多头头寸降至新低，黄金上涨动力不足！为何机构仍称“牛市还在路上”？

　　原标题：多头头寸降至新低，黄金上涨动力不足！为何机构仍称“牛市还在路上”？

　　周二（2月16日），金价在1819美元/盎司附近徘徊震荡，多空战况胶着。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，对冲基金纷纷减少对黄金的敞口，看多情绪降温。分析师指出，尽管长期基本面因素仍支撑金价，但名义收益率的上升正在打击黄金投资者，因为金价难以找到持续的看涨势头。不过，道明证券称金价交投于1800美元上方，证明仍有韧性，未来仍有望走高，但需要一定时间。

　　头寸减少，黄金市场投资流动受限

　　德国商业银行(Commerzbank)贵金属分析师弗里奇(Carsten？Fritsch)周一在一份报告中表示:“在当前的市场环境下，黄金面临着一些非常大的阻力。投资者目前还有其他偏好，投机性净多头头寸停滞不前，以及最近黄金ETF的明显流出就是明证。”

　　CFTC公布的截至2月9日一周的交易商承诺报告显示，基金经理减少了Comex黄金期货的投机总多头头寸2329手，至134733手。与此同时，空头头寸减少2191手，至47093手。

　　盛宝银行(Saxo？Bank)大宗商品策略主管Ole？Hansen在一份研究报告中称：“

　　由于黄金无法对外部市场动态做出反应，多头和空头头寸均有所减少，因此净仓位维持不变，接近20个月低点。

　　”

　　收益率冲击金价，金价牛市尚需时间

　　道明证券(TD？Securities)的大宗商品分析师表示:“由于美联储采取被动措施，抑制收益率曲线变陡，实际收益率受到名义收益率的推动，这让黄金投资者很容易受到冲击。”

　　不过他补充称，

　　金价得到支撑，交投于每盎司1800美元上方，是一种有韧性的迹象，不过金价还需要一段时间才能走高。

　　分析师表示：“

　　虽然黄金市场有很好的基础，但我们并未期待牛市那么快到来。国际市场通胀远未达到美联储的标准，这表明收益率曲线可能会继续趋于陡峭，而黄金市场的投资流动目前仍受到限制。

　　”

　　随着投资者对黄金的热情降温，白银市场也继续感受到最近散户卖空交易失败的影响。分类报告显示，纽约商品交易所白银期货的资金管理投机性总多头头寸增加215份，至61284份。与此同时，空头头寸增加1408份，至23839份。银的净多头头寸目前为37445手，较前一周减少3%。

　　北京时间2月16日9:32，

　　现货黄金

　　报1823.48美元/盎司。