1000亿多“甜蜜市场”待掘金 治疗糖尿病类上市公司谁占先

　　日前，一段视频纷纷引起众多老百姓的点赞，那就是在2019年国家医保药品准入谈判里，关于一种糖尿病治疗药物每片以4.36元的价格进入国家医保目录，这一价格比起原计划的16.29元市场价降低了73%。

　　视频中，浙江省医疗保障局医药服务管理处处长许伟，把一款治疗糖尿病的药物达格列净片(安达唐)从5.62元成功砍价到4.36元，被称为“灵魂砍价手”。一时间，市场上对糖尿病的探讨也多了起来。

　　“10个成年人，就有1个糖尿病。”中华医学会糖尿病学分会主委、南京鼓楼医院内分泌科主任朱大龙说，我国糖尿病前期的患病率已经很高，如不加以干预，这些人群将来也会加入“糖尿病大军”。

　　根据国际糖尿病联合会(IDF)发布最新第9版《IDF全球糖尿病概览》数据显示，全球糖尿病患病率出现了惊人的增长，其中，中国糖尿病患病率已达10.9%。由于糖尿病需要终生服药，从而导致整个市场也形成了巨大的需求量，同时也开启了糖尿病药市场的掘金。

　　　　糖尿病药企业绩PK

　　A股市场糖尿病概念股当中，谁是龙头？或许要属【通化东宝(600867)、股吧】和华东医药了，前者是二代胰岛素龙头，后者是国内糖尿病口服药的龙头。

　　通化东宝成立于1985年，公司主要从事糖尿病药物领域、中成药、化学药的研发、生产和销售，于1994年8月24日在A股上市；【华东医药(000963)、股吧】成立于1993年，位于浙江省杭州市，于1999年12月在主板上市。公司是集医药研发、制造和销售、医药现代物流销售为一体的综合性医药公司，也是中国远大集团旗下的医药健康板块核心企业。

　　从公司体量上来看，通化东宝的营业收入规模远低于华东医药。具体来看，2015年至2019年三季报期间华东医药的营业收入分别为217亿元、254亿元、278亿元、307亿元和276亿元，而通化东宝的则分别为16.7亿元、20亿元、25亿元、27亿元和20.6亿元，如此一对比相差十倍左右。

　　而从净利润及同比增速来看又如何？华东医药2015年至2019年三季报期间的归母净利润分别为10.97亿元、14.47亿元、17.8亿元、22.67亿元和22.13亿元，同比增速分别为45%、32%、23%、27%和22%；而通化东宝的分别为4.93亿元、6.41亿元、8.37亿元、8.39亿元和6.88亿元，同比增速分别为76%、30%、0.25%和0.08%。

　　其中，华东医药针对业绩情况表示，因为受到2018年渠道压货的影响，加上由于持续受到房地产和中药业务下滑的影响，导致2019年前三季度的业绩并不理想。而通化东宝从2015年开始增速出现了急剧下滑的态势，最重要的原因还是在于库存的压力，同时，也是由于没有新产品的替代，单靠二代胰岛素的“老产品”很难使得业绩在短期内放量。

　　看完行业龙头，再看看其企业的经营情况如何？海思科在2016年至2019年期间的归母净利润分别为4.53亿元、82.38亿元、3.33亿元和3.83亿元、亿帆医药同期的归母净利润分别为7.05亿元、13.05亿元、7.37亿元和7.42亿元。而归母净利润最低的要属【香雪制药(300147)、股吧】，同期的归母净利润分别为0.66亿元、0.66亿元、0.56亿元和0.92亿元。如此对比来看，在如此大市场规模之下，糖尿病类上市公司所能获得的也是参差不齐。

　　　　一千多亿的市场

　　糖尿病和心血管疾病、呼吸系统疾病并称为三大“慢性杀手”，我国是世界糖尿病第一大国，国家高度重视糖尿病防治工作。

　　糖尿病是因体内胰岛素分泌不足，以及靶组织细胞对胰岛素敏感性降低而引起的代谢紊乱。根据体内胰岛素的缺失、及受损情况将糖尿病分为：I型糖尿病、II型糖尿病、妊娠期糖尿病及其他类型糖尿病。其中，I型糖尿病占比5%，II型糖尿病占比90%，妊娠糖尿病占比4%，其他糖尿病占比1%。

　　根据糖尿病种类及人口结构对2020—2030年我国糖尿病患者人数进行预测：我国是1型糖尿病患病率最低的国家之一，随着我国中老年人口(≥51岁的人群)快速增长，以及新出生人口的放缓和死亡率的降低，我国2型糖尿病患者增速将远高于Ⅰ型糖尿病患者增速。因此，我国糖尿病患者人数的预测主要考虑2型糖尿病患者人群的增长趋势。综合总人口数量、≥51岁的人群数量、糖尿病发病率三方面主要因素，预计2030年我国糖尿病患者总数将超过1.5亿人。

　　据前瞻产业研究院发布的《糖尿病用药行业产销需求与投资预测分析报告》数据显示，2016年我国糖尿病药物行业的市场规模达到了237亿元，2017年市场规模达到了364亿元，到2018年我国糖尿病药物行业的市场规模将达到292亿元，预计2022年我国糖尿病药物行业的市场规模将会达到437亿元，未来几年，我国糖尿病药物行业的市场规模将保持持续增长。

　　另据我国糖尿病治疗药物市场结构结构及近三年同比增速进行加权计算，预计2020—2030年我国糖尿病治疗药物市场规模增速在7%左右，2030年将达1167亿元。