食品饮料行业：8月中报密集期 关注业绩稳定预期板块

　　　　上周板块及上市公司表现

　　食品饮料板块上周呈现宽幅波动走势，全周走出W走势，最终收于14225.05点，涨幅0.08%，跑输上证指数0.61个百分点，在所有一级行业中排名第19位。三级子行业涨跌互现，其他酒类(9.47%)、软饮料(2.00%)、食品综合(1.87%)、黄酒(0.96%)涨幅居前，啤酒(-1.22%)、肉制品(-0.69%)、白酒(-0.33%)跌幅较为明显。从个股来看，当周个股涨跌互现，当周有34家收涨，3家收平，40家收跌。19年开源食品饮料投资组合当周涨幅1.29%，跑赢食品饮料行业1.20个百分点；全年上涨51.47%，跑输食品饮料指数6.61个百分点。

　　　　行业新闻及动态

　　☆【水井坊(600779)、股吧】：上半年公司实现净利同增26.97%

　　☆【泸州老窖(000568)、股吧】：40亿元公司债获证监会批准

　　☆燕塘乳业：上半年实现归母净利同增61.39%

　　　　行业数据追踪

　　上游产品价格方面，猪肉板块价格再次大幅上涨，最新数据显示，仔猪价格上涨6.62元至56.55元，生猪价格上涨0.79元至19.09元，猪肉价格上涨2.22元至27.30元。乳品价格多数上涨，牛奶价格持平至12.04元，酸奶价格上涨0.03元至14.76元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.33元至233.09元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.04元至188.82元，中老年奶粉上涨0.10元至97.14元。小麦价格下降1.10元至2258.00元/吨；玉米价格下降1.40元至1908.60元/吨；黄豆价格下降6.60元至4217.60元。白砂糖价格上涨0.01元至11.21元。

　　投资策略

　　上周水井坊、燕塘乳业等上市公司陆续公布半年报，从目前公布半年报企业的业绩来看，区域性龙头业绩依旧有不错的表现，市场也对好的业绩给出了一个良性的回应。随着8月份中报业绩密集披露，业绩表现超预期的上市公司还将受到市场给予的正向回应，建议投资者关注。此外三季度白酒将受到进入中秋国庆备货影响，以茅台为代表的高端白酒依旧是建议关注的重点。在中报期，我们仍然建议主要关注业绩确定性较强的白酒、调味品、乳品等子板块，此前公布的啤酒产量数据同比出现小幅下滑，今年因降雨较多，啤酒消费的主要场景减少导致需求有所放缓，但降税正式实施后，效应已经开始体现，中报期还需观察两方因素的影响，长期板块中产品结构较好的青岛啤酒、重庆啤酒都是可以关注的标的。我们维持今年投资组合不变，推荐关注泸州老窖、山西汾酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。

　　　　风险提示：

　　宏观经济下行，食品安全问题，政策风险

　　（文章来源：开源证券）