大金融是市场主线

　　新老周期是否切换

　　主持人：近两周，民间三友齐齐翻多，时间把握得恰到好处。能否就此转势尚难确认，但这种提前把握拐点的能力，还是值得点一小赞。有兴趣的朋友，可以把近几周的文章仔细研读，三位高手思考角度完全不同，结论却几乎一致，综合学习，当有裨益。依然先请泛舟，这轮指数的反弹，主流非常清晰，就是银行加上一些白马，巧合的是，横跨八九月的牛股德新在指数见底时股价见了顶，这会是周期切换的开始吗？

　　泛舟：目前暂时还看不出周期是否切换成功，但是有一些异常的现象值得大家去继续观察和思考。首先，德新的周期结束了。本周四早上我在微博也说了宝德结束。这就意味着，德新开局宝德收尾的“德”字辈超跌反弹结束。周五同期上涨的超跌反弹股集体出现了宽幅震荡，也验证了这一观点，至少围绕着八月妖王为核心的超跌反弹周期结束了。其次，本周开始次新股有所回暖，甚至在周中有大开大合的迹象，这至少说明，有资金开始尝试寻找新的市场突破口，是否能成，还要看节后的持续表现。再者银行甚至保险的持续走强，看上去不简单，包括部分消费类，这次或许会以时间换空间的方式完成震荡，这点我还需要再观察一下，届时会展开说。

　　主持人：什么情况？这点福利也要十月到北京来讲？希望这就是一轮反弹的起点，大伙也好久没见到肉了。

　　泛舟：其实指数涨、跌和股价没有绝对正相关性，指数涨了，只是代表某些权重板块持续上涨。指数震荡的过程中，也会有持续上涨的个股，八九月份那么低迷的行情能持续涨停的个股都不少。所以这个市场中的“肉”是随着你对股市认知能力变强而不断增多的。倒不是核心的东西非要留在交流说，而是现在确实还看不出，这次来北京，我会再多加一些“关于市场趋势形成后，哪些品种更容易中长期走出来”的内容。这也是我最近在思考的。

　　主持人：一般人你不告诉是吧？其实这块很重要，至今都有人记得你当年反反复复唠叨的ST幸福。还有就是茅台。每次讲到基本面，最后都说“要不你就买茅台算了”。因为职业短炒是需要耗费大量精力的，毕竟还是上班族多。大家只想要一个稳定的公司，然后长期持有就行了。

　　泛舟：长期持有看似是一件很简单的事情，真正做到的人，比例其实很低，和短炒高手差不多少。我这次也会加点这方面的内容。

　　主持人：节前市彻是很给力的，长假后呢？你怎么看？现在你来京后市场风格有所转变了，变成每次来了都有龙魂妖股出现。上次是你课上钦点的华峰。不知道这次会有谁？

　　泛舟：这都是巧合啊，哪里那么多巧合，到时候如果有，自然会和大家讨论现象。至于节后，我觉得市场不会风云突变马上震荡，只要稳定，不需要急涨急跌，板块或者个股就会有机会。这个市场有适合价值投资的，也有适合短炒的，你是哪种风格，都能在这里找到一席之地。现在市场正处于中期底部的构筑中，波动幅度不会大，大家还是多看看机会比较实际一点。

　　以金融+大消费为主线的行情

　　主持人：“市场行不行你就看50”，萧萧上周这句话确实顺口好记，而且深刻反映市场的现实，本周反弹基本站稳60日线，后市反弹行情你怎么看？

　　海风若雨萧萧：8月以后，我一直提醒投资者关注50指数的强势表现，而创业板之所以较弱，就是因为没有核心权重板块，只能希望独角兽型企业以后能担起创业板的重担来。本周富时指数也将A股纳入，属于长期利好可期，短期影响不大的性质，毕竟是国庆长假前最后一周，历来交易会比较清淡，守住反弹的阶段性成果60日线就很好了。

　　主持人：估计不少人一看反弹就开始怕踏空了。

　　海风若雨萧萧：跌了8个月，盘底3个月的反弹行情既不是三两天的事情，更不是疯牛式样的单边行情，投资者无需着急，好饭不怕晚，罗马真不是一天建成的。我认为反弹行情的性质应该是价值回归+重压反击，算是“争气”行情吧。反弹行情应该可以类比2011年的2132式样的反弹，目标应该是10月均线，10-11月都属于反弹窗口期。中国股市趋势性特别强，越跌越惨和越涨越疯是人性的必然，在8月看空跌到2000的人，其实和5000看多涨到8000去的都是同一类思维惯性，缺乏客观理性的事实依据。有数据显示上周基金发行才21亿元，而海外资金净流入80亿元，对比2018年1月兴全基金单日发行300亿元真是恍若隔世的感觉。中国市场在8个月内变化就有那么大？尽管我们确实有很多困难，但是绝对没有惨到这个熊样，所以价值回归是必然的，但是市场长期积累的上市公司质量不高，盈利能力差又是客观现实，在新增资金没有大举入市的情况下，只有跟随增量资金才可能在结构性行情中把握机会。增量资金主要是海外资金，他们喜欢买的品种就可能成慢牛行情，而基金等机构目前仓位还太高，主要是板块之间结构性的仓位调整为主，在7-9月表现较好的科技等板块反而容易被调仓。综合考虑下来，这一轮反弹行情可能就是以金融+大消费为主线的行情。

　　大金融引领价值投资

　　主持人：本周结构性行情明显，领涨的还是银行消费等价值蓝筹。

　　骄阳：价值投资只会迟到，不会不来，没有价值的公司会不断被边缘化。只有行业核心的价值龙头才会被资金不断抱团。虽然说2017年曾经燃起过价值投资潮，后来被泯灭掉了，看似成为了一个阶段的笑话。但是如果大家注意的话会发现，对比上证50和其他指数，明显上证50更强，在这轮暴跌中，跌幅最少、企稳最早，甚至不少个股已经接近了去年最高点，如果再以去年10月的平均股价高点看，A股平均个股跌幅在40%。但是去年10月到现在，大多数价值品种依然是上涨的。价值投资是未来的主流，虽然慢，但稳定；虽然慢，但能让你睡好觉吃好饭；虽然慢，但长期看能让你不耽误工作，结果就是事业顺意，投资收益满满。

　　主持人：骄阳一直强调的大金融本周依然是市场主线，后面的空间还有多大？

　　骄阳：好多大金融都构建了长达半年的圆弧底，绝对多头结构非常明确，从量能来看，有效放大，应该是有机构建仓所致，4季度在技术上应该有绝对的优势，过程可能比较复杂，但是结果应该会很不错，如果从板块月线看，下个月10月线目前压力不大，压力在大下个月，所以时间上，银行板块依然会是10月份的主线品种，11月需要注意一下阶段性风险。

　　主持人：指数走好，但大面积个股明显弱于指数，这种状况在后面会有效改变吗？

　　骄阳：暂时很难。首先在没有办法改变120日周期前，很难得到国内增量资金的明确认可，这点从量能就看得出来，虽然放量，但是大部分个股走势很弱，说明资金只敢投进有未来保证的大家伙。并且这种量在结构上都没有办法建立起来明确的60日周期量绝对优势，只能建立起来30日周期的优势，这样就等于短期量和中期量形成对抗，结果就是上有压力下有支撑，在震荡中前行，在反复中发展，什么时候真正能够形成60日、120日周期量绝对优势时，市场整体机会才会真正到来，并且有望持续。在这之前，一定看结构，不要看整体。