北斗导航：“大年”又至(附股)

　　二级市场上“卫星导航”概念股的躁动引人关注。实际上，综观现有信息及各类研究资料，无论是从外部环境还是内生因素看，2018年都称得上是“北斗导航”产业大年。

　　从宏观环境看，“中国制造”必须向“中国创造”转型升级的趋势已获一致认同，“卫星导航”产业在军民领域应用均较为广泛，且关系军队国防、信息安全等关键领域，长期看很有国产替代的必要性，故该领域向来支持政策不断。而由美国掀起的中美贸易战，为该产业的发展提供了外部压力与动力。

　　从产业发展现状看，当前北斗三号在技术成熟度上正直追美国GPS，具备了国产替代基础。具体看，其定位精度已从10米提升到2.5-5米的水平，且近期通过验收的北斗地基增强系统“全国一张网”项目一期，已可以实现在中国21个省份提供实时动态厘米级精准定位服务。根据北斗三号工程规划，预计2020年将发射共35颗卫星，实现北斗卫星全球组网，为达成此目标，2018年全年将发射18颗组网卫星，相当于北斗1号、2号工程发射的卫星总量。

　　从企业经营状况看，产业链公司开始步入业绩收获期。2018年中海达(300177) 一季报同比增长310%-340%，启明信息(002232) 增长35%；订单方面也多有斩获。近日，海格通信(002465) 收到特殊机构客户签订的订货合同，金额1.29亿元。从二级市场表现看，北斗导航指数近两年调整幅度已接近50%，估值上已具备一定吸引力。

　　当此大年之际，于投资而言，可以适当关注行业龙头及在细分领域应用中有实质性项目落地的标的。合众思壮(002383) 具备从芯片、板卡到运营服务的全产业链，在测量测绘、精准农业等领域有突出优势，且有在公安、机场调度等系统多点布局。中海达与南方测绘、华测导航(300627)在测绘领域的市占率合计超过90%，也有布局无人机、三维激光扫描等业务，并成功研制高精度板卡等产品。此外，海格通信、中国卫星(600118) 、北斗星通(002151) 等也属于产业链中颇具优势的公司。