焦煤钢矿系期货日评

　　铁矿石：复工持续推进？价格维持强势；

　　周二铁矿石延续反弹，走势较强。主力合约盘中一度站上900点，近期下跌空间基本收复。产业方面，复工复产持续推进，六月一日起物流、工业生产即将恢复，政策刺激下，资金宽松，预计需求将持续走强。现实方面，成材需求仍弱势，库存压力较大，随着复工复产，物流恢复，废钢紧张的情况可能面临缓解，铁水产量有一定压力，但总需求增加预期下，炉料依然坚挺。当前铁矿石库存相对低位，未来一个月若铁水产量仍增，铁矿石库存可能会非常紧张。走势上看，铁矿石仍强，操作上，建议逢低做多为主。

       动力煤：政策再提？延续震荡；

　　周二动力煤主力合约延续震荡。政策面再提动力煤，通过稳定能源价格，实现企业降低成本稳定发展。供需方面，动力煤维持宽松，现货供应持续增加，4月份数据显示同比增加月10%，需求方面，短期相对较弱，电量同比增加约3%，库存累积。随着复工复产进行，需求面临释放，迎峰度夏需求也面临增加，动力煤在旺季需求预期下，投机情绪仍存。预计政策强力监管下，动力煤维持区间震荡。操作上，建议观望。

　　焦炭焦煤：刚需支撑？焦炭偏强震荡；

　　周二，焦炭2209高位开盘，震荡偏强运行。焦炭现货提降，焦企出现亏损，部分焦企开工下滑，缩减供应。需求短，短期钢厂高炉开工高位，铁水产量周环比持续增加，支撑焦炭刚性需求。库存表现来看，焦炭现货提降之后，港口贸易商提货积极性有所增加，焦企积极出货，暂无库存压力。市场对于6月需求复苏预期乐观，情绪转暖，期货盘面低位反弹，偏强震荡，建议短多操作。

　　周二，焦煤2209高位开盘，震荡偏强运行。山西部分煤矿停产检修，内蒙古部分地区受到环保检查影响煤矿开工受限，国内煤炭供应环比有下降。进口方面，蒙古通关效率回升，进口量增加，报价下调。需求端，焦企亏损，且市场仍有提降预期，对原料按需采购。期货盘面受到市场信心提振，低位反弹，建议短线操作。

　　螺纹钢：预期转暖？期螺上涨；

　　周二期螺价格震荡偏强。宏观面政府保经济继续发力，央行下调LTR长端利率，有利于经济回暖。供需面来看，【上海钢联(300226)、股吧】最新一期供需数据出炉，螺纹钢产量下降至293万吨，钢厂库存继续回升，但五大品种钢厂库存回落，社会库存下降，螺纹钢表观需求302万吨，环比下降8万吨。短期来看需求仍然不足，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑，加之宏观托底，政策转暖。钢价或止跌回升，建议逢低做多为主。

　　铁合金：等待钢招？锰硅逢低做多为主；

　　锰硅：周二锰硅期货价格高开低走。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。本周（5.26）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国58.59%，较上周减1.54%；日均产量27220吨，减470吨。需求面来看，螺纹钢产量略有回落但降幅不及锰硅。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。

　　硅铁：周二硅铁期货价格震荡。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.27）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.19%，较上期降0.15%；日均产量18016吨，较上期降95吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

　　来源：国信期货