11月10日板块复盘：无需过分悲观！四季度地产股行情来了？原料药或迎来机会

　　今日(11月10日)沪深两市整体呈现小V形态走势。早盘股指全线低开，随后逐步走弱，午后股指才有好转，尾盘走势更是略有回升，最终三大股指均已带长下影线的小阴线报收。

　　对此，万和证券指出，市场相对平淡，短期维持窄幅震荡。当前市场整体相对平淡，虽然经济下行压力增大与类“滞涨”担忧对指数带来一定的压制，但美联储Taper落地等消息对市场情绪有一定的提振。整体来看，当前市场仍是对三季报后各行业状况有所分歧，市场整体进入窄幅震荡阶段。

　　与此同时，中国银河证券表示，近期市场风险有所释放，建议继续采取防守策略，静待市场新的向好转机，可适当布局年底行情。行业方面，目前市场处于无主线状态，风格轮动较快，建议行业内精选基本面较好的优质个股。

　　板块方面：

　　一、化学制药

　　华金证券表示，医药板块受疫情扰动导致的增速异常现象会消退，疫情带来的IVD和设备海外市场的机会也会很快去伪存真，后续有优质管线和品种跟进并借路出海的公司会进入新的发展阶段。整个医药制造业会回归到低增速阶段。疫情预期好转，将影响IVD、疫苗等板块的表现，国谈/集采的启动，将压制板块情绪。短期我们认为医药板块仍然会在震荡和情绪低迷中寻找平衡。

　　东吴证券指出，原料药行业或迎来板块性投资机会。原料板块经过一年多的调整，较高位已经下跌50%左右，对应TTM估值为40倍PE，处于历史中位，大部分公司22年平均PE估值约20-30倍，其处于低估值、低位置状态。美元加息预期可能出现人民币贬值趋势，导致出口为主的原料药公司汇率收益明显，利于表观收入增长提升。

　　该机构进一步分析，具备成长性的特色原料药与横向CDMO拓展仍是原料药板块投资的两条主线。特色原料药放量的关键节点是专利期后的前几年，选取处于产品导入期和快速放量期的沙班、芬净、碘造影剂、列汀类等。若进行产业链延伸，CDMO业务可较大提高企业的收入与盈利质量。

　　中泰证券提到，特色原料药板块的短期不利因素如疫情备货的扰动、原材料涨价等已经集中在三季度业绩体现，当前备货扰动基本消除，价格的下游传导已然开始，基本面上板块底部基本确立；同时政策加速拐点到来，持续强调重点关注。重点看好API制剂一体化龙头、司太立、九洲药业、普洛药业、天宇股份、【健友股份(603707)、股吧】、仙琚制药，关注奥翔药业、奥锐特、美诺华、同和药业等。

　　　　二、房地产开发

　　国金证券指出，为了经济的稳健发展，和共同富裕的实现，后续如何让房企扭转预期，提升房企拿地信心是其中的重要一环。当前阶段，对地产无需过分悲观。我们预计政策未来会持续改善，仍然看好地产板块Q4行情。我们看好优质民营房企未来能有超额收益，比如融创中国、新城控股。同时也推荐经营稳健的头部房企，比如【保利发展(600048)、股吧】、万科、建发国际。

　　中国银河证券表示，当前市场处于“基本面底部区域” +“政策底”的组合，政策已经释放维稳信号，信贷侧面放松可期，根据以往经验，政策对板块估值弹性的影响大于业绩，板块估值一般在基本面处于底部区域开始抬升。行业在信用风险暴露的过程中中加速“优胜劣汰”的进程，逐步出清，待风险事件落地之后，行业信用格局重构，集中度进一步提升，利好经营稳健、融资成本低、杠杆结构健康的头部房企。

　　光大证券提到，龙头房企收入端弹性确定，业绩增速相对稳定，估值具有较强防御性，股息率相对较高，对于考核周期较长的大资金具备配置吸引力，重点推荐万科A/万科企业，保利发展、中国金茂；先发布局多元赛道、注重运营升维的房企于营收端仍有一定提升空间，建议关注金地集团、龙湖集团、融创中国、旭辉控股集团、华润置地、中国海外发展、新城控股、金科股份等。

　　　　一张图汇总：