3月24日板块复盘：机构称“看多黄金的胜率较高”！概念股配置窗口来了？

　　今日(3月24日)沪深两市呈现震荡调整格局。三大股指早盘全线低开，并维持绿盘震荡，弱势较为明显，午后指数出现上攻迹象，尤其是创业板指表现较为突出，更是一度翻红，可惜的是孤掌难鸣，再度下行走弱，最终三大指数全线微幅收跌。

　　对此，海通证券提到，市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已经不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，未来随着新增社融加速改善，外部负面因素缓解，A股有望迎来新一轮上行周期的起点。

　　与此同时，平安证券也表示，A股短期有望迎来磨底修复阶段；但在疫情蔓延拖累消费/生产/基建开工、地产需求仍弱的背景下，国内基本面承压预期并未反转，市场参与仍需控制节奏。结构上，建议选择景气度相对较高的行业和公司，可关注高端制造、新基建、医药板块、通胀受益板块等，同时也应注意防范基本面明显恶化的行业和公司。

　　板块方面：

　　一、贵金属

　　东亚前海证券提到，黄金进入重要配置时点。黄金市场流动性较高，市场预期往往扮演着较为重要的角色。回顾过去的6 次加息，黄金在美联储加息的前一年、半年以及一个月内的平均涨跌幅分别为10.37%、-0.99%以及-1.32%；而后一年、半年以及一个月内的平均涨跌幅分别为6.67%、7.81%以及0.02%。加息后黄金市场表现优于加息之前，表明了市场担忧情绪的释放对黄金价格呈现出了正向的推动作用。

　　西部证券指出，未来一年，看多黄金的胜率较高。1)疫后结构性高通胀拐点临近，该因素对负利率债的杀伤力将趋弱。

　　2)美国经济或于Q4 放缓，明年衰退风险极高。假若俄乌冲突引发供应链危机，美国乃至全球将更早迎来经济衰退。未来一年美股盈利能力将逐步趋弱，机构投资者配置黄金等安全资产诉求上升。

　　3)缩表预期已经部分消化，10 年期美债收益率升破2.5%概率不高，预计高点或在缩表靴子落地前后。随着缩表靴子落地、中期选举临近、经济下行压力显现，10 年期美债收益率或将Q2 末到Q3 初进入下行周期，全球负利率债规模有望再度反弹，黄金也将迎来为期一年左右的回升。站在当下，尽管还略显左侧，但黄金的配置价值已经非常显着。

　　　　二、新冠药物

　　华安证券表示，随着口服新冠小分子药物陆续从研发进入商业化阶段，在疫情的催化下，迅速放量，对上游中间体、原料药的需求也呈现爆发式增长，新冠产业链热度空前。默沙东Molnupiravir 链条：MPP 率先释放增量需求；辉瑞Paxlovid 链条：原研产能2022年规划1.2亿疗程，激活全产业链；其他链条：盐野义供应链驱动在即，国产口服新冠药物链条值得期待。

　　国盛证券提到，新冠主线要逐步严选，高度重视国产新冠小分子治疗药，一手抓龙头、一手挖预期差。疫苗要重新提起重视。中短期医药其实就四个方面：新冠药、中药、一季报、筹码出清后的CDMO.一年维度来看，在今年独特的国内外政治经济环境下，医药在跌了近9 个月的状态下，相对比较优势越来越明显，建议逐步加大对医药的关注与配置。

　　今年医药有相对优势，但还是自下而上。重点关注四个方面：新冠(药&疫苗)、中药、一季报、筹码出清后的CDMO.配置思路来看，新冠条线：(1)新冠小分子治疗药：【君实生物(688180)、股吧】。(2)新冠疫苗：智飞生物等。(3)中药抗疫：以岭药业、步长制药等。(4)新冠小分子供应链：博腾股份、凯莱英、药明康德等。

　　中药条线：(1)中药国改：太极集团、同仁堂。(2)中药创新药：以岭药业、康缘药业、新天药业等。(3)中药低估值高增长：佐力药业、康缘药业、新天药业、【济川药业(600566)、股吧】、贵州三力。

　　其他景气条线：(1)疫苗：智飞生物、万泰生物、康华生物；(2)仿制药CRO(阳光诺和、百诚医药)、差异化CDMO(博腾股份、凯莱英、九洲药业、药明康德、康龙化成、美迪西；(3)生物医药上游(东富龙、楚天科技、【聚光科技(300203)、股吧】等)；(4)CGT(博腾股份、诺思兰德、泰林生物)；(5)康复：三星医疗、诚益通等；(6)狂犬单抗：南新制药。(7)注射剂出口(健友股份、普利制药)。

　　　　一张图汇总：