国信期货早评：聚烯烃延续修复反弹，关注OPEC+会议结果

　　PTA：短期延续偏强震荡；

　　周五夜盘TA2209收涨1.36%。PTA检修负荷下滑，现货供应持续偏紧，但终端需求处于淡季，下游聚酯开工偏低，成品库存有待消化，供需层面驱动不足。成本端，原油及PX偏强震荡，PXN价差大幅回升，PTA加工费维持低位，成本支撑较强。短期市场环境偏暖，PTA绝对价格跟随成本偏强震荡，关注油价走势及供需改善情况。建议逢低震荡偏多思路。

　　聚烯烃：盘面延续修复反弹；

　　周五夜盘塑料2209收涨1.22%、PP2209收涨1.06%。国内高检修产量受限，进口开启出口关闭，供应压力暂时不大。下游现实需求偏弱，但低价刺激现货成交，持续性有待观察，关注需求改善。短期石化去库较顺利，叠加低估值背景下，油价反弹提振，聚烯烃延续震荡修复反弹，注意市场情绪波动影响。建议短线偏多操作。

　   橡胶：近期胶价或维持震荡反弹；

　　目前轮胎厂家产销压力依旧尚存，特别是全钢轮胎，自市场传导的增长阻力较大。轮胎厂家仍将维持弱稳运行为主，个别厂家或有停减产安排，但是整体开工基调全钢仍将维持在六成左右，半钢仍将维持在七成左右。轮胎行业产销调整短期内仍是主流行为，开工率大幅上升可能要等到9月份。技术面，胶价RU2209底部超跌后持续反弹，后市或继续上涨为主。操作建议：震荡反弹思路操作。

　　原油：关注OPEC+会议结果？油价短期震荡运行；

　　OPEC+会议增产概率不大，供应紧缺掩盖了对经济衰退的担忧。市场关注点转向OPEC+8月3日举行的会议上将达成的协议，该会议标志着该产油国联盟2020年减产协议的结束，普遍预计该会议将打破美国增加供应的希望。美国油田服务公司贝克休斯发布的报告显示，截止7月29日当周，美国石油钻井平台数605座，为2020年3月以来最高，比前周增加6座。技术面，油价SC2209短期震荡。操作建议：震荡思路操作。

　　铁矿石：终端需求企稳？铁矿延续上行；

　　周五夜盘铁矿石主力合约强势上涨，走势较强，截止收盘，铁矿石09合约涨30至至810.5，涨幅3.84%。宏观情绪方面，美联储加息靴子落地后，市场情绪亢奋，连续上行数个交易日。产业方面，钢联数据显示终端库存大降，表需企稳，预计随着价格上行，部分投机需求加持会带动一表需上行。港口矿石库存持续积累，不过钢厂库存持续主动去化，已经创出新低。在宏观情绪推动下，盘面可能继续引导行情，走钢厂补库预期的行情。操作上建逢低做多。

　　玻璃：成本推动？现货提涨；

　　周五夜盘玻璃主力合约震荡上行。美联储加息靴子落地后，大宗商品普涨，情绪亢奋。玻璃产业方面供需情况较弱，库存高企，玻璃产业冷修减产仍未启动。随着大宗商品情绪走好，叠加玻璃企业亏损严重，玻璃现货开始提提涨。短期看玻璃有继续拉升的动力，但是供需没有好转的情况下，预计上行力度较弱，成本仍有较强压力，短期谨慎做多。

　　焦炭焦煤：需求预期回暖？双焦反弹；

　　周五夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏强运行，报收2884.5，上涨65.5，涨幅2.32%。焦企亏损持续，减产幅度亏大，焦炭供应环比收缩。需求方面，高频数据反馈上周铁水产量环比再次下滑，但伴随终端需求回暖，市场对高炉复产预期增强，带动原料需求，期货盘面反弹，建议短多操作。

　　周五夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2175，上涨20，涨幅0.93%。国内煤矿生产整体平稳，蒙煤进口恢复至年内高位水平。下游亏损减产，打压短期需求。但伴随复产预期渐起，下游原料库存低位，需求将有反弹，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。

　　螺纹钢：周末钢坯大涨？期螺或高开高走；

　　周五晚间期螺价格上涨。根据Mysteel数据，上周线螺成交均值17.1万吨，同比上升2.8%，环比上升5.2%，市场需求明显转暖。需求回升领先供给回升，上周Mysteel统计铁水产量214万吨，环比下降2.6%，同比下降7.8%；螺纹钢产量232万吨，同比下降29.3%。周末钢坯大涨130元/吨，期螺淡季不淡，市场预计回暖，本日或高开高走为主。但基于长期需求的不乐观，操作层面仍然建议观望为宜。

　　铁合金：大幅减产？或随其他黑色系上涨；

　　锰硅：周五晚间黑色系商品上涨。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。锰硅供需有缺口，或可以逢低做多为主。

　　硅铁：周五晚间黑色系商品上涨。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限，产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。。硅铁现货减产幅度较大，成本钢性，期现跌回成本，建议观望为主。