机械行业周观点：市场修复 重点关注半导体等新兴行业反弹

　　【半导体设备行业】全球半导体设备支出处于高位，国内晶圆厂迎来投建高峰。此前据SEMI估计，2017-2020年未来四年全球将有62座12寸新晶圆厂投产，其中26座新晶圆厂坐落大陆，占42%份额，美国10座、台湾9座，对应的固定资产投资也会保持高增长，受益于存储需求、晶圆厂建厂高峰以及逻辑工艺竞赛的推动，2018-2020年全球半导体装备的市场规模分别为630亿美元、641亿美元和683亿美元，设备规模持续保持高位。

　　国内12寸晶圆厂投建驶入快车道，年均投建规模达1,000亿元。回到国内，我们根据公开资料整理，目前中国大陆共有15座12寸在建晶圆厂，建设周期在2017-2020年，合计投资总额达到4,467亿元，年均投资达到1,000亿元以上，设计总产能为920 k/月，此外，我们还整理了部分未来计划晶圆厂情况，包括长江存储二期，SK海力士无锡项目等，计划项目合计总投资达到6,258亿元，国内晶圆厂建设正处于投建高峰期，产业链公司也将直接受益。推荐设备领头羊北方华创(002371,股吧)、晶盛机电(300316,股吧)，封测企业长川科技(300604,股吧)，洁净室龙头亚翔集成(603929,股吧)，以及布局半导体检测的精测电子(300567,股吧)。

　　【工业机器人(300024,股吧)及自动化行业】根据IFR(国际机器人联合会)6月20日数据，2017年全球工业机器人销售达到38.1万台，同比增长29%，其中中国区销量达到13.8万台，同比增长58%。按行业分类，汽车行业继续引领全球对工业机器人的需求，2017年该板块销售约12.5万台，增速21%，最强劲的增长领域是金属行业，达到 54%。基于此，我们对国内工业机器人市场的观点如下：1)下游企业盈利能力提升，企业偏好改善，工业机器人需求及自动化改造意愿增强。2)人工成本上升，倒逼企业加快自动化改造进程。3)核心零部件国产化加速实现成本改善，工业机器人性价比提升回收期缩短，国内企业发力一般工业领域。建议重点关注埃斯顿、机器人、拓斯达(300607,股吧)、中大力德(002896,股吧)、华中数控(300161,股吧)。

　　本周核心投资组合：建设机械(600984,股吧)、三一重工(600031,股吧)、北方华创、华测检测(300012,股吧)、恒立液压(601100,股吧)、浙江鼎力、郑煤机(601717,股吧)、科达洁能(600499,股吧)、杰瑞股份(002353,股吧)。