央妈“降准”了！近半数股民：说好的A股上涨呢？三角度解读后市走向

　　周末(6月24日))“央妈”突如其来的降准举措，再度刷屏资本市场，一度令投资者欢欣鼓舞，纷纷奔走相告：发红包啦！发红包啦！发红包啦！

　　央妈“降准”了！

　　股民红包意外“落空”

　　小编甚至在“降准”消息一出时，便建立网络调查，了解股民的看法。

　　互联网调查结果显示，有43.3%的股民认为降准政策助力大盘上涨；24.8%的股民觉得降准对后市影响不大，A股仍处于震荡状态；有31.9%的股民不看好后市，表示A股震荡下跌可能性仍存。

　　　　超3成股民看空，近5成股民看多，可见“降准”政策落地，对股民投资信心有提振作用。

　　结果呢？

　　近半数股民泪目，说好的A股上涨呢？

　　今日(6月25日)，A股三大股指纷纷高开，随后维持震荡格局，机场航运、钢铁、银行等权重板块压制股指上行，午后指数再度跳水，截止收盘，沪指跌幅较为明显，重挫1.05%，收报2859.34点，2900点得而复失；深证成指下跌0.90%，收报9324.83点；创业板指下跌0.72%，报1538.56点。

　　似乎，到手的“红包”就这么飞了？

　　冷静！咱们再来好好看看这份央妈的降准决定。

　　　　中国人民银行6月24日决定，7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目；邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

　　正如湘财证券樊波所述，第一、此次降准并非全面降准，而是定向降准，关键词为“定向”，所以，与股市的直接关系并不大。

　　第二、此次降准主要是针对“债转股”领域，可以说降准的方向是非常明确的，债转股和小微企业。此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。

　　　　从盘面反应来看，央行重点提到的债转股概念今日也的确表现抢眼，如天津普林(002134,股吧)、海德股份(000567,股吧)、长航凤凰(000520,股吧)等个股涨停；陕国投A(000563,股吧)、浙江东方(600120,股吧)、信达地产(600657,股吧)等纷纷跟涨。

　　小编根据数据显示，截止目前(6月25日)，近期评级买入家数2家以上(含2家)的债转股概念个股总共有7只，分别为世联行(002285,股吧)、锡业股份(000960,股吧)、安信信托(600816,股吧)、艾华集团(603989,股吧)、金隅集团(601992,股吧)、平煤股份(601666,股吧)以及海德股份。

　　　　降准了，A股为什么不涨？

　　三角度解读后市走向

　　然而，债转股概念的“风光无限”，不能掩盖当前A股整体格局上低迷震荡。

　　“降准了，为什么A股不涨呢？”这大概是多数股民此刻内心最想知道的问题了。小编结合各家机构观点，三角度解读后市走向。

　　一、降准旨在去杠杆，并不意味宽货币。

　　本次降准的重点支持对象是“债转股”，加大力度推动市场化法治化“债转股”，是化解企业高杠杆率的一个重要手段。

　　中泰证券认为，4月降准替代MLF操作之后，央行在公开市场操作也随之缩量，加之4月缴税因素影响，使得综合投放的流动性总量并未加码。此次定向降准虽然释放流动性较多达7000亿，但7月公开市场资金到期规模较大为6900亿，加之7月又面临缴税期和海外分红造成的外汇占款下降，降准有助于缓解7月资金面压力，但最终释放资金多寡还需综合多个因素加以考虑。

　　二、降准后，市场不一定立刻给予积极反应。

　　中金表示，降准后市场不一定立刻给予积极反应，但从3-6个月的周期来看，市场机会与风险平衡具备吸引力。

　　中金公司统计了近年降准后的市场表现，降准宣布后第一个交易日市场表现不一，但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现，则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。综合来看，考虑到市场前期已经较为悲观，估值较低，本次降准也在反应政策在继续调整。

　　从板块上说，如果降准带动市场短线反弹，预计跌幅大的周期(地产、原材料等)和小市值股票(此前跌幅较大的科技硬件、计算机等)短期弹性可能会略大，可能在反弹中领先。但从整个下半年看，预计新经济、大消费依然是不错的选择。综合来看，虽然短线很难判断市场的绝对底部，但市场可能在逐步接近年内的机遇期，投资者不宜过度悲观。

　　三、年内仍有降准空间。

　　申万宏源(000166,股吧)指出，国内货币政策仍将继续立足于对结构性去杠杆的支持，预计后续政策仍将对商业银行表内信贷扩张的能力和意愿两个方面继续加大鼓励和引导，年内仍有50-150bp降准空间，将视流动性环境和信贷条件择机而动。

　　华泰证券(601688,股吧)业表示，货币转向清晰，降准之后很可能还有降准，7000亿略超市场预期的4000亿。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)