新能源车景气度回升 三条主线把握新一轮投资机会

　　投资要点

　　新能源车标杆特斯拉，近期看点多多：3月17日，腾讯以17.78亿美元在公开市场收购了特斯拉816.75万股股票，占股5%，成为特斯拉的第五大股东。腾讯公司也表示看好特斯拉，称：特斯拉CEO马斯克先生是创业者的典范，特斯拉也是电动汽车、无人驾驶、共享车辆、可持续能源生产等新技术的全球先驱。另据腾讯汽车报道，特斯拉Model 3量产版最早有望于今年6月初正式亮相，同时特斯拉还将于2018年推出高性能版本。

　　新能源车景气度正在回升：随着去年底工信部重新调整新能源汽车政策后，补贴窗口重启，新能源汽车生产逐渐恢复。同时，经过1月政策调整，2月新能源汽车产销分别完成17972辆、17596辆，同比分别增长15.5%、30.3%环比增长205%，超市场预期;3月201款车型上榜工信部发布2017年第2批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，日趋稳定的推荐目录发布将进一步带动新能源汽车后续销量的回升。作为国家确定性发展方向，随着新能源汽车整顿完成和产业链价格谈判逐步明朗，政策利好将逐渐兑现，我们预期2017年全年新能源汽车销量将保持在70万辆以上，同比增长超过40%，新能源汽车行业景气正在触底反弹。

　　三条主线把握新一轮新能源汽车的投资机会：

　　主线一：三元电池，三元电池作为新能源汽车动力未来的发展方向已获得业内普遍认可，需要重视三元电池产业发展带来的投资机会，特别是三元电池高镍化趋势下氢氧化锂(赣锋锂业(002460))需求引爆的机会，以及由于短期供给扩张受限，铜箔(诺德股份(600110))和钴(华友钴业(603799))供不应求的机会;

　　主线二：整车龙头和电池龙头，新能源车市场目前竞争激烈，在补贴退坡的中期趋势下，拥有更多市场份额、更高技术壁垒和更强研发实力的龙头企业将强者恒强。乘用车(金马股份(000980))、专用车(东风汽车(600006))、正极材料(当升科技(300073))，三元电池(亿纬锂能(300014))等。

　　主线三：特斯拉Model 3产业链，如果Model 3能够按原计划在2017年下半年投产和交付，而且最后能够将前期订单转化为实际销量的话，其将大概率成为有史以来最畅销的新能源车，这不仅可以缓解特斯拉公司巨大的财务压力，还将对于特斯拉产业链上的供应商形成实质性的利好。建议关注：信质电机(002664)、中科三环(000970)等。

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