B股难现趋势性行情 建议保持战略观望

　　上周，沪深B股弱势震荡。上证B指于周三起震荡加剧，周四日线回落至5日均线下方，周五更直逼10日线，短期趋弱行情延续。而深证B指在冲高后并没有出现明显回调，上周五收盘在5日均线附近。昨日，上证B指开盘后峰回路转，早盘出现一轮上扬行情，一举站上各条短中线均线，后市行情值得关注。深B指开盘后亦小幅上行，并站在1160点之上。预计近期B股随A股震荡整理行情仍将延续。

　　从国际市场看，上周五公布的美国7月零售数据意外持平，不及市场预期。消费支出的放缓，削弱了投资者对美国第三季度经济增长加速的信心，也降低了美联储短期内加息的预期。同时，根据美国劳工部公布的数据，美国7月生产者物价指数(PPI)下跌0.4%，不及预期的0.1%，创下去年9月以来的最大跌幅。受此影响，道指上周收跌0.20%；标普500指数收跌0.08%，皆从高位回落；而由于晶片生产商英伟达上周五公布的二季度财报表现不俗，对纳指起到提振作用，该指数收盘上涨0.09%，再创新高。

　　国内方面，上周消息面偏乐观。首先，证监会在上周五例行发布会上明确表态，将积极推进“深港通”准备工作，今年将择机开通。而此前港交所总裁李小加在接受媒体采访时亦表示，“深港通”即将开通。“深港通”的开通，将对蓝筹股和券商股带来积极影响。其次，根据中国结算最新发布的数据，今年以来，在大盘震荡整理的过程中，大户正在逐步入场。

　　不过，需要看到的是，在经济数据不佳的大背景下，虽然政策宽松预期增强，但对于市场走势的推动作用仍较为有限。同时，流动性政策工具对于市场的影响，尚不及新股持续对于资金面供给的考验，而前期监管趋严对市场情绪的影响更甚。综合来看，短时间很难形成强有力地突破，市场更多将以时间换空间的方式，渐进式缓慢上行。

　　从技术面来看，沪深B股上周冲高回落整理，受到A股的影响成份居多。沪B指昨日突破350点压力位，能否持续还要看成交量的配合，否则快速拉升极易产生大幅震荡，一日游、二日游行情此前也多次出现，投资者需有所防备。深圳B股市场总体表现平稳，短期内，市场可能沿着调整方向运行，深证B指1160—1180点一带将成为今年的密集成交区。不过，考虑到年内“深港通”有望落地，市场也存在率先实现突破性上涨的可能。

　　综合而言，目前B股面临的最大问题仍是没有热点。而短期找不出新的热点，那么调整自然是顺理成章的事。投资策略方面，在目前的行情中，节奏是关键——反弹遇阻，下跌蓄势，酝酿机会，也是合理的走势。投资者在此期间要做的是挖掘储备个股，随时等待出手。

　　当然，严监管与去杠杆导向限制了资金进场的规模，若没有更多“活水”流入，仅依靠存量资金难以消化当前庞大的卖压，上攻无果、冲高回落是必然的，市场活力也很难被激发。在此背景下，沪深B股市场短期走出趋势性行情的可能性较小，结构性行情预计仍将是后期市场的主要特征。在存量博弈格局下，建议投资者保持战略观望，并密切观察市场量能变化。