厕所革命新三年行动计划扎实推进 相关受益股一览

　　据11月30日报道，国家旅游局局长李金早表示，中国旅游要从规模旅游、速度旅游转向优质旅游、高效旅游，就必须推动“厕所革命”，补上以厕所为代表的旅游公共服务产品供给短板。“下一步，我们将扎实推进‘厕所革命’新三年行动计划。计划在2018年至2020年，全国再新建和改扩建旅游厕所6.4万座。”李金早说。

　　相关个股：

　　龙马环卫(603686)：山东高速(600350) 同意溢价认购 定增助力环卫一体化

　　事件：

　　公司发布设立项目子公司公告。公司拟在六盘水市成立控股子公司开展当地城乡生活垃圾收运及处置PPP。

　　山东高速发布公告。山东高速董事会同意公司参与龙马环卫，拟以其公开发行基准日前20个交易日均价的90%为底价，不超过30.25 元/股的价格，认购龙马环卫增发的股份，投资金额不超过4.38 亿元。

　　投资要点：

　　增发已经过会，山东高速董事会通过认购方案，期待项目落地。公司此次增发认购总金额7.30 亿元，增发股票数量不超过3000 万股，按照满额计算，对应增发价格24.33 元/股。募集对象不超过10 个，主要投入项目：环卫装备综合配置服务项目；环卫服务研究及培训基地项目；营销网络建设项目；补充流动资金。此次山东高速董事会通过定增价格不超过30.25元/股，与当前股价相比具有安全边际，预计公司在此次增发后，将提升环卫综合实力及PPP项目承接能力。

　　示范项目在手，项目运营时间与体量均有所增加。PPP 模式是环卫服务市场化的发展方向，设备龙头将优先受益千亿服务市场。公司10 月24 日中标六枝特区PPP 为首次接入终端处置，打造全产业链发展样板工程。充沛在手订单保证业绩增长。 2017 年至10 月末，公司中标环卫服务项目年化合同金额为2.98 亿元，合同总金额为43.78 亿元，相比上半年中标环卫服务项目年化合同金额为8,168.54 万元，合同总金额为4.07 亿元，环比大幅提升。公司在手环卫服务项目年化合同金额为8.28 亿元，合同总金额为99.64 亿元。

　　垃圾分类新突破，"设备+服务"逻辑不断完善。公司打造环卫纵向一体化环卫产业链，积极通过参与物联网、云计算等技术构建环卫智慧云服务系统，提升环卫服务能力，服务带动设备销售，设备提升服务利润率。2017 年7 月公司承接厦门垃圾分类项目，合同金额98.5万元，合同期5.5 个月，实现垃圾分类领域突破，"设备+服务"逻辑不断强化。当前我国城市机械化清扫率为55.53%，县城机械化清扫率仅为43.46%，后期随人口老龄化及第三方外包专业性显现，公司有望迎行业高速发展，提升市占率。

　　盈利预测及投资评级:根据公司在手项目情况，我们维持公司17-19 年归母净利润预测2.63、3.3、4.17 亿元，对应EPS 分别为0.96、1.21、1.53 元/股，对应17、18 年PE 为30 倍和23 倍。我们看好公司未来持续获得环卫服务业务的能力，环卫服务业务具备长期现金流，未来随着服务占比的提升，公司估值中枢有望逐步提升，维持"买入"评级。(申万宏源(000166))

　　惠达卫浴(603385):受益国内卫浴市场持续好转 前三季度营收稳定增长

　　国内市场持续好转，2017年单季度营收增速平稳：公司拥有国内最大的陶瓷卫浴产业集群，可生产超过2000种卫浴产品。公司产品主要销往国内市场，2017年前三季度受益于国内卫浴市场持续好转，从单季度营收增速来看，Q1、Q2、Q3营收同比增速分别为26.75%、25.97%、25.35%，单季度业绩增长平稳。从归母净利润来看，2017年Q1、Q2、Q3同比增速分别为45.97%、60.Og%、0.34%，三季度增速较低，主要是由于三季度营业成本、销售费用增长较快。

　　营销渠道优势明显，加大新项目开工建设：公司在国内市场具有广泛的营销网络，在维护现有大中城市市场销售网点建设的同时，公司大力开发三四线市场，据公司半年报披露，公司上半年经销商新建专卖店318家。在国外市场方面，公司已经建立起美国、英国、澳大利亚、南亚、中东等80多个国家和地区的营销网络，市场渠道优势明显。2017年第三季度，公司积极拓展市场渠道，前三季度销售费用达14，854.69万元，同比增长35.75%。此外，公司加大新项目的开工建设，2017年前三季度公司在建工程达5，331.19万元，较年初增加了4，388.28万元，随着新项目的不断推进并达产，公司竞争能力、盈利能力有望进一步提升。

　　投资建议：我们预测公司2017至2019年每股收益分别为0.90、1.09和1.28元，净资产收益率分别为8.5%、9.4%和g.g%，给予买入一A建议，6个月目标价为28元，相当于2018年26倍的动态市盈率。

　　风险提示：受房地产等相关行业影响风险；销售渠道风险；原材料价格波动风险。 ：