4月4日机构对金融市场观点汇总

　　4月4日，机构对大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总。RJO？Futures预测二季度金价能达到2000美元。花旗预测欧洲天然气有下滑的可能性。

　　1.南华期货二季度大宗商品展望：依然对双焦保持谨慎看多的观点；

　　①我们认为，复产是确定的，而需求是不确定的。至少在可见的复产驱动下，低库存的双焦仍有上行驱动。在双焦高估值背景下，需求将迎来真正的检验。如果需求兑现，那么双焦依然有上行空间。具体到品种，焦煤由于供给端的问题，我们认为想象空间比焦炭更大一些。但是要突破去年十月份的历史高点，预计有很大压力；

　　②彼时尽管双焦创下历史新高，但是铁矿跌跌不休，给到钢厂很好的利润，让双焦有上行空间。而当下的铁矿价格同样处在历史偏高位置，在碳元素与铁元素的博弈下，低位的钢厂利润和焦化利润很难允许焦煤如此高的价格

　　2.RJO？Futures：二季度金价有望达到2000美元；

　　①RJO？Futures高级市场策略师Frank？Cholly表示，预计第二季将出现更多此类价格变动，2000美元的目标价可望触及；

　　②Cholly表示，黄金在上涨之前有一种进行大量盘整的趋势。从2月到3月中旬，有一次很好的反弹。现在，黄金正在经历一些调整。金价11月中旬见过顶，现在市场正在触底。1900？-？1925美元的价格也很划算，市场正沿着这个区间反弹；

　　③他补充称，如果金价能收于1950-75美元上方或大幅上扬，在突破2000美元方面就不会有困难。在第二季度，金价可以达到2000美元以上

　　3.欧洲复兴开发银行预测乌克兰2022年GDP萎缩20%；

　　①欧洲复兴开发银行(EBRD)在上周五发布的预测报告中称，乌克兰2022年国内生产总值(GDP)将萎缩20%，但如果能迅速促成停火，2023年GDP可能会增长23%。

　　②EBRD表示，如果“在几个月内”签署停火协议，并且乌克兰迅速采取重大重建计划，那么“到2023年底，GDP将恢复到略低于战前水平”。

　　③EBRD还表示，对俄罗斯的制裁预计在“可预见的未来”继续实施，并预测俄罗斯经济

　　4.德银称，俄乌战争和防疫举措释放的通胀“犀牛”可能难以阻止；

　　①德意志银行财富管理公司表示，由于能源价格冲击、制裁加剧了供应链问题和劳动力短缺，乌克兰战争和新冠疫情防控措施导致的通胀浪潮可能难以遏制。

　　②该公司全球首席信息官Christian？Nolting在一份研究报告中说：“房间里的犀牛已经被释放出来，现在可能证明很难阻止。”他补充说，美国的消费者价格通胀已经突破7%。

　　③“较长期的问题可能会继续存在，如劳动力群体萎缩和劳动密集型服务产生的GDP份额不断增加，因此通胀在未来几年不太可能恢复到疫情前的水平。”

　　④Nolting说，俄罗斯因入侵乌克兰而遭受的制裁正在使供应链问题变得更糟，而石油和天然气价格飙升可能会推动物价进一步高涨。

　　⑤他说，由于乌克兰冲突和欧洲对能源进口的依赖，美国2022年和2023年的经济增长将超过欧元区。

　　⑥德意志银行表示，俄罗斯经济在2022年将萎缩8%，2023年将为零增长。

　　⑦德银认为，美国经济在2022年将增长3.4%，欧元区将增长2.8%，中国则增长4.5%

　　5.道明证券认为金价有望获支撑；

　　道明证券称，美联储加息推动美元走强令大宗商品承压，但黄金仍是投资者关注重点。美联储鹰派立场对现货黄金构成拖累，另一方面避险需求和大量ETF资金流入支撑金价。即便美元走强，只要俄乌停火谈判和局势缓和未能取得实质性进展，避险资金流入就能够继续支撑金价。

　　6.机构前瞻澳洲联储利率决议：强劲需求推高通胀风险，澳洲联储面临转鹰压力；

　　澳洲联储正面临压力，或需在短短两个月内开始收紧货币政策，因经济走强以及大选前的预算支出加剧了通胀担忧。机构调查显示，一些经济学家已经将首次加息的建议时间提前，或者强调了澳洲联储主席洛威在3月29日的预算报告和全球物价不断上涨的背景下转向鹰派的风险。所有受访经济学家都预计，在周二的会议上，澳洲联储将把基准利率维持在0.1%。

　　7.花旗预测天然气价格；

　　①花旗称，俄乌冲突推高了大部分大宗商品的价格，而资产管理规模（AUM）在今年第一季度实现了创纪录的季度增长，超过2020亿美元

　　②如果俄罗斯在2022年之前继续向欧洲交付按合同规定的按付或付费销售，欧洲天然气价格可能从2022年3月的平均约42美元/百万英热降至2022年第四季度的15美元/美元/百万英热，而2021年第一季度为6.5美元

　　③俄罗斯石油产量减少了约200万桶/天，但在SPR释放和需求下降的情况下，年内库存可能会增加；花旗的短期势头指标显示，现货黄金和6月布伦特原油期货为中性，表明4月上半月将保持区间波动

　　8.新加坡能源咨询公司Vanda？Insights：油价维持在100美元以下，因交易员关注新冠疫情和SPR释放；

　　①油价企稳，交易员关注新冠疫情和战略石油储备（SPR）进一步释放的前景；

　　②新加坡能源咨询公司Vanda？Insights创始人表示，美国释放SPR的举动似乎打破了原油的涨势。此外部分地区的新冠疫情令需求担忧增加。不过，主要市场参与者仍保持警惕，石油巨头Vitol？Group表示，油价已跌得太深，没有正确反映出风险水平，如俄罗斯的石油出口中断。