5月21日板块复盘：“供给端的逻辑能否延续”是判断这波稀土行情持续性的关键！（附图表）

　　今日(5月21日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初快速拉升后，继续上行动能缺失，随后指数维持震荡，在多路题材板块助力下，指数再度开始缓慢拉升；午后三大股指高位盘整，这一状态延续至尾盘。截止收盘，沪指上涨1.23%，收报2905.97点；深成指上涨1.92%，收报9087.52点；创业板指上涨1.66%，收报1493.72点。

　　另外，截止今日(5月21日)收盘，小编根据数据显示，两市平盘股有46只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有412只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比0.27%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共有3227只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比3.04%。当前沪深两市在震荡中曲折上行。业内人士指出，A股不确定性显着增加，量能层面持续萎缩。多个因素将持续影响市场风险偏好，但国内政策层面变化、科创板正式推出有望起到一定对冲作用，市场波动之中建议重视结构性机会。今日两市共有79只个股涨停，多数集中于稀土永磁、氢能源、工业大麻、稀有金属等板块。

　　板块方面：

　　一、稀土永磁

　　　　太平洋证券表示，需求端有所支撑的情况下，供给是催生这波稀土磁材、铝及铁矿石行情的主要因素。因此供给端的逻辑能否延续，是判断各板块行情持续性的关键。目前市场比较担忧的是五矿及南方稀土所拥有但尚未开采的指标量是否会大规模进行开采，但一方面需要考虑到国内矿成本目前并无优势，另一方面我们认为缅甸进口限制背后就有政府及大型企业的共识存在，而且涉及到战略资源，大型企业将主动调控产量，不可能大规模开采。因此重稀土价格持续上行我们认为是有持续性的，相关重稀土企业五矿稀土、盛和资源将持续受益。

　　安信证券指出，美联储放缓加息以及全球央行竞相宽松趋势渐成，建议优先配置贵金属；同时关注涨价品种稀土及氧化铝。国内稳增长政策仍未转向，工业金属及新能源金属后续仍具备重估动能。

　　长城证券指出，5月15日云南腾冲与缅甸边境关口正式封关，禁止所有稀土相关商品进出口贸易。缅甸进口稀土矿是目前我国中重稀土供应的主要来源，2018年占国内消费比例的50%，受封关落地影响，氧化镝价格继续发酵，由154万元/吨上涨至164万元/吨，较年初上涨近36%。据百川资讯消息，此次封关三个月内难以取消，若缅甸开采乱象无法结局，本次封关或将持续到年底，国内重稀土供应缺口难以弥补，叠加环保政策严监管影响，稀土价格或将进一步提升。

　　二、氢能源

　　　　川财证券指出，我国的巨大商用车市场支撑着需求，2018年燃料电池商用车销量约1600辆，而今年有望实现150%的增长，2020年销量目标超过万辆，行业开始从孕育期走向高速成长期。然而，美国和日本在该产业持续投入超过半个世纪，技术和工程化基础相对牢固，我国在关键环节还需加大研发力度，国产化需求强烈。氢能的产业链包括制氢、储运氢、加氢站、燃料电池、汽车等环节。技术日渐成熟、规模化效应释放、政策持续推行、国产化需求强烈是现阶段产业的特点，行业进入高速成长期。

　　天风证券认为，目前氢能源类似电动车 13-14 年起步阶段，整个产业链经历“高层强调——政策加码——地方政策跟进——销量爆发” 的过程，而顶层设计和地方政策跟进首先体现在此前制约行业发展的瓶颈环节——加氢站建设。因此，我们重申之前观点，加氢制氢将是整个产业链最先启动的环节：1)加氢设备提供商将优先受益，2)为加速推进加氢站的建设，地方政府获或将效仿佛山市，对加氢站的建设与运营端进行补贴，刺激相关企业加氢站建设的积极性。本轮行情是氢能源的发展带来的投资机会，除重点关注前端加氢、制氢环节外，燃料电池核心零部件、整车相关标的也建议关注。

　　另外，国金证券指出，燃料电池产业与锂电产业发展路径十分类似，前期技术突破瓶颈后，依靠政府政策推动实现规模放大与成本下降，后续产业通过内生驱动成本下降，扩大规模。不同的是，锂电池经历过消费电池产业化，成本已有较大幅度下降。中国燃料电池产业目前与2011-2012年锂电池极为相似：(1)政策逐渐加大支持力度；(2)国产化程度类似，均为60%左右。

　　一张图汇总：

　　　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)

　　（文章来源：东方财富证券研究所）