早评：金秋行情有望展开 机构称中长期配置时点已至

　　导读：

　　近日A股迎来小幅反弹，市场能否就此止跌企稳，成为投资者关心的话题。一些机构人士认为，尽管市场难言磨底结束，但此前市场已经充分消化悲观预期，转机已渐行渐近。从中长期来看，加大权益配置的时点逐步到来。

　　【市场测评】>>>

　　机构称中长期配置时点已至(本页)

　　这次反弹不一样 金秋行情有望展开

　　【市场聚焦】>>>

　　连夜澄清 【中弘股份(000979)、股吧】重组协议仍疑问重重

　　有色金属板块回稳 小金属配置价值显现

　　【市场主力】>>>

　　主流险企：适当加仓业绩超预期成长股

　　社保基金二季度新进123股 增持110股

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　近日A股迎来小幅反弹，市场能否就此止跌企稳，成为投资者关心的话题。一些机构人士认为，尽管市场难言磨底结束，但此前市场已经充分消化悲观预期，转机已渐行渐近。从中长期来看，加大权益配置的时点逐步到来。

　　市场或出现一轮反弹

　　华宝基金认为，市场磨底尚未结束，但短期可能会迎来一个不错的反弹窗口。市场对悲观预期的反应已经比较充分，甚至开始讨论滞胀发生的可能性，因而阶段性的悲观预期已经有所释放。目前来看，出现的积极因素包括半年报陆续披露，部分龙头公司的估值性价比逐步体现；人民币汇率短期内会迎来一个相对的稳定期；MSCI的配置资金在8月底前会流入市场。

　　长安基金总经理助理徐小勇表示，利空因素随着时间的推移都会逐渐消化，甚至出现反转，而当前市场正处于这样的时刻。市场估值已经下跌到历史低点，在基建方面政策托底的背景下，市场对于外贸不确定因素增加的忧虑已经随着时间的推移逐渐消化，政策层面去杠杆已经转化为稳杠杆，资金面也在经历由紧到松的转化。同时，外资通道的开放，以养老基金为代表的长线资金的进入将会为市场带来转机。因此，市场很可能会出现一轮反弹。

　　【广发证券(000776)、股吧】研究报告亦指出，目前“消费股补跌”从时间和空间看已接近尾声，未来市场将更多等待“政策效果的落定”，可以观察8月的社融、低评级信用利差、企业债融资变化等数据，来跟踪本轮信用宽松的政策效果。

　　发掘优质公司

　　对于投资策略，考虑到市场仍处于磨底阶段，不少基金表示，当前阶段需要淡化指数，挖掘优质公司。

　　朱雀投资表示，当前市场震荡企稳，低估值为长期资金提供了布局良机，“淡化指数+发掘优质公司的投资机会”是当前合理的选择。对于基本面确定性高的龙头企业，在市场情绪带来的超调过后，就是较好的布局良机。投资上，将在充分准备外生冲击的预案前提下，优化组合结构并进行积极投资，维持对新能源、新能源车、现代农业、高端装备、生物医药、消费升级与新零售、金融、TMT等行业的看好。

　　华宝基金表示，在下一阶段标的选择上，包括具备较高估值性价比的部分消费股、5G相关的主题，以及高股息个股都是可选择的方向。

　　交银新成长、交银精选基金经理王崇认为，市场从中期角度而言，可能还会有反复，但从长期角度而言，经济增速稳中趋缓，上市公司整体盈利依旧不差；当前行业龙头估值水平除了大消费以外，接近历史底部区域。当前A股市场或处于未来两三年的底部区域，中周期加大权益配置的时点逐渐到来。()

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　普涨反弹之后，两市昨日再现分化调整。七月份以来，市场进入震荡调整走势时，已经出现多次普涨行情，普涨之后，往往面临分化，与此前的普涨之后市场的走势相比，周一的普涨之后，市场能否出现不一样的情形？

　　分析人士认为，市场在2700点附近徘徊已久，此前的下跌风险释放比较充分，并且近阶段市场成交量出现持续的缩量态势，一度出现千亿地量成交量，说明该位置市场抛压在逐步减轻、衰弱，反弹行情预计一触即发。近几日市场积极因素显现，此次市场资金对于反弹的力度及高度还是比较一致的，预计反弹行情将延续，金秋行情有望展开。

　　普涨之后现分化

　　继8月27日市场全面普涨反弹之后，昨日市场走势再度出现分化，昨日上证指数小幅下跌0.10%，报收2777.98点，深证成指小幅上涨0.06%，报收8733.75点，创业板指数小幅下跌0.02%，报收1493.11点。

　　从八月份出现的几次普涨行情来看，市场普涨后的第一个交易日，均面临回调，从回调幅度上来看，昨日的回调幅度最小，上证指数仅下跌0.10%，创业板指数仅下跌0.02%。从盘面上来看，昨日市场维持窄幅震荡走势，个股涨跌参半，成交量上较前一交易日并未出现显着减少，昨日沪市成交1251亿元，深市成交1633亿元，两市合计成交2884亿元，较前一交易日有所缩量。行业方面涨跌互现，有色、军工行业涨幅居前，同时上涨的还有电力设备、煤炭、家电、商贸零售等行业，保险等金融股、水泥等周期股以及医药等板块跌幅居前；题材方面热点相对分散，盘面上呈现出权重股搭台，科技股活跃的态势。

　　分析人士表示，制约市场的不确定因素仍然存在，反弹进程仍会一波三折，市场修复需要时间，趋势性行情的明朗仍需要等待。指数反弹的空间取决于热点的持续性以及量能的配合。

　　【兴业证券(601377)、股吧】表示，市场的积极信号正在不断积累，第一、政策预期提升。货币政策(政策基调变为“保持流动性合理充裕”)、财政政策(强调基建补短板、出台1.35万亿元地方债配套政策)、监管政策(资管新规细则超出市场预期)等纷纷出现积极信号。第二、估值水平处于底部区域。第三、流动性边际改善。无论从货币市场、债券市场、回购利率等表现来看，都较为清晰的显示出流动性呈边际改善趋势。综合来看，短期市场在估值、政策、情绪方面的改善正在不断积累。

　　这次反弹不一样

　　27日普涨之后的分化，与以往的行情相比有些不一样。八月份以来，市场出现四次明显的普涨行情，分别是8月7日、8月9日、8月21日和本周一的8月27日，四次普涨上证指数分别上涨2.74%、1.83%、1.31%和1.89%。普涨之后，市场调整，上证指数的调整幅度分别为下跌1.27%、上涨0.03%、下跌0.70%、下跌0.10%，仅看上证指数变化，8月9日普涨后的下一个交易日，市场出现上涨情况，但之后几个交易日，指数持续向下，并在8月20日创下新低2653.11点。本次市场普涨发生在反弹中继，在8月27日市场普涨之前，两市已经反弹了一周时间，并在连续“地量”震荡之后在8月27日显着放量。

　　另一方面，8月27日的普涨发生在连续的“地量震荡”之后，与以往普涨后一交易日的调整相比，昨日市场的振幅显着缩小，市场亏钱效应并不明显。前几次普涨之后，市场在接下来几个交易日的震荡调整幅度均较大。多位市场人士告诉记者，此前的几次普涨如果没有在当日“落袋为安”，后几个交易日基本将普涨的盈利亏回去并出现一定亏损的情况。8月27日的反弹是比较强势的，午盘后大单持续买入，顺利扛住了抛压。

　　分析人士表示，从上周以来，A股市场在“地量”震荡之下出现了较为明显的向上反弹趋势，8月27日的普涨发生在反弹中继，又显着放量，走势较为健康，目前A股政策底、资金底均已出现，情绪面也有所回升，后期走势已不必像之前普涨之后就回落那般担忧，后期市场上行仍为主线。

　　值得注意的是，八月份以来，市场的普涨行情之下，每次都出现了科技板块的活跃身影，科技板块的赚钱效应明显。分析人士指出，行业增长与景气上行是科技股近期持续活跃的重要逻辑，半年报业绩整体向好及机构二季度持仓较低等因素，则为反弹提供市场基础。

　　金秋行情有望展开

　　昨日市场虽有小幅度的调整，科技板块仍保持活跃状态，通信设备板块中剑桥科技、万马科技、航天通信、*ST凡谷涨停。昨日上午，通信设备板块出现明显的上攻走势。在近期的反弹进程中，如何把握投资机会？

　　国泰君安证券认为，随着相关不确定因素的进一步缓解，加上市场之前的持续震荡，目前市场的估值水平已经处于历史低位，由风险偏好提升驱动的金秋行情有望在9月份展开。

　　国泰君安证券表示，近期市场交投持续低迷，表明投资者观望情绪加重，但从积极角度看也意味着投资者情绪已经趋于平稳，市场进入阶段性磨底阶段。信用环境方面，当前货币流动性处于合理充裕态势，决策层部署进一步缓解小微企业融资难等措施均有利于促进相关政策的传导。海外不确定因素虽然短期并未明朗，但影响将趋向淡化。多个新兴市场采取措施对冲风险，金融市场的波动预期显着降温。人民币汇率方面，央行近期表示重启“逆周期因子”，美元兑人民币汇率预期将获得较强支撑。

　　对于布局，国泰君安证券表示，制造业中的TMT领域有望成为金秋行情主线，在市场风险偏好提升逻辑下，从交易结构出发，一方面机构仍有较大加仓空间，且相对市场弹性更佳。另一方面符合我国经济转型的大方向。建议重点关注计算机、电子、通信、军工、机械五大行业，具体而言，计算机板块在云计算、电子板块在半导体和苹果产业链、通信板块在5G应用、军工板块在飞机制造、机械板块在自主可控等细分领域均有表现机会。

　　安信证券策略分析师陈果表示，根据对历次A股成交低点的回顾，当前市场量能的情景已与之前三次市场阶段大底(即：2008年9月9日，2012年11月26日，2014年5月19日)非常类似。在风格上，成长是最优选择，历次A股成交低点出现后，A股往往迎来反弹或上涨行情，其中，2008年、2010年和2012年的反弹行情中成长风格涨幅最大，表现最好。而2014年的上涨行情中出现了各个风格普涨的情况，在2015年牛市的后半阶段，成长风格更是出现了惊人的涨幅。从市值上来看，中小市值弹性或最佳，在历次A股成交低点出现后的反弹(上涨)行情中，中小市值股票的弹性往往更大，其中中等偏小市值在后续6个月的涨幅往往是最高的，而市值最大的一组股票则弹性不佳，涨幅偏小。()

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　在深交所的持续关注下，中弘股份于昨晚约10:30分发布澄清公告，尽管坚称此前披露的债务重组及经营托管协议合法合规、真实有效，但同时称“鉴于加多宝集团发表的声明，导致该协议事实上已经终止或随时可能终止”。中弘股份还在公告中表示，公司已就相关事项作出澄清说明，经公司申请，公司股票将于8月29日开市起复牌。

　　有意思的是，综览中弘股份的这些公告，有关协议真实性的重重疑问依然未解。

　　黄伟清之“谜”

　　8月27日晚间，中弘股份公告称，公司及控股股东中弘卓业与加多宝集团及前海银谊资本共同签署了《债务重组及经营托管协议》。协议约定，由加多宝及银谊资本对公司及集团进行债务重组，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。28日早间开盘，中弘股份股价即一字涨停。

　　怎知，好戏与闹剧仅一线之隔。在加多宝出具措辞严厉的澄清声明后，中弘股份的涨停封单急速下降，10时37分，公司股票被实施了罕见的盘中临时停牌。

　　在声明中，加多宝否认签署债务重组协议，否认授权黄伟清，称将追究相关方的法律责任，并称公告中所述经营情况和财务数据与实际情况严重不符。此举不仅击碎了中弘股份的重组美梦，更牵扯出有关协议真实性的重重疑问。

　　值得注意的是，代表加多宝签字的“关键先生”黄伟清，与银谊资本实控人刘红雯系夫妻关系。而外界质疑的“萝卜章”、签名差异等细节，核心指向就是加多宝与黄伟清授权关系的真实性。

　　28日晚间，深交所的关注函要求公司说明黄伟清在加多宝集团的具体任职及与加多宝的关系情况，并追问中弘股份在签订协议时是否要求黄伟清提供加多宝集团的授权委托书等。

　　中弘股份在随后的回复公告中披露，根据加多宝集团提供的委任书，加多宝集团实际控制人陈鸿道委任黄伟清为加多宝集团首席执行官，黄伟清负责加多宝集团一切对外事务。公司还称，加多宝集团经营情况和财务数据由加多宝集团提供给公司，公司认为协议的签署合法合规、真实有效。

　　中弘股份还披露了8月27日参与签约的人员，公司认为黄伟清先生有权利代表加多宝集团签署上述协议。

　　不过，记者搜索公开资料，并未查询到黄伟清在加多宝的履职信息。另外需要注意的是，公告援引的是加多宝的“委任书”，并非授权书。

　　“从协议看，黄伟清是本次合作的关键牵线人，黄氏夫妇的诉求应是通过参与本次债务重组获利。”有市场人士分析认为。

　　那么，刘红雯和黄伟清究竟有何等能量，成为凉茶巨头加多宝和中弘股份交易的居间人？

　　据公告披露，黄伟清夫妻深耕地产行业逾20年，在华南地区开发了多处地产项目。但记者在“企查查”搜索发现，夫妻名下仅共同拥有一家名为深圳先君道投资发展公司，经营范围涵盖投资和批发等，注册资本为3000万元。另外，刘、黄二人各自投资或控制有数家深圳公司，但注册资本都较小，从事的业务包括贸易、股权投资、珠宝销售等，并无房地产开发。

　　再看银谊资本的财务数据，近三年的总资产分别为1000万元、2375.37万元以及5437.18万元，净利润分别为0元、1236.79万元、2304.86万元，与其宣称的“在资本运作和地产运营方面拥有丰富的资源和经验”一说落差较大。

　　上证报记者也曾通过“企查查”显示的电话，与前海银谊资本取得联系，但对方在获知记者身份后，便挂断了电话。

　　不过，“很生气”的加多宝确有进军资本市场之意。公司官网信息显示，今年3月，李春林履新加多宝集团总裁一职，并称计划三年内实现公司成功上市。

　　“仙股”的挣扎

　　债务重组孰真孰假尚难断言，但“仙股”中弘股份囿于窘境毋庸置疑。

　　8月17日，中弘股份公告，控股股东中弘卓业所持公司部分股份再次被司法轮候冻结。截至当日，中弘卓业所持的22.28亿股公司股票已全数被司法轮候冻结，质押率则高达99.7%。

　　上市公司也债务缠身。据记者统计，中弘股份及下属子公司迄今逾期债务本息合计金额近51亿元。公司称正在与相关债权人协商妥善的解决办法，全力筹措偿债资金。

　　雪上加霜的是，因公司披露的2017年一季度报告、半年度报告、三季度报告均涉嫌虚假记载，安徽证监局于本月对公司进行立案调查。

　　除了纷至沓来的坏消息，中弘股份头顶还高悬达摩克利斯之剑。根据相关规定，公司股票连续20个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值(绝大多数股票面值为1元)，其股票应终止上市。

　　现实情况是，虽然28日涨停，但中弘股份的股价仍只有0.87元，与1元的“安全线”还有约15%的差距。至此，中弘股份已连续10个交易日股价低于1元。如果中弘股份股价在后面10个交易日不能攀上1元，则可能被退市。

　　回看A股市场，沪深两市尚未出现因股价低于面值而退市的案例。

　　“面对这种情况，公司肯定很着急，但目前交易所对停牌的监管越来越严，公司如没有正当理由不得停牌，所以只能想其他办法来挽救。”有资深投行人士向记者分析指出，从动机层面看，中弘股份确实急需利好消息来提振股价。

　　28日晚间，中弘股份发布了关于公司股票可能将被终止上市的第一次风险提示性公告。

　　谁之责？

　　从目前披露的信息看，债务重组协议的真实性仍未有定论，而中弘股份8月29日将复牌迎接市场的检验，8月28日杀入的1.1亿元“追板”资金盈亏难料。

　　再将视线拉回“重组现场”。这份看似深思熟虑的债务重组协议，内容涵盖了完善资本结构、调整产业方向、注入优质项目、提供流动性支持、经营托管等多个层面，释放出明显的利好信号。

　　但不难看到，协议中的“不确定性”兀自弥漫。“加多宝和银谊资本尚未对本公司进行尽职调查工作，尽职调查结束后本协议存在被终止的风险。”与此同时，公告直言，协议未对加多宝及银谊资本给予流动性支持的金额和具体注入的资产进行约定，因此不构成对公司的承诺，能否顺利履行也存在不确定性。另外，公司经营权的托管事项，至少需要董事会审议通过后方可实施。

　　尽管充满未知数，但这份利好公告仍于第一时间被抛诸台面。在深交所的关注之下，中弘股份28日晚间公告的措词变得更加“不确定”。中弘股份称，不排除加多宝集团在进一步核实后继续发出其他声明，但基于公司目前了解的情况和公司在本协议签署中所处的地位，公司认为“加多宝集团的后续声明不会改变本协议对各方无实质性约束力的事实”。

　　针对本次事项，深交所新闻发言人强调，严厉打击上市公司及相关主体信息披露违法违规行为，努力营造公开透明的市场环境，维护广大投资者合法权益，是资本市场健康发展的重要保证。对于存在涉嫌违法违规行为的，将及时报请监管部门依法查处，绝不姑息。

　　在重大协议违规披露方面，融钰集团是前车之鉴。该公司7月12日晚披露公告，称拟引入中核国财投资集团有限公司作为战略投资方，合作方向包括双方交叉增资入股，在三年内打造100亿元基金投资平台和央民创新合作平台等。后被证实，中核国财竟是“假央企”身份。最终，因公司披露的与中核国财战略合作相关信息涉嫌存在误导性陈述，涉嫌信披违法违规，证监会决定对融钰集团进行立案调查。公司随后向法院提起诉讼，状告中核国财虚构国有企业身份。(互联网)

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　昨日，受累于市场回落，盘面上再度出现缩量整固的态势，行业板块中，也是“跌多涨少”的格局。不过，整体来看，热点并不缺乏，其中有色金属行业的涨幅居首，也是盘面中两个涨幅超过1%的中信一级行业板块之一，带动了部分人气。银河证券认为，在政策边际宽松后，下半年基建投资与制造业投资可能会触底反弹，有色金属行业未来消费预期将边际改善，有色金属板块尤其是基本金属板块有望迎来一波估值修复的反弹行情。

　　相关股票表现活跃

　　昨日，中信一级行业板块中有色金属板块涨幅榜首。今年以来，有色金属板块整体跌幅近30%，可谓是市场的“大输家”之一，再度出现上涨的有色金属板块引来了投资者的关注。

　　昨日，中信一级行业有色金属的104只个股中，73只上涨，21只下跌。截至收盘，板块整体涨幅为1.17%。在行业内的细分领域，昨日概念板块中的小金属、盐湖提锂、稀土、钴等概念的涨幅也均位于前列，表现更为“亮眼”。

　　从行业整体来看，方正证券表示，上周美元指数连续回落，减轻了有色金属价格本身的压力。相应的行业表现，也较前期的悲观状况有所缓解。从宏观环境的层面看，市场关注的人民币汇率基本稳住在7以下，土耳其货币贬值以来的货币担忧告一段落。目前市场预期集中在通胀预期上，这样的一个前景可能对行业估值有所提振。

　　从细分行业来看，可延续选行业的两大思路，一是在相对悲观的环境下关注安全边际清晰的品种，即距离成本较近价格风险可控的品种；二是重视人民币阶段性贬值后的出口逻辑品种，人民币从年初6.2-6.3贬至近期的6.8，出口为主的行业仍将有所受益。基于以上两方面思路，投资者可关注铝、硅和镁这些细分子行业。

　　小金属短线机会凸显

　　在有色金属板块整体表现“亮眼”的同时，板块中小金属概念屡屡“逞威”展现行情，昨日以钴、锂等为代表的小金属概念股均出现一定上涨。分析人士指出，具有广阔运用前景的小金属即将经历新一轮的供需调节，在此背景下，相关上市公司盈利有望出现改善，具备长期关注的价值。

　　上周百川资讯电解钴报价出现反弹，8月21日电钴价格由48.7万元/吨调涨至48.9万元/吨，为今年4月18日以来的首次录得价格上涨。MB报价方面，8月24日报价中仅低等级钴低幅报价调降0.2美元/磅，跌幅出现放缓迹象。而在钴现货报价方面，主流报价目前也已基本稳定在49万元/吨左右。海通证券表示，随着欧洲夏休临近结束，9月需求旺季即将到来，中游企业将会陆续释放订单，补充库存。当前产业链整体库存偏低，企业订单回暖将支撑钴价止跌反弹。此外，也继续看好新能源汽车电池高镍化发展趋势利好镍价长期向上。

　　国泰君安证券强调，当前锂电行业已出现分层，锂电池和正极材料企业C5占比越来越高，龙头公司受行业周期波动影响较少，反而是二线的锂电池和正极材料企业出现了停产和开工大幅下降的问题，所以边际上应特别关注二线锂电企业的改善。锂盐方面，工业级碳酸锂价格维持低位(8万元/吨)，电池级碳酸锂以及氢氧化锂价格稳定。目前国内钴原材料-钴盐-正极材料-电池厂库存，第三季度低位运行消费电子和动力电池需求预期提升，钴行业有望反弹。()

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　自8月中旬开始加仓的主流保险公司，目前仍在积极寻找更多的投资机会。互联网记者获悉，在上周一加仓沪深300指数、中证500指数和蓝筹股之后，本周又有保险机构适当加仓了业绩超预期的成长股。

　　记者在采访多位保险机构投资人士后了解到，相较于一个多月前，目前他们的投资情绪相对积极、乐观。他们认为，目前股市处于底部修复式反弹，短期可以乐观一些。

　　他们给出的理由是，从内部环境来看，当前市场已处于底部区域，与其猜测股指底部在哪里，不如结合半年报自下而上深挖一些被错杀的细分行业优质个股。“我们预判，接下来价值投资机会将大量涌现。”

　　从外部环境来看，人民银行重启人民币汇率“逆周期因子”，汇率有望企稳，有助于稳定市场情绪。有迹象显示，百亿外资已悄悄流入A股。

　　行业方面，在上周蓝筹股大涨、市场风险偏好上升之后，本周主流保险机构适当加仓了业绩超预期的成长股，认为成长股的弹性会更大。不过，他们表示，从中长期角度来看，受益于月底MSCI纳入A股比例提高至5%，低估值的银行股、保险股作为“压舱石”仍值得配置。

　　一般来说，保险机构投资策略的落定，主要源于他们对当下大环境的判断。近期，多起偶发事件引起市场对通胀的担忧。主流保险机构普遍预计，年内CPI通胀压力可控，PPI下行趋势难改。

　　“三季度CPI同比增幅将会在2%以上震荡，年内CPI同比增幅很难超过3%。而PPI下行节奏可能由于钢铁限产、基建预期、油价上涨及输入性通胀而延缓，但由于内需回落，工业品库存增速较高，加之去年四季度PPI基数高，后续PPI上行动力不大。”一家大型保险机构人士具体分析说。

　　在债券市场方面，上周人民银行意外投放1490亿元MLF，流动性好转后短端利率虽有大幅下行，但市场情绪未有明显恢复，表现为国债期货反弹过程中成交、持仓持续缩量，并未出现量的配合。而且，上周四下午MLF传闻触发债市上涨后，上周五由于MLF投放量不及预期、叠加银行股大幅反弹，债市再度下跌。

　　“从上周全周来看，利率债收益率整体陡峭化下行，长债利率下行幅度有限，资金面转松后也未能收回上周跌幅。信用债除1年期限外，其余期限收益率普遍小幅上行。”一家大型保险公司固收部人士表示，近期贬值预期有所弱化，短期汇率问题很难成为当前债市的主要矛盾。

　　上述人士进一步表示，从通胀层面来看，近期CPI食品项将面临一定压力，但考虑到油价涨势放缓且基数抬升，预计年内CPI和PPI的绝对压力都比较有限，可适当关注预期差。不过，近期市场通胀预期难免上升，对债市可能会形成短期冲击。在通胀预期升温和地方债供给压力下，市场情绪相对疲弱，短期可适当关注交易性机会。(互联网)

　　 机构称中长期配置时点已至 这次反弹不一样 金秋行情有望展开 连夜澄清 中弘股份重组协议仍疑问重重 有色金属板块回稳 小金属配置价值显现 主流险企：适当加仓业绩超预期成长股 社保基金二季度新进123股 增持110股

　　截至昨日，2500多家公司已经公布半年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。·数据宝统计显示，社保基金共现身411只股票，调仓动向方面，二季度社保基金新进123股、增持110股、减持100股，社保基金持股量保持不变的有78股。

　　社保基金新建仓股票中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，家数最多的是德邦股份，共有3家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即全国社保基金一零二组合、全国社保基金一零九组合、全国社保基金四一六组合，分别位列公司第3大、第8大、第9大流通股东，持股量合计为782.31万股，占流通股比例为7.82%。志邦股份、璞泰来、绿盟科技、好想你等也都有2家社保基金同时新进前十大名单。

　　从持股比例看，新进股中社保基金持有比例最多的依然是德邦股份，持股量占流通股比例为7.82%，其次是志邦股份，社保基金持股比例为7.53%，持股比例超5%的还有中设股份、龙蟠科技、旭升股份、璞泰来、珀莱雅等。

　　业绩方面，社保基金新进股中，半年报净利润同比增长的有94家，净利润增幅最高的是中石科技，公司半年报共实现净利润4320.29万元，同比增幅为10284.26%，净利润同比增幅在10倍以上的还有鲁亿通、国际医学、通源石油、建新股份等，净利润增幅在100%至1000%之间的也有30余家。

　　市场表现方面，社保基金新进股7月以来平均下跌3.41%，表现略微跑输沪指。个股之间分化较为严重，鲁抗医药累计涨幅27.07%，是新进股中表现最好的，冀东水泥、生益科技、中石科技等涨幅也均超过20%，涨幅在10%至20%之间的也有近20只。下跌个股中，跌幅最大的是领益智造，累计下跌39.69%，其次是康达新材，累计下跌37.93%，乐歌股份、太平鸟、当升科技等跌幅也都在20%以上。()