B股操作性有限

　　在经历前期探底后，沪深B股上周触底反弹。形态上，上证B指上周一探底339点后，周二开始逐级反弹，到周五已经上摸至345点，整体延续了自5月以来在337—373点箱体震荡的格局，最终报收于344点，周涨幅0.34%；深证B指亦有所企稳，但仍在1120—1160点区域震荡，围绕1140点上下波动，短期突破阻力较大，最终报收1149点，周涨幅0.23%。目前，B股并无特别利好消息，随A股震荡的概率较大，适当关注是首选策略。

　　从宏观面来看，7月的经济数据未能激发股市活力。7月官方PMI录得49.9，显示经济存下行压力，加之7月的洪涝灾害和持续高温对生产、生活均产生较大影响，预计8月PMI和其它的经济数据有进一步下滑的可能，这使得市场产生一定的担忧情绪。

　　从沪深B股近期走势来看，上周沪B指虽然连续四天上涨，但涨幅逐渐收窄，量能持续保持低位，说明由于缺乏量能配合，上涨动力愈发不足，因此上周五未能直接向上突破10日线压制，市场筑底过程仍未结束，底部的形成还有待于观察。短期而言，沪B仍处于下跌过程中的反抽行情，但近期市场仍以存量资金博弈为主，增量资金相对较少，极度地量难以对反抽形成足够的支持，将在一定程度上限制市场的反弹空间。

　　在技术层面上，沪B维持在20日和30日均线下震荡盘整，对于短期5日均线的争夺较为吃力。均线系统压力基本集中于348点附近，且20、30、45日均线多点重合对指数的反弹构成压力。而技术指标KDJ仍处于空头排列，并无超买情况；MACD指标绿柱虽有所收短，但快慢线并没有收口，且在0轴下方。整体来看，技术面体现的仍是偏弱格局。里约奥运会已在8月6日开幕，奥运“魔咒”是否会对股市产生影响，仍需要观察。总之，目前沪B有可能在340—355点的小箱体中反复震荡，若无重大利好消息刺激和成交量有效配合，大盘有效上冲355点上方难度较大。

　　深B方面，上周，深基地“B转A”方案获得国务院国资委批复通过。根据“B转A”方案，南山控股拟以发行A股换股方式吸收合并深基地B。同时，南山控股拟采用锁价发行方式非公开发行A股募集资金不超过16.5亿元。受此消息提振，深基地B和南山控股双双上涨。

　　不过，从周K线来看，深市B股多个指标，如KDJ、CCI等出现高位阶段向下运行态势，因此市场要形成短期连续反弹，须量能的有效配合。但目前市场总体量能趋于阶段性减弱，因此我们认为，短期反弹或难抵周期阶段的向下压力。在存量博弈格局之下，建议稳健投资者保持战略观望，并密切观察市场量能变化。短期内，市场可能沿着调整方向运行，深证B指1160—1180点一带是今年成交密集区，也是上档阻力位置。不过，这种运行方式并没有考虑消息面因素，一旦“深港通”落地，市场完全可能实现新的突破。

　　总体来看，目前B股市场仍以弱势企稳为主，市场心态脆弱，沪B指348点和深B指1160点上方阻力较大。由于缺乏财富效应和持续性热点，个股操作性不强，操作上以“夏歇”为主，保持适度参与。