完全涨疯了！动力煤涨得停不下来 煤炭股会是下个银行白酒吗

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　　今日沪指回调，多数板块和个股均下挫，煤炭板块异军突起，潞安环能(601699) 、大同煤业(601001) 等个股涨幅靠前。煤炭板块今日大涨的背后，主要是因为煤价“飞涨”，大型电厂库存可用天数低至个位数，库存告急声四起。此前银行白酒大涨，市场人士猜测煤炭股会是下一个银行白酒吗？

　　动力煤1个月大涨13% 动力煤港口价逼近高点

　　1月29日，国内期货市场动力煤主力合约1805盘中最高达679.6元/吨，再度刷新2013年上市以来高点。2018年以来，动力煤期货价格从602元/吨持续走高，一月间涨幅已有13%。市场人士表示，1月以来煤价“飞涨”在于煤炭供需矛盾的激化，首先，1月以来六大发电集团沿海电厂日耗持续保持高位，耗煤量同比大幅增长增加了用煤量；其次，1月上旬全国大范围的降雪在导致电煤需求增加的同时，也对公路煤炭运输造成一定影响，影响了部分用户煤炭采购，并推动沿海港口和终端煤价走强；第三，2017年12月煤炭进口量偏低，环比回升幅度较小；最后，煤炭最低库存和最高库存制度的实施也在一定程度上影响了市场。

　　郑煤1805近阶段周K线图

　　近两个月涨幅靠前的煤炭股中，兖州煤业(600188) 大涨46.40%，潞安环能也涨了将近40%。

　　来源：东方财富(300059) Choice数据

　　电煤保供形势严峻 四大发电集团向发改委送紧急报告

　　截至1月18日，全国统调电厂库存9924万吨，已低于去年1月库存241万吨(去年1月底处于春节假期)，到春节前库存将下降至9000万吨左右。

　　四大发电集团近日联名向发改委报发“求助信”，希望能够从资源及运力两方面得到协调与支持，以期缓解上述问题。

　　这份由中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、中国华电集团有限公司和国家电力投资集团有限公司提交的《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》(下称，《紧急报告》)的落款日期为1月22日。

　　《紧急报告》称，2017年以来，受需求超预期、产能置换落后、入岗汽车禁运、铁路运力局部紧张等多重因素影响，煤炭供需持续紧平衡，市场煤价高企：目前环渤海港口5500大卡动力煤市场价格已上涨至740元/吨左右，比2017年年初水平上涨了130元/吨；而全年综合煤价绝大部分时间位于600元/吨以上的红色区域，CCI5500动力煤价格指数全年均值为624元/吨，同比上涨34%。

　　作为煤炭的下游用户，燃煤价格与火力发电企业的成本息息相关，其压力不言自明。四大发电集团在《紧急报告》中直言，目前燃煤电厂面临全国性大范围保供风险；受煤价上涨影响，不少燃煤火电厂资金链已经断裂，还有不少已经面临银行停贷、限贷、无钱买煤的困难局面，当前火电板块已经陷入全面亏损状态，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。

　　另一部分压力来自于物流成本，《紧急报告》指出，目前发电厂跨区调运采购成本中，物流成本占比约五成。随着去产能的推进与先进产能的释放，全国煤炭的生产重心越来越向“三西”地区集中区，煤炭采购平均运距增加，物流成本也随之上涨。而1月14日、15日，哈尔滨、沈阳铁路局分别上调煤炭运价，浮动比例约为10%，为已然如履薄冰的火力发电厂业绩再添重负。

　　从以下秦皇岛煤炭库存表格可以看出，进入十月份，煤炭库存急剧下降。

　　来源：广州期货

　　煤炭一车难求 煤炭市场回暖明显

　　从2017年年初到现在，煤炭价格一路上扬，像秦皇岛港，5500大卡动力煤价格上涨幅度超过两成，而如果从2016年初计算，两年时间，价格翻了一倍多。煤炭为何一改低迷态势，出现如此大幅的上涨？我们的记者深入产煤大省山西进行了调查。煤炭市场回暖明显一车难求煤价上涨

　　这里是山西产煤大市吕梁的一家煤矿，几十辆拉煤车正排着长队等候拉煤，由于车多煤少，很多车一等就是几个小时。

　　山西省吕梁市离石区运煤司机老王：总是拉不上煤，没有煤啊，经常的事情。

　　煤企负责人冯卫平正在维持拉煤车辆秩序，他说拉煤高峰出现在晚上，通常会达到200多辆。去年企业的订单量增加了五成，客户都是争相提前预付煤款，希望尽早能用上煤。

　　山西省吕梁离石王家庄煤业有限公司矿长冯卫平：客户全部都是预付款，根本没有赊销的，而在市场低迷的时候，都是赊账，用完煤好久才打款。

　　在吕梁另外一家煤企记者看到，虽然是双休日，企业仍然在加班加点生产。负责人丁海臻告诉记者，2015年底，企业连员工工资都发不出来，2016年上半年库存都在2万吨。而现在库存最多也超不多5000吨，企业的煤一车难求。

　　山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司矿长丁海臻：煤紧张到很多客户都得找熟人来买，否则订不到，如果订几万吨，就先几千吨几千吨的拉，很少有一给就是几万吨的情况。

　　在采访中，多位企业负责人表示，煤炭市场之所以一车难求，主要是国家煤矿去产能的成效显现，几大产煤区的产能有效压缩，以阳泉煤业(600348) 为例，仅去年就压缩了1800万吨产能，曾经煤炭供大于求的情况得到根本改变。另外，煤炭使用大户的需求量持续增加，使供需关系发生变化。

　　煤价拐点或在春节前 整体仍处于上行趋势

　　中国煤炭市场网分析认为，受全国大范围再度迎来降雪的影响，预计2月之前动力煤价格仍将偏强。进入2月之后，预计煤价短期内将逐步见顶，很可能于春节前开始回调，分析原因有以下几个。

　　首先，2月发电耗煤量将会大幅回落，电厂库存将被动回升。由于今年春节在2月中旬，进入2月之后，绝大多数厂矿企业才开始陆续停产放假，因此节假日因素对电力和电煤需求的影响会集中体现在2月。从往年情况来看，今年2月六大发电集团沿海电厂日均耗煤量可能会较1月减少30%以上。随着日耗减少，电厂电煤采购必然会有所放缓，煤炭库存也将开始被动回升，市场预期将逐步转变。

　　其次，预计煤炭进口量也将会回升。早在2017年底部分贸易商就表示，考虑到相关部门的政策限制，安排在12月到岸的进口煤数量不多，而是将船期推迟到了2018年1月。在国内煤价高企、相关部门暂时放松煤炭进口管制的情况下，2018年1月至2月煤炭进口量较2017年11月至12月回升是大概率事件。

　　第三，天气因素对煤炭运输的影响将减弱。据国家气象局预报，2月上旬我国大部地区降水较常年同期偏少。这意味着，与1月下旬相比，进入2月天气对煤炭市场的影响将大大减弱。

　　今日智库认为，本轮电煤价格上涨的主要原因是产能和运力不足叠加需求超预期增长。后期由于可遇见的春节假期影响，需求在2月初应该会见顶，而价格预计会在760元/吨见顶。

　　方正中期期货胡彬认为，目前港口煤炭报价维持涨势，但环渤海动力煤价格指数出现下滑，这说明大型煤炭企业试图带头降价，以平抑煤价的过快涨幅。但是，自然气候造成的全国大范围雨雪以及寒潮天气刺激了需求，煤炭价格大幅上涨。短期来看，需求的拉动将持续一段时间，操作上建议多单继续持有。在供给收缩和消费受限的综合作用下，2018年动力煤的单边行情将不复存在，全年呈现宽幅振荡格局。

　　信达期货认为，电厂高日耗、低库存延续，加上政策平抑煤价，现货短期仍平稳运行。整体来看，煤矿供给偏紧，需求良好，下游需求仍有支撑，港口库存开始回升，贸易商采购下滑，观望渐浓。需警惕煤炭进口放开后外煤冲击以及05淡季预期。技术看，整体仍处于上行趋势，但上行空间逐步收窄。

　　中宇资讯认为，煤价一路推涨的原因在于电厂需求走高、运输道路受阻以及进口煤补充不足所导致。春节放假期间是工业用电量的低点，电厂日耗将明显降低，所以港口此轮上涨行情或将在春节附近迎来拐点。

　　中国煤炭网认为，支撑当前动力煤价格走强的因素都将逐步转弱，煤炭价格进一步上涨失去支撑，春节前煤炭价格很可能开始回落。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。