抗通胀王者！黄金板块逼近年内最高点 金一文化年内收获4个涨停

　　今日早盘，A股震荡反弹，科技股成为反弹急先锋，创业板指、科创50指数双双跳空高开高走，均大涨超2%。

　　盘面上，CXO概念、培育钻石、水泥、黄金等板块表现活跃，旅游、煤炭、石油、酒店餐饮等板块跌幅居前。北上资金净流入16.77亿元。

　　黄金概念闪金光

　　黄金概念春节后持续保持活跃，板块指数本周在昨日高开高走后，今日再度高开，逼近年内最高点。金一文化强势涨停，节后已收获4个涨停，累计大涨49.24%，股价创出近1年新高，曼卡龙、【鞍重股份(002667)、股吧】等也纷纷涨停或涨超10%。

　　由于俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势引发市场担忧情绪，投资者避险需求升温，国际黄金价格周一升至3个月以来新高，并逼近历史最高点。数据显示，COMEX黄金期货主力合约，在北京时间2月14日晚至2月15日凌晨，三次出现瞬间成交近4亿美元的交易。

　　另外，根据根据世界黄金协会近期发布的《2021 全年及第四季度全球黄金需求趋势》显示，全球黄金需求大幅增加，2021 年全年，全球黄金需求量(不含场外交易)增至4021 吨，较2020年同比增长9.91%。其中，四季度全球黄金需求为1147 吨，同比大涨近 50%，为近十个季度以来的最高水平。

　　中国和印度是世界黄金消费的最重要国家。

　　中国黄金协会数据显示，2021年国内黄金实际消费量为1120.9吨，同比增长36.53%，即使较疫情前的2019年也大增了11.78%。今年春节期间，国内黄金消费再上高潮，上海黄金饰品行业协会最新统计数据显示，春节期间仅上海的金饰消费总额达到11亿元，同比增长12%。上海黄金交易所1月黄金出库量总计达到186吨，同比增长16%，远高于2021年平均水平。

　　在需求大增的背景下，中国黄金产量却在下降。根据中国黄金协会数据示，2021年国内原料黄金产量为328.98吨，比2020年减产36.36吨。中国黄金消费主要靠进口，2021年中国进口黄金818吨，较2020年高出36%。

　　世界黄金协会数据显示，2021年印度全年黄金进口量同比增长超过100%，达 925 吨，创下2011年以来的最高水平。印度黄金需求主要是因疫情压制的婚礼，在去年底开始大规模举行。根据世界黄金协会统计，在印度每年的婚礼黄金消费约占黄金总需求的50%。

　　《印度经济时报》也报道，仅去年11月中旬到12月，印度就举办了250万场婚礼。婚礼的热度，让印度的黄金饰品市场全面升温。世界黄金协会表示，未来10年，印度每年可能将举行1500万场婚礼，这意味着印度民间对黄金的需求只会继续增加。

　　万联证券表示，黄金珠宝行业高景气度持续，长期看黄金作为抗通胀工具仍受投资者青睐，而黄金珠宝首饰多场景渗透率的提升则有望促进行业规模进一步扩大。疫情期间龙头企业逆势开店，通过抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场，继续看好份额提升的黄金珠宝龙头企业。

　　旺季助力水泥涨价潮

　　水泥概念早盘也大幅活跃，【宁波富达(600724)、股吧】从跌近2%，不到5分钟的时间就直线拉涨停，这已经是其春节后的第2个涨停，节后累计大涨31.73%，股价创1年半来新高。四川金顶、青松建化、西部建设等节后均强势上攻，走势远强于同期大盘走势。

　　随着春节假期结束，各地工程建设项目陆续开工。2022年1月以来，政策密集发声，强调“基础设施投资适度超前”。此外，财政发力方向或不局限于基建投资领域，诸如保障性租赁住房、教育投资、卫生投资等领域亦是重点，此类方向同样可以拉动水泥的需求。

　　需求的攀升推高了水泥的价格，春节后，多地水泥企业发布调价函。2月7日，安徽沿江熟料价格上涨30元/吨；2月11日，粤东地区上调熟料价格30元/吨，云南通知上调各品种水泥价格50元/吨。随后，重庆、湖南地区部分水泥企业也相继发布调价函。

　　实际上每年年初至5月底，都是水泥的消费旺季，在需求和价格双重作用下，这期间水泥股都会有所表现。统计近10年数据显示，年初至旺季结束(5月30日)水泥指数最大涨幅平均值为35.3%，起至2015年涨幅最高达85%，2021年最低也有14.5%。而今年以来水泥概念整体涨幅仅约8%，远小于10年来同期平均涨幅。

　　西部证券认为，1月社融和信贷数据均超预期，宽信用预期落地。社融等资金投放加速使得实物工作量落地预期升温，对基建水泥需求产生有力支撑。同时，受政策影响，低碳要求，用能限制，供给偏弱，产能总量发挥继续受控，主流市场价格有望保持坚挺，行业效益或继续保持稳定。建议关注海螺水泥、华新水泥。