交运行业：国际油价持续回落 快递迎双11高峰

　　10月进出口超预期，CPI涨幅回落，民企发展再受政策支持，国际油价持续回落。10月出口(以人民币计)同比增长20.1%，预期14.2%，前值17%，进口增长26.3%，预期17.7%，前值17.4%。“一带一路”沿线国家支撑进出口超预期。10月CPI同比升2.5%，环比上涨0.2%；PPI同比升3.3%，环比上涨0.4%，国常会强调加大对民企金融扶持力度。本周，油价持续回落，美国对伊朗制裁的同时给予8个国家与地区临时豁免，OPEC增产较为明显，同时美国原油库存连续增加，原油产量创历史新高，因此国际油价下跌压力较大人民币小幅贬值：本周ICE布油收于69.88美元/桶，周跌幅4%；美元兑人民币中间值收于6.9329，周跌幅0.1%。

　　国内航线航班评审规则出台，航空运管再优化，油价回落降低航司成本增长压力。本周民航局正式印发新修订的《中国民航国内航线航班评审规则》，自2019年夏秋航季执行，《规则》延续了“控总量、调结构”的发展思路，有效推进行业结构侧供给性改革，有条件放开“北上广”大三角之间的3条核准航线准入，优化其他核准航线的调控政策。油汇双杀带来利润收窄，但考虑到原油价格继续走低，同时燃油附加费最高上调至50元，预计Q4航空公司燃油成本压力将有所缓解。

　　京沪高铁上市提速，【大秦铁路(601006)、股吧】10月检修，运量数据符合预期，高铁助力双11物流配送。近日，铁总表示京沪高铁上市准备工作将由多家券商联合负责，铁路资产资本化、证券化、股权化步伐明显加快。大秦线10月日均运量111.7万吨，同比下滑7.3%，同比下滑的原因主要是与去年的秋季检修错期。大秦铁路18Q3实现营收568.62亿元，归母净利润121.34亿元/+7.98%，盈利稳定增长，防御投资价值不减。为应对双11电商黄金周，铁路总运力资源投放创历年新高，专用于“高铁极速达”服务的高铁动车组达到400列，同比涨幅超10倍。

　　长期推介组合：大秦铁路(601006)、【广深铁路(601333)、股吧】(601333)、【南方航空(600029)、股吧】(600029)、中国国航(601111)、东方航空(600115)、顺丰控股(002352)、铁龙物流(600125)、申通快递(002468)、上海机场(600009)、传化智联(002010)、怡亚通(002183)、跨境通(002640)。

　　风险提示：原油价格大幅上涨，汇率波动加剧。

　　（文章来源：东北证券）