免费研报精选：2021军工有望迎来更强行情！明确指向这两条主线（附股）

　　今日(12月24日)A股三大股指全线低开，盘初惯性下探之后，股指迅速拉升，却又急挫回落，并维持弱势震荡，颓势格局再现。从盘面上来看，行业与概念板块跌多涨少，板块轮动提速，军工、港口航运、银行等板块表现较为抗跌。

　　粤开证券也指出，考虑到年关临近，部分投资者可能会选择持币观望，短期市场震荡的概率依旧偏大。但从中长期来看，经济基本面预期逐步改善的确定性较高，企业盈利具备改善预期，盈利驱动下未来A股的估值提升空间将进一步打开，对后续市场的走势依旧维持相对乐观的判断。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】军工

　　东方证券指出，作为军工产业大周期启动元年，2021有望迎来更强行情。2021年将是国防建设由提“质”转入上“量”的大周期元年。如何确保上“量”是十四五的主旋律，在“量”的推动下产业格局也将迎来深刻变化。应当重视主机厂供应商管理模式转变以及各层级国产替代所带来的产业链机遇。在具体方向上，无论是自上而下的产业逻辑还是自下而上的财务指标，都指向了“机”(飞机&航发)和“弹”(导弹)这两条最具弹性和确定性的主线。除此之外，信息化作为装备建设的持续升级迭代方向，依然具有较高的投资价值。

　　　　【主题二】港口航运

　　中国银河分析，2020年12月航空货运价格持续反弹，持续支撑相关公司业绩改善据TAC航空货运价格数据显示，2020年12月上海至北美航空货运价格为7.96美元/公斤，同比增长143.7%，继续呈现反弹趋势。因此，我们认为到2021年上半年前，国际航空货运运价仍将保持一个较高水平，这将有利于支撑开展国际空运业务相关公司的未来1年的业绩表现。

　　　　【主题三】银行

　　兴业证券提到，目前银行板块估值 0.70xPB， 12 月至今银行板块的调整主要受交易层面扰动，基本面向好趋势不改，静待短期信贷及中期经营数据验证。月内板块调整动因更多来自短期 12 月及 1 月经济及上市公司数据处于相对真空窗口，预计节前流动性及金融数据继续处于绝对相对水平高位，继续看好银行岁末年初表现。个股上，长期看好行业龙头的战略/业务领先能力，当下时点关注股份行及小行中，基本面优秀、估值弹性较大的标的。