医药行业：处方药外流政策逐步完善 慢病是突破口

　　投资要点：

　　事件：昆明市医保局近日发布《昆明市基本医疗保险“特殊慢性病”首批定点零售药店比选公告》(昆人社通〔2018〕213号)，拟于12月底之前公示首批10家零售药店试点“特殊慢性病”参保人到零售药店购药，首批试点药店位于位于五华、官渡、盘龙、西山、呈贡5个主城区，之后扩大到整个昆明市，预计明年下半年覆盖50家门店。

　　昆明方案主要特点

　　本次昆明方案主要具有以下特点：(1)定点零售药店可享受“特殊慢性病”门诊医疗费统筹基金支付待遇。目前，昆明市主城区有“特殊慢性病”参保人20余万，城镇职工基本医疗保险“特殊慢性病”的门诊医疗费起付标准降低为550元，患两种及以上“特殊慢性病”的门诊医疗费统筹基金支付限额为3000元。(2)试点零售药店可一次性开2个月药量。慢性病参保人以往在医疗机构只能开到一个月的药量，慢性病待遇支付扩大至零售药店后，慢病长处方将扩大至60日，大大减少排队购药的次数和时间。(3)初次试点每家企业申报数量不得多于3个门店，仅经营和摆放药品。(4)门店人员要求：至少配备两名在申请门店的执业药师，营业时间至少有一名执业药师在岗；至少配备四名普通员工，营业时间至少有两名普通员工在岗。(5)相关药品种类：将首先从26种慢性病药品开始试点工作，待条件成熟后再开展特殊药品的零售试点工作。未来将及时通过对药品价格进行公示、推进扫码付等方式提高特殊慢性病药品在零售药房的销售管理水平。

　　医保对零售药店支付政策的完善

　　本次试点体现了医药分开下医保对零售药店支付政策的完善：(1)充分借鉴了其他地区的经验，“处方外流”逐渐明朗。本次昆明试点充分借鉴了省外乌鲁木齐、广州、梧州等城市以及省内玉溪、红河、西双版纳、临沧等州市“特殊慢性病”待遇支付扩大至药店的经验，同时避免了广州支付标准不统一的问题，也可以为昆明市今后国家谈判药品和“特殊疾病”药品的管理积累经验。

　　在整体标准顺应药店分级分类管理的要求下，确保了进一步扩大处方外流的发展方向。(2)有效弥补了现有医改下就医的薄弱环节，同时保障患者就医与药店承接外流处方。自昆明地区城市公立医院取消药品加成以来，昆明地区绝大部分公立医疗机构关闭了方便门诊，不开或少开慢性病药品，同时由于基层医疗机构配备的是基药而很大一部分慢性病药品并不属于基药范围，导致了大医院不愿开药、基层医疗机构无药可开的问题。本次试点旨在通过开辟药店端口解决患者获药难问题。

　　对【一心堂(002727)、股吧】利好明显

　　利好药店板块：此次昆明“特殊慢性病”首批定点零售药店试点工作的开展，一心堂受益最为明显，目前一心堂现有特慢病药房 276家，其中云南地州253家，四川22家，重庆1家属云南省内最大药店且昆明地区龙头地位显着，若昆明试点顺利推进，一心堂受益最为明显。同时，我们继续看好全国范围内在药店行业集中度的提升叠加处方外流带来的成长机会。

　　风险提示：处方外流整体推进不达预期、药品降价风险、药店产品结构变化对整体盈利水平冲击。

　　（文章来源：【财通证券(601108)、股吧】）