独家调查：逾三成股民力挺“宁组合”！“茅指数”到底做错了什么？

　　选对了风口，猪都能吹上天。

　　在过去两三年中，市场上有一个简单的赚钱风口就是买入龙头股即“茅指数”。

　　茅指数，顾名思义是由各行各业“类茅台”的龙头公司组成，有药茅、奶茅、家电茅、猪茅等等，茅指数包含43只股票。

　　但是，今年以来的白马消费表现不如人意，被另一赛道抢尽了风头。对此，安信证券直接推出“宁组合”。

　　而什么是“宁组合”？安信证券表示，结合行业研究员的推荐，构建了以处于高成长性长赛道、景气度较高的龙头核心资产组合。在该组合中，宁德时代市值排名第一，具有极强的代表性，故把这个组合简称为“宁组合”。

　　所以，在过去的一个月里，“宁组合”与“茅指数”这一对老对手上演了极致对决，“宁组合”涨个不停，“茅指数”跌跌不休。

　　甚至，有不少券商分析师出来喊话医药、消费的基金经理，赶紧调仓。7月26日晚，一直标榜价值投资的私募大佬但斌也坐不住了。他还在微博坦承：今年除了美股正贡献，A股与港股，都是负贡献。但斌还称“做的不好，我只怪我自己”。

　　事实上，借用霍华德·马克斯着名的钟摆理论，当钟摆极端倾斜到其中一端的时候，未来必定重回中点，只是时间早晚的问题。

　　截止今日(8月2日)午后发稿，“茅指数”出现一波反弹后维持震荡，“宁组合”跳水后再度走强，表现也较为坚挺。

　　伴随着这一现象，投资者们也是几家欢喜几家愁。当下，投资者更为偏好“宁组合”还是“茅指数”？应该如何布局后市？另外，投资者情绪是否有所变化？

　　为此，互联网进行了每日A股独家调查，了解众多股民对此的看法。

　　“宁组合”近期狂飙

　　　　原因有哪些？

　　如何看待近期不断飙涨的“宁组合”？截止今日(8月2日)下午(下同)，互联网调查显示，有41%的股民表示新一轮机构抱团股所致；26.7%的股民认为游资炒作，“宁组合”疯狂已经接近尾声；有21%的股民觉得“宁组合”代表着未来趋势，富有更高弹性；8.2%的股民表示这些都是核心资产，值得投资；还有3.1%的股民表示由于其他原因导致。

　　　　这一“宁组合”里，包括新能源车概念的比亚迪、宁德时代、恩捷股份；新能源领域的阳光电源、隆基股份、福斯特；工控自动化领域的汇川技术；医美领域的爱美客和华熙生物；CRO领域的药明康德、昭衍新药、泰格医药、【凯莱英(002821)、股吧】；医疗服务领域的爱尔眼科、通策医疗；电子领域的斯达半导、北方华创；以及机械设备领域的中微公司。

　　中泰证券认为，2019-2020年为起点，钴锂铜箔铝箔磁材等上游材料将进入景气度上行的3年。尤其，随着海外新能源汽车发力，龙头企业产业链地位愈发重要，龙头溢价也会愈发明显。

　　嘉实基金姚志鹏提到，对处于景气度向上行业的企业来说，可以通过一步一步做出业绩，来夯实市场的预期，并逐步将这个预期变成未来的基石。投资机会将存在于全面数字化转型的过程中，姚志鹏还认为，新能源汽车肯定是传统工业中进行智能转型的先导性行业之一。

　　从小甜甜变成熊夫人！

　　　　“茅指数”发生了什么？

　　如何看待近期跌跌不休的“茅指数”？互联网调查显示，有27.9%的股民认为茅指数前期涨幅过大，操作风险大；32.6%的股民表示茅指数估值过高，市场“酒”醒了；33.2%的股民认为机构新一轮调仓换股，资金不看好茅指数；还有6.3%的股民表示有其他的观点。

　　　　正如浙商证券所述，在震荡中寻找确定性与超预期。食饮板块下跌来源于多方面，比如社零数据不及预期，带来市场对于消费二次探底的担心/市场对白酒概念政策风险担忧加剧等。但白酒行业属性决定更看中高净值人群消费情况，而不简单对照平均购买力，赛道优势仍然明显。结合基本面调研，景气度向好趋势未变，结合中秋旺季和估值切换催化，错杀后带来的配置机会。

　　中泰证券认为，国内消费正从总量走向结构提升阶段，坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，机会依旧可观。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产。

　　市场极端分化之下

　　　　宁组合OR茅指数？

　　在跷跷板效应之下，“宁组合”还是“茅指数”仍是当下A股难题。关于更加青睐哪类股票的问题，互联网调查显示，有30.5%的股民表示支持“宁组合”；14.2%的股民看好“茅指数”；还有47.4%的股民自有其他打算；当然，也有7.9%的股民表示两者都支持。

　　　　国信证券表示，对比宁指数和茅指数的指数成分股样本，目前宁指数的成分股数量是25个、茅指数的成分股数量更多一点有43个，这其中有16家公司是两个指数的交集，既属于宁指数也属于茅指数，分别是：宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗、隆基股份、药明康德、爱尔眼科、韦尔股份、片仔癀、汇川技术、亿纬锂能、北方华创、爱美客、【华熙生物(688363)、股吧】、科沃斯、通策医疗、石头科技。

　　另外，中信证券指出，预计在8月份，A股市场的极端分化将接近尾声，成长和价值将重归均衡，配置上建议成长制造和价值消费两手抓。首先，内外情绪负面共振的高峰已过，投资者前期对行业政策的预期过于悲观，市场过度反应；国内行业政策更重长远，是规范性而非颠覆性的，政策认知纠偏后，投资者情绪将缓慢修复。

　　其次，近期市场资金的羊群效应走向极致，增量资金建仓和存量资金调仓皆集中于成长制造，极端分化下强势板块的流动性虹吸效应明显，8月份受市场流动性整体紧平衡的约束渐强，市场结构将由极端分化重归均衡。

　　最后，8月“弱基本面+强流动性”的宏观预期组合不变，国内经济的短期扰动不改中期向好趋势，Delta变种毒株压制下，欧美经济恢复、群体免疫、货币宽松退出的时点都将后移，信用风险约束下银行间流动性依然宽松。

　　后市投资策略

　　　　股民仓位如何调整？

　　关于后市，股民持仓会作出如何调整的问题，互联网的调查显示，21.1%的股民逢高减仓“宁组合”；15.8%的股民逢低加仓“茅指数”；8.9%的股民逢反弹减仓“茅指数”；20%的股民逢回调加仓“宁组合”；34.2%的股民表示暂时锁仓，以不变应万变。

　　　　综合以上的调查结果，再加上投资者的持仓情况，我们不难发现，A股存量资金博弈加剧，相比“茅指数”而言，逾三成股民继续看好“宁组合”，更多股民选择锁仓不动。对于，近期炙手可热的“宁组合”，逾四成的股民认为是新一轮机构抱团股所致。

　　巨丰投顾提到，进入8月份，市场仍有反复，不排除还以后剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

　　民生证券建议，八月份风格上，科技板块逢高适度止盈，如果出现回调则是买入良机。消费板块对估值回调到位，景气度在中报附近可能迎来拐点的个股进行逐步配置，经济趋弱环境下，继续弱化周期板块配置。

　　手心手背都是肉，投资者站在钟摆的两端，左右为难。