半导体 看好旺季来临投资机遇

　　在新能源、变频家电、IOT设备等需求拉动下，功率半导体呈现淡季不淡的良好趋势。中国新能源汽车发展较快，但配套的功率半导体发展相对薄弱，随着技术的进一步成熟和成本下降的要求，未来有望通过新车型的导入进一步提升功率半导体国产化配套比例。

　　安世半导体在功率半导体及逻辑器件领域优势非常明显；【闻泰科技(600745)、股吧】收购完成后，有望实现在汽车电子、消费电子、工业及通信等领域的快速增长。2017年功率半导体器件市场规模达到185亿美元，大部分采用6、8英寸制程，未来3-5年仍主要以8英寸为主。由于8英寸晶圆设备已停产，全球晶圆厂在8英寸扩产方面幅度不大，看好8英寸晶圆代工厂华虹半导体。

　　投资建议：功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，未来在新能源(电动汽车、风电、光伏)、工业、电源、变频及IOT设备的需求带动下，呈现稳健增长态势，悠乐预测，2017年-2021年功率器件市场规模复合增长率为5.39%，其中MOSFETs(5.23%)，IGBT(9.02%)，功率模块(6.20%)。在新能源汽车等新兴需求拉动下，2019年1季度功率半导体呈现淡季不淡，二、三季度行业将进入需求旺季，建议买入行业龙头。目前国内功率半导体产业链正在日趋完善，技术也正在取得突破，中国是全球最大的功率器件消费国，占全球需求比例高达40%，且增速明显高于全球，未来在新能源、变频家电、IOT设备等需求下，中国需求增速将继续高于全球，行业稳健增长+国产替代，推荐闻泰科技(安世半导体)、华虹半导体、【扬杰科技(300373)、股吧】。(国金证券)