让脱欧的子弹再飞一会儿？服务业PMI料左右英银政策

　　null9月5日讯——近期公布的英国制造业PMI等一系列数据表现意外强劲，缓解了市场对脱欧冲击的忧虑，进而提振了英镑汇价；不过多家机构指出，英国脱欧的冲击可能会在较长的一段时间里缓慢显现，近期公布的经济数据强劲并不意味着脱欧的冲击温和或者已经减退，我们可能得让“子弹再飞一会儿”；由于服务业占到英国经济一半以上的比重，将于周一公布的英国服务业PMI或将左右英国央行货币政策。

　　★制造业PMI靓丽缓解市场对脱欧的忧虑★

　　上周四(9月1日)公布的英国制造业PMI数据意外升至53.3，大幅超预期，并创下2015年12月以来新高；表明英国制造业活动复苏强劲，料或进一步缓解英国央行加码宽松的压力，进而提振英镑。

　　具体数据显示，英国8月制造业PMI录得53.3，大幅超预期，预期为49，前值为48.2。

　　此次公布的数据显示，英国8月制造业活动增长强劲，料将进一步缓解市场对英国脱欧负面影响的忧虑，缓解英国央行加码宽松的压力。

　　Markit资深经济学家Rob Dobson称，企业重新开始7月推迟的工作，此外制造商和顾客也重启贸易活动；英国国内市场正展现出明显的复苏迹象，尤其是消费产品在近期英镑贬值的背景下收到了更多的订单。

　　★靓丽数据不足以证明摆脱脱欧冲击，负面风险可能缓缓浮现★

　　荷兰国际集团(ING)表示，英国经济衰退的风险并没有消失。且有调查显示，企业雇佣和投资的意愿有明显的回落，故而今年我们仍担心英国经济前景疲软，难以提振；该机构认为英国政策制定者仍将有很多的工作要做，且仍预计英国央行将降息至0.1%；同时还预计财政政策的效果将会给英国财政大臣以重新设定政策的建议。

　　自公投以来，消费者需求的增长比经济学家们的预计要强劲，但是其他的调查显示，企业正大幅削减投资。

　　英国最大的招聘公司之一瀚纳仕公司表示，6月23日脱欧公投后不久，招聘活动明显减弱了，因为私营部门的顾客们对于招聘新员工感到犹豫。

　　摩根士丹利经济学家Allan Monks指出，越来越多指标显示，脱欧公投的真正影响将会逐渐缓慢显现出来，而不是在一两个季度中就明显凸显出来。

　　最新的调查显示，在8月前半月，出口订单正以两年来最快的速度增长，但是国内需求却比PMI要疲弱得多。

　　高盛近日表示，不相信英国脱欧影响已经消退，其部分原因在于，不是所有已发布的数据都和脱欧后英国经济的评估相关；英国第三季度的零售销售数据好于预期，但是这不应被视为一项领先指标，因为季度零售数据和家庭支出占GDP比例之间的相关性较低；即使英国8月制造业PMI指数出现反弹，今年下半年英国GDP将随着经济衰退依然呈徘徊态势。

　　★周一服务业PMI数据可能左右英国央行政策★

　　Investec分析师Chris表示，预期制造业出口将会在英国脱欧后表现良好，因为出口受到英镑贬值提振，但是令人惊奇的是英国国内商业也受到了提振。

　　制造业只占英国经济的10%，但是如果周一公布的服务业PMI数据也表现靓丽，将会促使许多经济学家重新考量“脱欧短期内冲击英国经济”这一判断。

　　英国央行曾经预期英国经济在2016年下半年将会停止增长，且其货币政策委员会(MPC)成员也表示，他们已经准备进一步下调已经处于历史低位的利率。

　　花旗银行经济学家们指出，服务业占英国经济的比重超过一半，如果制造业PMI的迅猛增长也出现在服务业PMI上，货币政策委员会有可能不会在11月下调利率。