6月3日板块复盘：以史为鉴！次高端白酒或进入新一轮景气周期（附股）

　　今日(6月3日)指数集体低开，盘中震荡回升，两市个股涨多跌少，炸板率中性，赚钱效应中性。午盘前维持较强走势，但午后再次出现回落，三大股指纷纷翻绿，总体而言，市场情绪不高，个股涨跌不一，赚钱效应一般。德讯证顾认为，部分热门板块目前已经到达短期高位，未来几日或有一定程度的休整。低估值板块短期或有所表现。市场微观流动性改善，成交量中枢抬升，北向资金的持续流入，未来高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力。

　　与此同时，百瑞赢分析，今天尾盘这波回落有一点恐慌情绪的意味在其中。而近期主导行情的趋势股开始回落整理，这也是今天明明个股涨多跌少但是指数却集体收绿的原因。后面大概率还是会以横向整理行情为主，往上和往下空间都不会太大，如果操作上没有明确方向的，在临近中报预增的时间窗口，可以围绕中报业绩做防御行情。

　　板块方面：

　　一、电子设备制造

　　　　国盛证券指出，创新不止，电子长期成长及估值锚核心在于创新。市场需求去年一季度受到疫情影响，基数相对较低，今年随着疫情的缓和需求逐渐恢复，2021年一季度核心公司的同比增速迅速恢复。以5G、云、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强，台积电在法说会也表示创新不止、订单不减、继续提升资本开支计划。中国大陆核心消费电子龙头公司与海外及中国台湾省同行业公司相比增速领先，中国供应链产业地位增强。

　　国盛证券进一步表示，被动元件迎业绩爆发期，行业高景气持续得到印证。【三环集团(300408)、股吧】、宏达电子、鸿远电子、风华高科等20Q4单季业绩同比增速超100%，2021年一季度行业龙头业绩续延高增。受益智能手机PC笔电汽车电子需求恢复，5G加速渗透普及，下游产品需求攀升，终端客户补库积极，被动元件供需缺口难纾。日系村田交期居高不下，韩系三星电机调涨报价，国产厂商跟涨预期强烈，价格开启上行周期。未来芯片缺货缓解或将进一步推升被动元件市场需求，高景气度贯穿全年可期。国产厂商加速扩产抢占市场，国产替代持续深化。

　　二、白酒

　　　　民生证券认为，Q2是持有白酒股最好的时间段，判断权重股已见底，同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好，春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好，也是去年12月至春节前白酒概念表现亮眼的基本面支撑。当前整件飞天批价在3200 元附近窄幅震荡， 散瓶飞天也来到 2700 元以上的历史新高位置，持续利好五粮液、国窖 1573、青花郎等高端产品的需求及挺价效果，批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。

　　次高端方面，得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握，强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。而得益于高端品种的价格拉动，次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。3 月开始，行业逐步进入控量挺价期，预计二季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。

　　国信证券提到，以史为鉴，次高端白酒或进入新一轮景气周期。回顾两轮次高端白酒的景气周期(2011-2012年&2017-2018年)均存在以下特点：一是次高端白酒景气周期往往滞后于高端；二是高端价格引领，次高端主流价格带不断上移。我们认为目前状况符合历史规律：①从去年到今年高端白酒表现验证了行业景气持续的判断；②今年经济增速企稳回升是大背景，经济活动增加(需求增肌)、居民收入水平增加(消费力增加)是必然，次高端消费需求增加；③高端批价高，引领作用明显。我们分析次高端或将进入新一轮景气小周期。

　　一张图汇总：