价值投资也要考虑供求关系

　　相比上证50指数，我一直更关注上证银行指数。今年4月中旬，有银行的负面消息传来，有人因此看空银行股，但我却认为银行股的基本面还是能够对得起当时780点的指数。尽管上证银行指数在5月5日跌到747点，但很快就回到780点上方，直到现在都没有再下探780点。转眼到了7月末，看好银行股的投资者渐渐多了起来，但我却谨慎了。因为我想到整个银行板块将面临次新银行限售股的解禁压力，相对当时890点的指数，短期内没有多大的上涨空间了。看好银行板块的增量资金，不管是抛掉其他股票的场内资金，还是真正新增的场外资金，只会细水长流，从长期看，必定会战胜限售股的解禁洪峰，但在某一段时间，无法与解禁洪峰抗衡。

　　按先后顺序，次新银行限售股解禁的时间和数量分别是；8月2日江苏银行(600919)46.4亿股，8月16日贵阳银行(601997)7.07亿股，9月4日江阴银行(002807)5.08亿股，9月25日无锡银行(600908)6.07亿股，10月9日常熟银行(601128)7.65亿股，10月27日杭州银行(600926)10.99亿股，11月16日上海银行(601229)29.26亿股，11月29日吴江银行(603323)4.61亿股，张家港行(002839)的时间数量还未见公告。8月至11月上半月，沪指都有比上个月更高的点位出现，但整个银行板块却止步于8月30日的903点。这说明银行板块的增量资金暂时只能与江苏银行和贵阳银行的限售压力抗衡。

　　上海银行限售股解禁首日的11月16日，我在微信群里有这么一段文字“我现在也看好银行股，我觉得上海银行见底后，银行板块的总体机会就来了”。11月17日上海银行见到了14.04元的最低点，当天上证银行指数就涨了3.02%。11月16日上证银行指数最低是848点，吴江银行限售股解禁首日的11月29日，上证银行指数最低是874点，两者相差3.06%。对此我的解释是，上海银行见底，意味着整个银行板块供大于求的局面将向供求平衡的局面转换，虽然后面还有吴江银行和张家港行限售股解禁，但对整个银行板块来说只属于不大不小的浪头，整个银行板块的解禁洪峰已经过去了。

　　银行板块7月末以来的表现，给我的启发是什么呢？那就是，价值投资也要考虑供求关系。 ：