生猪期货即将上市 猪肉板块还有戏吗？

　　第一个活体交割品种——生猪期货要上市了！

　　2020年4月24日收盘后，证监会发布公告表示近日批准大连商品交易所(下称“大商所”)开展生猪期货交易。证监会称推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

　　针对生猪期货即将上市的消息，富鼎资管经济学家李维夏从以下几方面进行了综合分析——

　　首先，有利于畜牧业和经济的健康发展。2007年以来，猪肉价格呈现出“涨速快但时间短，跌速慢但时间长”的特点。这种大起大落反映出猪肉行业存在不少的问题，也会在一定程度上影响经济政策的松紧。但生猪期货推出后，这种大起大落的局面将明显改观，对猪肉为首的畜牧业的价值起到预见作用，畜牧业也因这种预见性而更加健康发展。

　　其次，对券商期货概念有积极影响。生猪期货上市，意味着期货市场又增加了新品种。由于这一品种与猪肉价格密切相关，因而它必然会吸引很多投资者的关注，交投的活跃将有效提升证券期货行业的业绩。因此，证券期货概念有望受益其中。

　　然后，猪肉概念可能走向慢牛。每一个期货品种推出后，对该期货品种对应的板块更多的影响是在原先趋势上减速或者反方向运行。从这个角度讲，由于过去1.5年时间猪肉概念大涨小回，因而预计生猪期货推出后，猪肉概念将走向慢牛，且不排除短期需要快速回落为慢牛做铺垫的可能。对此，这一年多在猪肉概念获利丰厚的投资者要慢慢摒弃“暴发户”的观念。

　　最后，对A股资金面有分流作用。生猪期货的推出，不仅会分流期货市场的资金面，而且会间接影响A股市场的资金面。这个道理其实与IPO、上市公司再融资基本上是一个道理。所以，生猪期货的推出，对A股市场的影响是正面还是负面，恐怕接下来就要看央行投放流动性的力度了。

　　整体来讲，生猪期货的推出，有利于中国资本市场的健康发展，但短期是否直接对A股和猪肉概念构成正面影响，还有较大的不确定性。