农业行业：长短结合 继续推荐畜禽板块

　　白羽禽：“大年+旺季”双击即将到来，继续重点推荐。近日主产区毛鸡价格8.1元/公斤，鸡苗价格2.2元/羽。随着白羽鸡强制换羽增加供给的影响逐步下降，供给核心指标全国在产父母代存栏趋势下行，且备货旺季即将开启，“大年+旺季”双击背景下，白羽鸡景气上行确定性高，预计7月以后商品代环节价格有望加速上涨，价格亮眼表现将成为股价的主要催化因素，继续重点推荐。鸭链方面，18年行业景气度明确向好，相关标的华英农业(002321,股吧)的业绩有望快速增长。推荐标的：民和股份(002234,股吧)、益生股份(002458,股吧)、仙坛股份(002746,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、华英农业。

　　生猪养殖：股价已处于底部区间，中长期投资机会显着。近日全国生猪均价维持在11.4元/公斤左右，从中长期视角看，生猪养殖行业未来2-3年的价格向上空间远大于向下空间，布局反转的性价比正在快速提升，大型养殖集团也将迎来“成本优势驱动相对高ROE，集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的发展黄金时期。此外，近期系统性风险导致优质标的出现股价错杀，当前养猪股估值已经到达历史底部区间，股价具有高安全边际，建议增持。推荐标的：天邦股份(002124,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、温氏股份(300498,股吧)、牧原股份(002714,股吧)。

　　动保：享受规模化发展红利，看好爆品驱动高增长的龙头。高端疫苗将充分享受养殖规模化黄金期带来的红利，产品为王时代，看好爆品驱动业绩高增长的龙头。中牧股份(600195,股吧)高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升，产品加速进入各大厂商的局面正在形成，预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿，基本面拐点有支撑，非口产品以及兽药、饲料有望带来新增长点。推荐标的：中牧股份。

　　种业：行业经历加速整合，龙头长期价值显着。种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力，带动业绩持续高增长，未来长期成长价值显着。隆平高科(000998,股吧)隆晶两优换代产品销售火热，市占率提升快，开启业绩增长新周期；玉米业务有望成为18年主要超预期点，公司内生与外延均有好的品种期待，未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动，公司未来3-5年内有望进入全球种业前五强。推荐标的：隆平高科。

　　风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。