12月25日各投行美元、欧元、英镑、日元最新交易策略汇总

　　欧元

　　【布朗兄弟哈里曼】

　　周一，布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师撰文指出，随着欧洲政治担忧的持续，欧元继续交易沉重。究其原因，主要有三：

　　首先，加泰罗尼亚的分裂主义党派在西班牙的地方议会中保持了多数席位。

　　其次，德国的代理外交部长警告称，即使联合政府的谈判拖延，也有可能组建少数派政府。

　　此外，德国旷日持久的政治僵局，为欧元汇率走势增加了一些不确定性，欧元/美元涨势可能已经停滞。

　　周一，欧元兑美元报1.1855、上周五， 欧元兑美元跌至1.1817，消息称独立派赢得加泰罗尼亚地区独立选举导致交易员抛售欧元。

　　技术上，汇价受阻于1.19后下跌，短期可能跌破1.18并指向1.1765支持，后者为50日均线和短期上行趋势线所在。如破汇价将加速跌向1.1715。

　　短期阻力位于1.1870-75，然后为1.1900，如破将缓解短期下行压力，汇价将进一步反弹。

　　【德意志银行】

　　周一，德意志银行宏观策略师Alan Ruskin撰文指出，2017年将是欧元成为全球最强劲的G10货币的第一年，而美元是最弱的G10货币。

　　主要内容如下：

　　虽然“5年滚动回归”表明欧元/美元应接近1.09，但将会超越1.25水平，“模型误差”将是25年来史无前例的。目前欧元获得支撑的一些特殊因素包括：1)尽管实际10年利差与欧元相左，但10年利差却持续显示出对欧元有利的预期；2)相对的美元-欧元的极端仓位利好欧元。

　　自2018年开始，市场可能会发现，美国基本面因素与令人印象深刻的相对欧元头寸之间存在差距。显而易见的是，对于任何显着的美元反弹，都需要一些新的动力，其中最合理的是基础设施支出法案。

　　第一季度/第二季度的美国税收改革或导致更多的美元回流。从2017年的情况来看，美联储(FED)升息似乎不足以提振美元，尤其是一旦欧洲央行(ECB)开始认识到他们已经落后收益率曲线很远。

　　尽管今年欧元/美元大幅波动，但预计2018年仍可能站上1.20目标位。

　　欧元/美元已经站上我们的年底目标位1.17，且预计之后将进一步走高。

　　且如果德国政府出现大联盟局面，则可能对欧元构成利好，且目前欧元区经济增长动能尤其强劲。

　　年内目前为止，欧元/美元已累计上涨14%，为2014年以来的最大涨幅，但在贸易加权基础上不那么极端，也不那么明显。

　　预计欧元/美元2018年底目标指向1.20，但更可能上涨超过这一目标，而非反向下跌。

　　【荷兰国际集团】

　　荷兰国际集团称，2017年欧元强势回归，满血复活，主要原因为欧洲央行开启了正常化货币政策进程，且马克龙和默克尔相继胜出法国和德国大选，市场认为这可能利好欧元区前景；2018年欧元料继续走强，明年夏季或劲涨至1.25。

　　【丹斯克银行】

　　丹斯克银行(Danske Bank)的分析师认为，欧元兑美元对加泰罗尼亚选举的反应相当低调，即使加泰罗尼亚独立呼声再度加强，但因政治不确定性导致欧元大幅下跌的可能性是有限的。

　　丹斯克银行仍然预计，在新年期间，欧元兑美元将会保持在1.16 - 1.20之间，欧元兑英镑预计未来几个月的交易区间将在0.8650 - 0.90之间。

　　【易信金融】

　　欧元兑美元

　　短期趋势 →

　　中期趋势 →

　　关键支撑 1.1750/1.1700

　　关键阻力 1.1920/1.200

　　欧元兑美元本周表现强势，不仅将上周上影线吞没，而且回补了此前留下的跳空缺口。基本面上欧元区依然表现的比较稳健，但有关西班牙局势的新变化可能存在变数。在德美债息差无法收窄的情况下，欧元上行的空间和动能都预计会受到抑制。

　　技术走势上，欧元兑美元中阳线走高，回补缺口意味着市场依然处于震荡之中。虽然1.20难度较大，但是下方目前支撑区域1.1700/1.1650还是比较稳固，在跌破之前，出现巨大下行的概率也不大。考虑到圣诞假期即将到来，市场可能会维持整理至明年年初。

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　　美元

　　【荷兰国际集团】

　　荷兰国际集团(ING)分析师撰文对美元走势前景作出简要分析和预测。主要内容如下：

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　　本行坚持认为美元“不热”，尽管美元可能从上周美国共和党税改法案通过的利好消息中获得一些热度。

　　我们看跌美元的观点有多种因素，主要包括：税改法案带来的经济影响不明确，11月中期选举前的美国政治背景不稳定，以及美国以外的黄金投资机会更佳。

　　至关重要的是，与去年同期不同的是，市场没有落入“特朗普通胀”陷阱。人们可以开玩笑地说，虽然去年圣诞节投资者关注了美元，预期美国经济将重新焕发活力，但第二天很快就会得到收益。今年看来，谨慎的投资者将会把自己的钱用在更特别的地方，以避免投资预期落空。

　　美国国债收益率上升的环境不再保证美元的出色表现，尤其是在全球经济复苏的背景下，债券市场的同步度更大。

　　与此同时，美国经济情况的疲劳感表明，在最好的情况下，美国共和党的税收政策可能将导致美元快速上涨和下跌。

　　【易信金融】

　　美元指数

　　短期趋势 ↓

　　中期趋势 →

　　关键支撑 92.50/91.00

　　关键阻力 94.70/97.70

　　美元指数本周整体承压，意外跳空低开之后基本处于震荡下行的态势之中，汇价滑落逼近前期低位。在税改和加息等利好均称为过去式之后，美元短期难以找到更多的支撑因素。不过中长期来看，税改带来的资本回流因素还是值得关注。

　　技术走势上，美元指数本周中阴线走低，市场留下了一定的跳空缺口，后市或有回补需求。目前大趋势尚未出现任何变数，中期压制100已经很难在短期回破。不过只要92支撑不被有效打穿，市场继续走低的空间也将受到限制。在没有非常意外的消息面指引之前，市场可能会以弱势震荡为主。

　　【邦达亚洲】

　　上周五美元指数震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于93.30附近。在节假日即将来临前，市场交投清淡，空头回补是支撑美元指数反弹收涨的主要原因。此外，欧元在加泰罗尼亚选举独立派获胜，地缘政治忧虑升温的打压下走软也对美元指数构成了一定的支撑。时段内美国公布的经济数据好坏参半，对市场的影响有限。展望后市，美元指数目前处于上升三角形的下轨，有再次冲击94.00关口的可能。

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　　日元

　　【FXStreet】

　　针对美元/日元在2018年的技术表现，FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文如下：

　　2017年对于美元/日元来说是沉闷的一年，多数时间进行区间交投。该汇价在过去12个月的走势说明很多问题，该汇价从1月触及的年内高点118.50暴跌，首个月收于112.07水平，迄今为止仅高出150点左右。年内低点在9月形成于107.31，坚持按兵不动的日本央行及可预测的美联储均难以刺激美元的需求。

　　美元/日元的技术走势有一些特别之处需要注意，该汇价在每年的首个季度趋向走贬，通常是3月末之前，主要因日本企业在结账前将海外利润汇回国内。尽管该汇价在过去几年内逐步下滑，但从2月开始，其依旧是一个巨大的市场引擎。

　　另一个需要考虑的因素是美债收益率表现。除了日本企业汇回外，该汇价还追随收益率的表现，尤其是在下半年中，忽略股市的创新高表现，此外风险情绪对该汇价的影响也有限。

　　截止2016年年底，该汇价自101.18一路上扬至118.66，随后该汇价开始展开修正运动，在今年8月在上述涨势的61.8%回撤位附近筑底。

　　上述涨势的23.6%回撤位为114.56，该汇价成为今年的主要阻力水平，当该汇价逼近该阻力位时，没有催化剂因素能实际触发看涨突破。

　　迄今，该汇价只有稳步涨至2017年高点118.60上方才可能进入看涨阶段。另一方面，为确认看跌趋势，跌破关键支撑108.00则可能打开稳步下行至105.00区域的空间。

　　总的来看，日元兑美元在2018年存在更多机会进一步走坚。

　　【易信金融】

　　美元兑日元

　　短期趋势 →

　　中期趋势 →

　　关键支撑 111.10/108.00

　　关键阻力 113.50/114.20

　　美元兑日元本周温和走高，但是还在上周阴线范畴之内波动。此前汇价在年内高点附近受阻，呈现三重顶迹象。不过基本面上，美债收益率的不断上行还是利好多头，在12月的加息因素得到兑现之后，要留意更多获利盘出现的可能，毕竟108附近还存有跳空缺口。

　　技术走势上，美元兑日元本周孕线组合反弹缺乏指向，此前的周线出现外包吞噬阴线，暗示市场的调整压力正在出现，三重顶对于市场的打压较为明显。此前的楔形破位后，空头完成了理论目标，但是并未回补下方主要缺口，短期拉锯的可能性较大。上方多头需要回到113.50之上，才能缓解下行压力。

　　【荷兰国际集团】

　　荷兰国际集团认为，一段时间以来日元持续受到相同因素的压制，即美债收益率的上涨，本周这种情况较为明显；美元兑日元料上行，2018年初料缓慢收于115上方，不过明年料仍陷于110-115区间交投，但外部风险显示明年底或跌向100-105。

　　‘【丹斯克银行】’

　　丹麦丹斯克银行称，上周四(12月21日)日本央行12月利率决议如期按兵不动，行长黑田东彦立场相对鸽派，美元兑日元小幅走软。2018年日本央行料持续维持当前的收益率曲线控制和量化质化宽松(QQE)政策不变，短线美元兑日元料交投于111.65-114.50区间，美国固定收入市场将仍主导日元。

　　美元兑日元筑顶的几率越来越大，特别是当前市场已将美国税改法案闯关成功计价在内，策略上倾向于抛售，目标下看111.60，止损设于114.55。

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　　英镑

　　【荷兰国际集团】

　　荷兰国际集团(ING)分析师撰文对英镑/美元走势作出简要分析和预测。主要内容如下：

　　在英国脱欧公投的艰难背景下，英镑一直在下跌。但在未来的一年里，英镑多头将继续持有他们所拥有的——尤其是我们现在看到英国脱欧问题上已经取得一定进展。

　　尽管英国脱欧下一阶段的谈判将会对我们看涨英镑的预期进行更多的考验，但有时我们需要祈祷、也确实有信心，英国正走在实现经济合理的脱欧道路上。

　　英国脱欧的过渡协议至少要到2020年底，这部分不确定性的减少将有助于缓解英国企业对脱欧悬崖边缘的担忧，届时英国经济的一些周期性悲观情绪可能计入英镑。

　　但本行仍坚信英镑/美元2018年第一季度将升至1.40。

　　然而，尽管英国首相特雷莎？梅(Theresa May)不会因英国脱欧和国内政治问题而离开，但任何有意义地推动英国与欧盟建立世贸组织贸易关系的因素，尤其是在没有达成一致过渡性协议的情况下，均可能意味着明年英镑可能坠入谷底。

　　然而，英国在2018年举行大选并不是英国的核心主题，这意味着，目前英镑的尾部风险仍然存在。

　　【邦达亚洲】

　　上周五英镑震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3370附近。除1.3400关口所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补及欧元走软的支撑下走高也是施压英镑走软的重要因素。不过，清淡的市场交投氛围及时段内英国表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。展望后市，英镑在1.3400关口存在较强的阻力，有继续下滑的可能。

　　【易信金融】

　　英镑兑美元

　　短期趋势 →

　　中期趋势 →

　　关键支撑 1.3300/1.3240

　　关键阻力 1.3460/1.3600

　　英镑本周走势较为平稳，虽然周内也有一些数据和消息，但是整体的交投范围十分有限。此前在政治消息面上出现了一定的利好因素，但这种利好能否在后续持续提供指引还有待观察。中期来看，政治稳定还是英镑走强的重要前提。

　　技术走势上，英镑兑美元本周小阳线反弹，由于波动幅度过小，因此没有太大的参考意义，预计在圣诞和元旦之后，市场才会有新的动向。在1.34多空分水岭无法站稳的情况下，多头并不具备大幅上行的能力，短期可能会维持在1.32-1.35的范围内波动为主。

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