谈判之后，伊朗和美国之间可能会恢复间接会谈。技术面，油价震荡转弱，关注下方支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

　　燃料油：原油回调？燃料油回升；

　　周二夜间，国际原油价格震荡回调，燃料油价格修复。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落，近期燃油宽幅震荡，建议快进快出。

　　沥青：原油回调？沥青震荡走强；

　　周二夜间，国际原油震荡上涨，近期区间震荡，沥青价格小幅度上涨。根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33.89%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。

　　铁矿石：宏观情绪扰动？铁矿震荡回落；

　　周二夜盘铁矿石主力合约震荡回落。宏观情绪方面，风险事件扰动，市场情绪偏弱。产业方面，钢联数据显示终端库存大降，表需企稳，钢厂铁水产量再降，铁矿石需求减弱。库存方面，在钢厂主动控制库存的情况下，港口矿石库存持续积累，钢厂库存持续主动去化，部分钢厂复产，但铁水产量维持低位，此次上涨逻辑并不扎实，操作上建议谨慎。

　　玻璃：供需弱势？低估修复；

　　周二夜盘玻璃主力合约震荡盘升。玻璃产业方面供需情况较弱，库存高企，玻璃产业冷修减产仍未大规模启动，仅部分企业少量进行。随着大宗商品情绪走好，叠加玻璃企业亏损严重，玻璃现货开始提涨。短期看，再次下跌压力较大，在经历大幅下跌后玻璃较低估，有上行修复动作，但供需没有好转的情况下，预计上行力度较弱，短期谨慎操作。

　　焦炭焦煤：下游库存低位？双焦震荡运行；

　　周二夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收2927，下跌17.5，跌幅0.6%。焦企亏损持续，产量表现下滑。铁水产量下降，打压短期需求。但伴随终端需求出现回暖，部分高炉复产，带动需求反弹。目前钢厂库存低位，有一定补库空间。期货盘面升水下高位震荡，建议短线操作。

　　周二夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2224.5，上涨30，涨幅1.37%。国内煤矿生产整体平稳，蒙煤进口恢复至年内高位。高频数据反馈原料短期消耗量低位。但复产预期叠加下游原料库存偏低，期货盘面低位反弹，建议短线操作。

　　螺纹钢：夜盘小幅回落？期螺或转跌；

　　周二晚间期螺价格震荡小幅回落。根据Mysteel数据，昨日线螺成交16万吨，环比回落，上周线螺成交均值19.7万吨，同比上升2.8%，环比上升5.2%，市场需求明显转暖。需求回升领先供给回升，上周Mysteel统计铁水产量214万吨，环比下降2.6%，同比下降7.8%；螺纹钢产量232万吨，同比下降29.3%。期螺淡季不淡，市场略有回暖，但大周期需求下降不改，建议投资者逢高沽空为主。

　　铁合金：供需双减？合金震荡；

　　锰硅：周二晚间黑色系商品震荡略有回落。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产南方亏损，北方微利，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。锰硅供需有缺口，或可以逢低做多为主。

　　硅铁：周二晚间黑色系商品震荡略有回落。随着前期下跌，产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。硅铁现货减产幅度较大，但减产后兰炭等成本回落，近月持仓较大，观望为主。