通信板块不改5G向上趋势 年报行情有望展开(附股)

　　投资要点：

　　行业要闻

　　工信部发布eMTC频率可在LTE及1.4GHz/1.8GHz部署；

　　联通整合无线网络：拟采购L900及L1800基站41.6万站；

　　江西联通联合华为开通省内首个5G数字化室分网络；

　　中国电信移动用户数破3亿有线宽带用户总数合计1.7亿户；

　　大唐移动完成3.5G室内功能和外场组网测试；

　　华为率先完成中国5G技术研发试验2.6GHz频段测试。

　　重要公司公告

　　硕贝德完成增持计划；

　　润建通信在雄安新区开展通信网络建设类业务；

　　大富科技持续向华为提供5G滤波器等通信基站核心产品；

　　通鼎互联与南京大学共建大规模光子集成实验室；

　　日海智能预中标18.75亿元中国移动采购项目；

　　贝通信预中标中国移动工程项目，合计金额13.3亿；

　　金信诺：中标爱立信公司相关项目；

　　春兴精工：5G订单目前处于饱和状态产能按计划扩张。

　　走势与估值

　　本周大盘延续上周反弹趋势，持续上行，随着压力增大，指数开始回调。板块中涨少跌多。通信板块虽然有5G概念的刺激，但是已经出现疲态，调整的意愿愈发强烈，本周以来通信行业下跌2.15%，跑输沪深300指数1.5个百分点，在申万28个子行业中跌幅居前。子行业中，通信运营下跌1.26%，通信设备下跌2.24%。通信板块中设备类个股调整趋势明显。通信个股中新股及ST个股走势较强，如贝通信、st凡谷和st大唐等，而前期涨幅较高的个股跌幅显着，如东土科技、佳讯飞鸿和北纬科技等。截止到1月22日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为35.91倍，相对于全体A股估值溢价率为284.4%。

　　投资策略

　　本周大盘指数反弹受阻，通信板块也呈现出疲弱的态势，行业内强势个股虽然有所走强，但持续性偏弱，这和当前大盘整体的趋势开始保持一致。当前通信行业处于5G建设初期，概念性驱动行情呈现出波动性大的特点，因此需要回避板块的短期回调。不过通信行业业绩明显好转，这从本周公布的通信上市公司年报业绩增长已经得到验证，行业和公司拐点迹象明显。同时随着5G标准的落地和频谱发放，以及国家自上而下加快5G商用化进程，市场对于今年5G建设给予良好的预期，所以今年的5G行情会反复走强。把握5G行情需要在未来业绩释放的基础上，一方面进行逢低布局小盘优势品种，不拘泥于当前的估值；另一方面还可以逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种，享受未来的行业景气带来的高增长。随着年报预报发布，年报行情已经展开，我们关注有业绩增速和公司估值调整超预期的品种，挖掘有潜力的品种。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G概念品种金信诺(300252)、美格智能(002881)和日海智能(002313)。

　　风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。

　　（文章来源：渤海证券）