日元和瑞郎还是“避风港”吗? 投行给出最新解读

　　周五(9月7日)荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley撰文称，在金融危机后的几年中，市场已经习惯了高风险资产在冒险/避险的环境中受到青睐或失宠，因此作为避险资产的日元和瑞郎也往往要么受到青睐，要么失宠。

　　然而，Jane Foley表示，2018年则远不是上述的“二元反应”。在实现良好的开局之后，对于新兴市场而言，今年显得异常糟糕。然而，并非所有高风险资产都面临压力。特别是在经济强劲增长的背景下，美国股市大幅升值。日元和瑞郎对新兴市场的抛售没有做出强烈反应。

　　Jane Foley指出，从本质上讲，美联储(FED)的政策紧缩倾向给日本央行(BOJ)和瑞士央行(SNB)都带来了一些负担。

　　多年来，瑞士央行和日本央行都维持了极其宽松的货币政策。

　　尽管瑞士央行采取了宽松政策，但从多数指标来看，瑞郎仍被严重高估。

　　CFTC的最新数据显示，当前投机者持有相当大规模的瑞郎空头头寸，投机者也在做空日元，尽管自7月底以来这些头寸一直在下降。与此同时，新兴市场的压力也在加剧。

　　Jane Foley预计，从长期来看，日元和瑞郎仍将是投资者的避风港。

　　短期来看，Jane Foley预计，市场遭遇的任何负面冲击，都可能导致日元和瑞郎突然表现优异。

　　Jane Foley表示，但从看涨美元的观点而言，预计今年年底前美元/日元和美元/瑞郎都将小幅走高。

　　Jane Foley最后表示，如果当前利好美元的走势在未来几个月继续保持不变，则预计美元/日元将回升至112.00关口上方。与此同时，预计美元/瑞郎将小幅涨至0.99水平。