收评：市场遭深度回调原因曝光 短期又要调整？

　　盘面综述：两市今日低开低走，震荡下行，券商股调整幅度居前，午后指数扩大跌幅，沪指跌逾2%，创业板跌近3%。创投板块熄火，沪指报2645.85点，跌2.13%，成交额1809亿。深成指收报7879.52点，跌2.83%，成交额2410亿。创业板收报1355.33点，跌2.80%，成交额668亿。

　　【市场测评】>>>

　　外围市场阴霾再袭 指数借机回踩卸下负重(本页)

　　市场遭遇深度回调原因曝光

　　大盘短期又要回调了吗？

　　【市场聚焦】>>>

　　部分ETF期权新品种或近期推出

　　第一批被“纾困”的公司出炉 胜利精密，润和软件……他们有什么“背景”？

　　 外围市场阴霾再袭 指数借机回踩卸下负重 市场遭遇深度回调原因曝光 大盘短期又要回调了吗？ 部分ETF期权新品种或近期推出 第一批被“纾困”的公司出炉 胜利精密，润和软件……他们有什么“背景”？

　　外围市场阴霾再袭 指数借机回踩卸下负重

　　今日沪深两市再度受到外围市场大跌的影响，三大股指均跳空低开。开盘后，股指持续震荡走弱，保持持续下行的状态。近来龙头热点创投概念板块出现集体调整并大幅分化，市北高新打开前期连续的一字板。而本轮行情的妖王恒立实业在盘中也是跳水暴跌，导致大量连涨的高位个股跟随杀跌。午后，股指持续震荡下行，沪指跌逾2%，创业板指跌近3%。盘面上，个股涨少跌多，高送转、黄金概念板块涨幅居前，证券、造纸、环保工程等板块跌幅居前。

　　隔夜美股的再度大幅下行，使得恐慌指数大涨，A股难免不受影响。沪指三连阳之后，积累了不少获利盘，前期大量连涨个股中的资金有短期调仓需求，加上2700点上方依然存在较为明显的压力平台。在内外两方兼有压力的情况下，与其负重前行艰难爬升，不如回踩快速卸下压力以求轻装上阵。

　　实际上，就前段时间A股的表现看来，市场对于外围市场波动而带来负面的影响已有一定的免疫力，本次所造成的影响依然不大。指数更多的是在上升的过程中，借着外围市场的利空影响而进行回踩。 “政策底”形成以来，市场的信心和活力明显恢复，一定程度的上涨缓解了股权质押危机，在监管层不断支持下，流动性也得到有效的提升。交易摩擦减小，市场机制优化，资金的活跃力度持续增大，加上上市公司不断回购，中长线资金持续入场，本轮向上趋势的逻辑并没有改变。回踩中，通过筹码的不断易手，夯实支撑平台，新的热点板块酝酿着崛起，相信在指数回踩完成后，大盘将卸下负重，重新开始新的攀升步伐。

　　回踩过程，是资金转换目标的良机，新热点板块积蓄能量准备爆发的过程。投资者目前不必太过担心短期回踩波动，可以先一步寻找可能崛起的新热点和那些被错杀的龙头。但必须注意短期上大盘持续调整的风险，以及个股的非系统性风险，有业绩保障的个股为佳，资金的安全是目前行情的首要目标。值得一提的是，创投概念是雄安新区后最大的题材，在调整完成后将会有多次炒作的空间，投资者依然可以关注这个概念。来源：华讯投资

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　　市场遭遇深度回调原因曝光

　　今日盘面

　　隔夜欧美股市普跌，今日沪深两市纷纷低开，三大指数处于阶段性跳水的状态中，在弱势震荡与跳水杀跌之间完成顺承切换，午后未见企稳态势。盘面上，两市各个板块的活跃度较前几日下降明显，创投板块集体回落，早间活跃的军工板块也遭遇高位回调，场内做多资金信心开始动摇，市场氛围不佳；午后，市场避险情绪升温，指数再现调整，未见起色。预计后市短线面临盘整风险。

　　后续市场或面临较大波动性风险

　　今日消息面总体利好民营经济，银保监会副主席表示，支持民营经济发展方案本周将上报党中央、国务院；同时，国家税务总局表示，进一步促进民营企业减税降负放在首位。此消息无疑利好民营经济健康发展，A股市场的中长线机会凸显。另外，银保监会表示，大力支持依法合规利用人工智能等金融科技的金融创新，严厉打击伪创新。此预期在近期行情中反复发酵，科创概念的强势炒作，对迅速恢复市场人气起到重要作用，同时，积极政策推动估值修复行情的启动，但需注意后续市场或面临较大波动性风险。

　　周二市场总体呈现震荡式下跌行情，由日线级别来看，上证指数重心下移，已跌破60日均线，并再度失守5日均线位支撑。同时我们注意到，相较于前几个交易日，5日均线的上行趋势已经趋缓，后市面临变盘可能。由技术指标KDJ来看，三线再度呈现粘合状态，后市行情尚不明朗。从量能角度来看，缩量下跌，人气处于低位水平，指数尚处于犹豫期，短线调整在所难免。

　　市场遭遇深度回调原因曝光

　　隔夜美国三大股指集体重挫，释放恐慌情绪，对A股市场有所冲击，但这并非市场深度回调的主要原因，由盘中走势观察，近期A股反弹已有时日，随着反弹的深入，A股终于摆脱了“跟跌不跟涨”的尴尬，难能可贵地走出了一波独立行情。整体来看，反弹不会一蹴而就，创业板已先行回调，沪指突破箱体后有回踩需求，后市或面临方向选择。大势之下，市场做多热情开始动摇，获利盘出走，抛压加大，热点持续性大不如从前，因此，短线建议关注流动性充裕的超跌低价股。操作上，轻指数，重个股，谨防涨幅过大品种的剧烈波动。来源：源达

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　　大盘短期又要回调了吗？

　　【今日小结】

　　今日，在外围市场走低的间接影响下，指数双双低开，开盘后证券、有色、军工等盘中一度表现，但其他板块并未有起色，尤其是题材股大幅分化下，市场做多热情较差。而随着证券等板块的冲高回落，指数连续走低，盘中也呈现多多次的跳水。最终，在证券板块大跌、题材股重挫下，指数低开低走，连续反弹后迎来单边下跌调整。

　　【明日策略】

　　全天，指数低开低走迎来单边大跌。盘面上，近期强势的创投概念重挫，证券板块冲高后跳水走低，其他题材股分化严重；消息上，国税总局指出对于困难的民营企业可延续缴税。支持民营企业发展，上下都在行动，一切皆为推动和支持民营企业更好的发展；技术上，指数低开下挫，砸破多条短期均线支撑，60日均线并未有限站稳，短期仍有调整的趋势。

　　总体看，今日的回调在预期之中，但幅度还是略超预期。从近期表现看，题材股开始分化，指数反弹遇到2700点重要压力位，下降通道上轨施压等等都是阻碍指数继续前行的主要力量，而伴随着证券板块的大跌，这种调整力度也就随之而来。而在迎来调整之后，指数依旧处于下跌通道内，短期资金如果出逃的话，大盘仍有继续回调的空间。也就是说，虽然中线向好迹象明显，但短期仍是超跌反弹性质，这种反弹之后，反复也是难免的。因此，经历今日大跌之后，市场短期仍有惯性回调空间，但底部支撑明显下回踩空间有限。中线投资者还可趁回调之际继续跟进，而短线操作者可于观望中做好调仓换股准备。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。作者：郭一鸣 来源：巨丰投顾

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　　部分ETF期权新品种或近期推出

　　记者20日独家获悉，沪深300ETF期权和深100ETF期权等ETF期权新品种一直在积极筹备之中，部分品种已准备就绪，或近期推出。

　　(文章来源：中证网)

　　 外围市场阴霾再袭 指数借机回踩卸下负重 市场遭遇深度回调原因曝光 大盘短期又要回调了吗？ 部分ETF期权新品种或近期推出 第一批被“纾困”的公司出炉 胜利精密，润和软件……他们有什么“背景”？

　　第一批被“纾困”的公司出炉 胜利精密，润和软件……他们有什么“背景”？

　　在过去一周，“纾困”资金开始逐步流入民营企业，第一批得到纾困的民营企业逐渐浮出水面。

　　11月15日晚间，连续有三家上市公司发布公告称自己获得了国资的帮助，成为第一批资金得到纾解的民营公司。这三家公司分别是胜利精密、达实智能和润和软件。在此之前，包括嘉寓股份、正业科技等上市公司均得到了当地国资的资金支持，用以解决股票质押带来的流动性风险。

　　本次政府出手的驰援，实际存在一定的标准和门槛——仅以深圳市为例，目前申请和排队的企业达到了100多家，而如何从中选择驰援的对象，是深圳市国资委需要面临的问题。

　　那么这些第一批被选中的“幸运儿”又有哪些特质和背景呢？

　　润和软件：从千亿目标到被“纾困”

　　从种种迹象来看，润和软件都是一个出道既巅峰的企业。

　　润和软件公司创始人周红卫1989年毕业于南京理工大学计算机专业，2006年创办润和软件，以10个人的规模为基础从事软件外包行业。有意思的是，仅公司成立同年，周红卫便获得了中国软件企业(出口)外包成就人物和江苏省高层次人才计划拔尖人物。

　　而2006年之前关于周红卫的履历则颇为神秘。

　　2007年，润和软件在仅仅成立一年之后，便买下当时南京软件谷一块地块，命名润和创智中心，并成立江苏润和南京外包园投资有限公司作为运营主体负责创智中心运营，前者占地3.7万平米，总建筑面积15万。目前这家公司为上市公司子公司。

　　而周红卫本人曾多次在公开场合为南京软件谷“招商引资”，号召外商加大投资，强调公司内部党建等等。

　　2017年，周红卫曾在公司的干部大会上提过一个小目标：5年内润和软件将成为千亿市值企业，成为世界软件百强中坚企业，员工达到中产阶级收入水平。然而如今沦落到亟待“被纾困”的地步，周红卫的小目标如今看来却颇为令人尴尬。润和软件最高市值出现在2015年6月4日，达到355.49亿元，截止11月17日市值仅为不到90亿，

　　从业务模式来说，润和软件的流动性危机是如何出现的呢？

　　润和软件以软件外包业务起家，主要以人员外包外驻的IT外包为主，客户则主要为企事业部门与外企等。近年以来，周红卫一直表示润和软件的“人海战术”在未来软件服务行业落于下风，意图错位开拓金融软件服务市场。

　　2014年，润和软件斥资7.2亿收购捷科智诚，后者主营商业银行为主的金融领域第三方专业测试业务，原有客户囊括中、农、建等30家银行；2015年斥资22亿收购联创智融，为银行软件外包专业供应商，借助收购拓展银行客户意味明显。

　　然而在事业、银行等客户结构下，润和软件的应收账高得惊人。润和软件截止2018年三季度应收账款总额14.6亿，为历史最高水平；而留存表内的未分配利润仅仅为9亿，货币资金仅为6.9亿，现金流与回款压力在强势的客户结构下似难抬头。

　　今年9月，润和软件被传出“变向裁员”风波，目击者称“多位老员工哭着离开办公室”。而公司证券部则表示公司并未裁员。

　　胜利精密：苏州“外商战略”的尖兵

　　服务海外企业与服务产业园区建设，似乎是“被纾困”企业的共同特点。

　　11月15日，胜利精密披露公告称，苏州高新区管理委员会拟成立支持企业发展基金，用于降低苏州高新区辖内上市公司大股东高质押率，公司属于首批重点支持企业之一。

　　根据最新的质押情况，公司控股股东高玉根持有公司约9.42亿股股份，其中处于质押状态的约8.83亿股，质押股份占其持有股份的约94%。近年来胜利精密的业绩并不尽如人意，财报显示，从2014年-2017年胜利精密已经连续4年经营性现金流净额为负。从2012年开始，净利润增长一路下滑，到2017年业绩补偿款已经是公司净利润的重要来源。

　　胜利精密成立于2005年，经过多年的发展，主业从单一的结构件制造，变为精密制造、智能制造和新能源，服务的客户多是外企，而这些外企客户是多年前苏州园区建设，吸引进来的大量外资。

　　1994年，在得到国务院的批复之后，苏州园区正式开发建设，在当年的中新联合招商首批14个项目举行签字仪式中，韩国三星、美国BD、新加坡康福、日本百佳等入驻园区。作为长三角对外开放桥头堡，苏州园区成为当时苏州经济的增长点。资料显示，2003年，苏州工业园区的主要经济指标达到了苏州市1993年的水平，相当于十年再造了一个新苏州。

　　外资的到来也拉动了一批苏州企业的成长，以华硕为例，华硕在苏州高新园区有一个工厂，员工总数超过8万人，进出口总额150多亿美元。苏州本地共有1110家企业，为其做配套。而胜利精密就是其中之一。

　　1993年之前，高玉根还只是一个在国有电子企业模具间的工作的工人，然而1993年苏州的国有企业承包制，导致了工人下岗。离开了国企的高玉根和几个同事，干起了小承包，正好赶上苏州工业园区建设，有了搞配套的机会。这个小厂叫胜利模具，后来被胜利精密收购。

　　2004年，胜利模具的管理层发生了分歧，在分歧中，高玉根离开了胜利模具，并于2005年创立了胜利精密。在苏州园区最为鼎盛的时候，胜利精密在享受着苏州吸引外资带来的红利。2010年登陆资本市场。

　　2009年胜利精密的重要客户飞利浦关掉了苏州工厂，随之而来的是苏州园区的外资开始逐渐撤离。在飞利浦撤离之际，高玉根曾表示，“世界工厂，主要就是利用大陆一段时间土地便宜、劳动力便宜的优势。研发和销售中心很少放在大陆，做不好，卷着皮包就走了。”

　　随后的那些年，高玉根试图在改变着什么，疯狂并购重组带动着业绩的持续增长，不过也带来了巨大商誉，和高额的质押。而他的没落与接连并购重组，也暗示了苏州作为外企工厂承接的角色开始淡化。

　　达实智能：众星捧月的早期深圳之星

　　达实智能表示，接到公司控股股东拉萨市达实投资及持股5%以上股东、公司实际控制人刘磅的通知，获悉达实投资所持有的5213万股、刘磅持有的3700万股股份质押给深圳市高新投集团有限公司，刘磅将其质押给中投证券的4273.37万股办理了解除质押手续。

　　达实智能是个典型的市政外包建设类企业，客户以市政建设部门为主。达实智能主营业务为提供智慧城市领域的综合解决方案与运营服务，三大业务领域分别为智慧医疗、智慧交通以及智慧建筑。在近期的达实智能的公告中，可以看出达实智能与深圳市的公共项目的合作颇多，包括公共交通、医院等。

　　达实智能是刘磅于1995年在深圳创建的，在他的带领下，达实公司成为深圳市、国家级重点软件企业，公司设立了国家博士后科研工作站、深圳市工程技术研究开发中心，成为国内最有竞争力的基于自动化和信息技术的节能产品和服务提供商。

　　刘磅本人也曾获得多项国家级荣誉。刘磅曾作为深圳市三届、四届人大代表、人大科技专业代表小组组长，深圳市科技评价专家，深圳市政府投资项目咨询专家、首届“深圳市十佳青年科技企业家”获得者，中国自动化学会常务理事，中国节能协会常务委员。

　　2017年，雄安千年大计诞生之初，刘磅本人曾协团拜访雄安副省委书记与省长等，并成立了雄安子公司。

　　不过达实智能近年来的业绩下滑严重，财报显示，达实智能2018年三季报营收和净利润双降，分别同比下降0.6%和24.87%。事实上，在中报之际，达实智能的营收和净利润就已经同时出现下滑，2018年中期，其营收下滑9.71%，净利润下滑6.66%。

　　同时，由于达实智能的业务合作对象的特殊性，其应收账款持续增加，总额已经达到了21亿。财报同时显示，三年以上的营收账款高达2亿。而为了保证业务的持续进行，

　　业内人士分析，深圳国资“相中”的上市公司，多数符合“在深圳市工商登记注册的高新技术企业以及战略性新兴产业、优势传统产业和现代供应链等领域的实体行业上市公司”、“生产经营状况良好，具有较好发展前景”和“实际控制人无重大违法违规和重大失信记录”三大条件。从资本市场的角度来看，当前特殊大环境下的政府驰援行动，不仅是政府扶持本地企业的体现，更有利于进一步筛选优质上市企业，优化整体产业环境。事实上，能够进入“深圳国资百亿驰援计划”首批名单的企业，某种程度上也是最受政府支持和认可企业。

　　(文章来源：环球老虎财经)