投资者要看准这两大风向

　　中报行情来袭

　　7月已到尾声，A股的中报窗口期即将到来，在持续分化走低的A股格局中，如何参与中报行情？分析认为，股价提振源于公司业绩增长与所在行业景气度，投资者应从业绩基本面出发，遵循产业发展趋势选择优势标的，可紧抓“业绩预喜”与“大资金持仓”两大风向。据记者了解，A股今年有近七成公司中报预喜，而从公募基金二季度持仓情况来看，除了势头早已凸显的医药生物外，计算机与云计算等重仓行业则意味着更大的行情机会。

　　风向一

　　关注预喜头部个股

　　所谓中报行情，是指在年中业绩发布期(7月底至9月初)，因业绩利好带来的二级市场参与行情。表面上看，中报行情的利好源于个股实际业绩与预期业绩的“预期差”，是市场对公司业绩的阶段性反映。

　　有统计数据显示，在2001年至今的17年时间里，股指走势与公司ROE(净资产收益率)呈现出明显正相关走势。比如2008年上市公司整体ROE下行，当年沪指走出65.39%的最大跌幅，而在2007年利润普遍上升的时期则大涨了96.66%。但不排除个别年份(如2010年和2013年)，企业ROE虽在增长，但因货币政策调控导致股市流动性紧缩，股指走势与企业盈利情况相悖。

　　市场分析指出，中报行情的参与路径与其他行情并无二样，要从个股业绩基本面出发关注绩优个股。

　　数据显示，截至7月25日，A股已有2135家公司发布中报业绩预告，其中有1455家业绩预喜(包括预增、续盈、扭亏、略增)，占比68.15%，其中有440家公司预计上半年净利润增幅不低于100%，利润下滑幅度高于100%的则有155家公司。分行业看，石油开采、钢铁、建材、医疗等逾20个行业预喜公司比例在85%以上。计算机和通信的预喜比例也在60%以上。但农林牧渔与煤炭开采的景气度较低，预喜率不足50%。

　　风向二

　　机构资金看好计算机与云计算

　　若扩展至整个市场，公司业绩的驱动力量是产业发展趋势与行业景气度。因此，机构资金的持仓情况，则是投资操作的重要借鉴。

　　截至7月25日，A股只有32家公司公布中报(32家公司均实现盈利，利润规模在1亿元以上的有12家)，机构持仓的整体情况尚未能知晓。但截至目前，公募基金的二季报已披露完毕，可从其持仓情况来窥探大资金的最新偏好。

　　数据显示，二季度基金加仓幅度最大的三个行业分别为医药生物、食品饮料与计算机。分析认为，医药行情从年初持续至今，初轮上涨已基本结束，分化情况下参与难度将有所增加。但基金持仓偏好的计算机等板块，则有望成为新的行情增长点。

　　二季度基金的计算机加仓幅度高达1.35%，仓位配置则达到5.18%，在基金持仓的行业中排名第五。数据显示，公募基金持有计算机板块总市值为403亿元，环比上升27.53%，同比上升77.53%。在计算机持仓的市值前10名个股中，不乏汉得信息、广联达、【新北洋(002376)、股吧】等业绩增长股。其中，广联达作为今年第一、二季度连续上榜的前10名个股，预计上半年净利润同比增长50%，利润规模上到2.13亿元。新北洋虽是二季度进入前十，但上半年预计净利润增幅也高达50%。

　　另外，二季度基金持仓市值前20的个股中，核心业务涉及云计算的占去12名，市场对该行业的认可高度一致。富荣基金预计，到2020年全球云计算市场规模将达到3800亿美元，云计算的需求将在全球IT营收增长中占据60%的比例。【中信建投(601066)、股吧】证券指出，在计算机板块的中报业绩预告中，78家公司中有64家公司正增长，利润增速中位数为25%，估值切换具备足够的配置吸引力。