建筑装饰 关注“一带一路”国际工程机会

　　1至2月全国固定资产投资同比增长6.1%，增速较2018全年提升0.2个百分点。1至2月城投债发行总额为4228亿元，同比增长79%，净融资额为1821亿元，同比增加1402亿元，各评级城投债信用利差亦有所收窄。

　　2019年两会《政府工作报告》提出“有序推进政府与社会资本合作”，与2018年报告中PPP内容缺位相比，体现了管理层对经历规范整顿后的PPP持支持鼓励态度。

　　此前市场对“一带一路”行业预期持续降低，板块公司估值也处于过去两年的低点附近。而经过过去两三年激烈竞争以及暴露相关风险后，相关企业对海外市场也更加理性与谨慎，海外市场竞争环境有望趋于改善，这一点尤其有利于平台型国际工程公司。第二届“一带一路”峰会已经确定将于4月下旬在北京举办。

　　3月5日，两会《政府工作报告》明确将长三角区域一体化发展上升为国家战略，编制实施发展规划纲要，长三角一体化战略推进落地有望进一步提速。

　　投资建议：当前重点看好两条主线，一是重点标的本身基本面强、同时又兼具政策弹性的长三角一体化条线，重点推荐成长性良好的长三角交通基建设计龙头苏交科、中设集团、建工龙头上海建工以及PPP民企龙头龙元建设；二是预期与估值均处于低位、后续具有较明确催化的“一带一路”国际工程板块，重点推荐国际工程平台型公司【中工国际(002051)、股吧】、北方国际，其他可关注中钢国际与中材国际。此外，基建温和复苏有望持续，仍然看好估值处于低位的建筑央企中国铁建、中国交建、中国建筑等。

　　(国盛证券)