军工行业景气度进一步提升 三大方向精选优质标的(名单)
摘要: 军工行业景气体现,关注优质标的。截至4月28日,以中信和申万行业分类为基础的包含69只标的国防军工股票池中,有54只发布了一季报,披露率为78.26%。营业收入方面:36只标的同比增速为正,占比为52
军工行业景气体现,关注优质标的。截至4月28日,以中信和申万行业分类为基础的包含69只标的国防军工股票池中,有54只发布了一季报,披露率为78.26%。营业收入方面:36只标的同比增速为正,占比为52.17%,增速中位数为22.35%;归母净利润方面,35只标的同比增速为正,占比为50.72%,增速中位数为39.14%。从业务类型来看,以中航光电、中航电子、晨曦航空等为代表的配套企业增速相对主机厂更高,一方面,有低基数的影响,另一方面,也反应了产业链景气度从上游至下游的传导过程。整体来看,受益于十三五规划后期装备采购提速,军工行业景气度进一步提升,营收和业绩增长成为行业主基调;与此同时,配套企业业绩增速相对更高、行业景气度在产业链上游体现更加明显,随着生产的推进,下游企业业绩增速也有望进一步提升。此外,叠加国企改革、军工等对行业基本面的提升,我们看好军工行业今年表现。当前阶段,市场整体波动性加大,我们推荐投资者重点关注具备较高安全边际、业绩增长趋势明确、发展前景广阔的相关标的,推荐中直股份、中航飞机、中航机电、中航电子、航发动力、中航光电、【中国海防(600764)、股吧】等。
行业评级:推荐评级。2018年前三季度,军工行业实现收入、业绩的较快增长,验证了行业高景气周期的开启。展望2019年:需求方面,军队加快转型发展,装备需求持续提升;采购方面,军改不利影响消除,进入五年计划后半段,采购有望进一步加速;改革方面,国企改革、军工科研院所改制、军民融合等改革持续推进,行业发展红利不断。而美国对中国高新技术的封锁,有望加速自主化发展,基于上述判断,我们看好军工行业发展,给予推荐评级。
投资策略及重点推荐个股:基于军工行业受益装备需求释放和改革红利的判断,我们重点推荐以下投资方向:1)推荐受益于军队转型发展对装备需求的核心总装和配套企业,重点推荐中航沈飞、中航飞机、中直股份、内蒙一机、航发动力、中国海防、中航机电、中航光电、【航天电器(002025)、股吧】等;2)推荐受益于国企改革和,有望受益资产注入的企业,推荐中航电子、国睿科技、四创电子等;3)推荐受益于军民融合国家战略、产业扶持政策的优质民参军企业,推荐高德红外、航锦科技、亚光电子等。
风险提示:1)装备列装进度不及预期;2)行业估值下行风险;3)军费投入及军改进展不及预期;4)国企改革及军民融合进度不及预期;5)相关推荐公司业绩不达预期;6)相关公司资产注入的不确定性;7)系统性风险。
(文章来源:国海证券)
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