年内双降或可期，触发指数行情 A股多头正占上风

　　6月CPI同比上涨1.9%，重回“1”时期，制造业PMI降至50临界点。剖析以为，增长加通胀的组合下行，加上英国脱欧后海外经济受影响，预示国内阶段性政策将再次走向宽松，年内降息降准可期，驱动A股指数行情。

　　海通证券(600837,股吧)首席战略剖析师荀玉根剖析称，A股4月中到5月中，利空呈现时放量下跌;5月中下旬缩量盘整;6月利空不时，市场不但不跌，买卖量开端放大，阐明多空力气比照曾经动态发作变化，多头曾经占上风。

　　他表示，今年宏观调控是“区间调控、定性调控、相机调控”，因而经济不好时政策松、股市涨，经济好时政策紧、股市跌。6月经济数据呈现下滑，加上英国脱欧余震，国内阶段性政策将再次走向宽松。

　　中泰证券首席战略剖析师罗文波也以为，货币政策放松预期是风险偏好重新上升的催化剂。4月社融7873亿、5月6599亿，去年同期数据1058.2亿、12396亿，这意味着6月社融与去年同期持平季度的社融增速要回到-20%，社融增速的快速下行，将来2-3个月左右经济增速面临失控，相似于2014年三季度末到四季度，货币政策放松预期重启。

　　“这种预期在5月份货币数据发布后，能够推演出将来货币政策必放，降息、降准年内都可能见到，这是触发指数行情的要素，也是这轮债市趋向性行情从5月份开端启动的中心逻辑。”

　　罗文波还表示，市场估值进入了12-14年区间是本轮行情启动的先决条件。目前市场相对底部的区域，以08-12年分割点的估值底部区域，之所以以08-12年为指数份分割区域，是中国经济增长构造的不同决议了影响市场涨跌的要素不同，个股上涨构造性驱动力不同。一旦进入这个区域，市场指数大幅动摇的风险降低，市场风险偏好上升较快。

　　另外，大股东减持是这波构造性行情的中心驱动力。A股市场有两种赚钱方式，一种是赚趋向的钱，受货币政策、企业盈利与市场制度决议;另一种是赚构造性的钱，其造势者常常是上市公司自身。诸如15年1月份之后，买入相关大股东增持与员工持股的上市公司就是最好的买卖战略，这一轮行情的上行，大股东减持做股价的动力是市场活泼的重要驱动力气。

　　配置方面，罗文波倡议关注业绩可能超预期的行业，重点发掘前期调整到位的抢手板块中具备高送转潜质的个股。依据已发布的业绩预告，业绩类型为预增、扭亏和续盈的公司中，所属行业占比靠前的是化工、医药、电子、电气设备和计算机。

　　详细思绪上，能够从两个角度发掘：一是分行业工业企业利润中连续上升的行业，如有色金属矿采选业、非金属矿物制品业、水的消费和供给业、纺织业和医药制造业;另一个是受益于商品上半年连续大幅调价的行业，比方有色金属中的一些小种类，如锌、钠等;化工行业的一些细分子行业，如受益于钛白粉、维生素提价的相关公司等。