电子行业不确定性增加 关注业绩超预期个股

　　行业核心观点：

　　上周电子指数下跌2.19%，跑赢沪深300指数0.69个百分点，二级子行业中只有元件板块上涨0.28%，半导体方面存储芯片现货价格有所回升，但合约价仍在下滑，供需平衡还需要一定时间，建议关注基本面改善或相关支持政策的出台。另外，现在已进入业绩公告期，建议关注业绩超预期个股。

　　投资要点：

　　半导体板块：日本将韩国移出“白名单”

　　根据SIA统计，2019年5月全球半导体销售额为331亿美元，环比增长1.9%，同比减少14.6%，下滑幅度仍然较大。半导体设备出货量也出现大幅下跌，根据SEMI的数据，2019年前五个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过20%。日韩摩擦有加大趋势，建议短期保持谨慎。就我国而言，2019年Q1中国集成电路产业销售额1274亿元，同比增长10.5%。未来国家对半导体行业的支持力度有望加大，具有长期确定性，可密切关注政府政策的出台。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。

　　消费电子板块：Q2中国品牌手机市占率创新高

　　根据中国信通院的数据，2019年6月我国国内手机出货3431.0万部，同比下降6.3%。2019年1-6月，总体出货量1.86亿部，同比下降5.1%。根据CounterpointResearch的报告，2019Q2中国品牌手机市占率达42%，创历史新高。但美国限制禁令可能在第三季度影响华为手机销量，需要保持跟踪。随着5G牌照正式发放，近两年将迎来5G基站建设的高峰期，建议关注通信PCB企业。5G商用还将带动5G手机、AR/VR、高清视频、智能音箱等等众多新兴应用，建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。

　　风险因素：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险。

　　（文章来源：万联证券）