机械行业2018年度投资策略：强国梦离不开机械政策助推设备升级

　　本篇报告在十九大精神和《中国制造2025》政策指引下，把握行业周期、技术进步、进口替代等大趋势，推荐景气向上的子行业：轨道交通装备、3C自动化装备、工程机械及核心零部件等，重点推荐子行业中具有核心竞争优势、产业整合能力、关键零部件研发、工业互联网应用、国际化战略布局的龙头公司！

　　轨交装备：18年将迎来铁路通车大幅增长及城轨订单逐渐释放。大铁通车大幅增长，普铁里程预计同比将增长277%，高速铁路同比增长70%，《三年行动计划》下投产的城轨项目也将逐步释放订单，包头叫停事件未造成实质影响，明年是行业拐点可加大配置，推荐配置中国中车(601766)、康尼机电(603111) ，关注鼎汉技术(300011) 。

　　3C自动化装备：技术革新叠加产业转移和进口替代，驱动国产设备企业成长。产业转移趋势加上OLED、3D玻璃等新技术的运用，催生了新的设备需求。受益于此，以智云股份(300097) 、联得装备(300545)为代表的国内3C自动化装备企业也加快了进口替代的脚步，纷纷进入国际大客户供应体系。

　　工程机械：修复资产负债表，业绩继续改善。虽然今年增速较快的挖掘机、汽车起重机明年增速可能回落至15-20%，但盈利将继续改善。尤其看好工程机械液压件子行业，卡特彼勒关闭日本的液压件厂使全球挖掘机液压件的供给更加紧张，百亿市场在召唤。继续强烈推荐：三一重工(600031) 、恒立液压(601100)、艾迪精密(603638)。

　　半导体装备：制造强国的核“芯”设备。中国已成为全球最大半导体消费市场，然而国内集成电路产值不足全球7%，自给率仅为三成，进口额高居不下，2016年，中国集成电路进口额依然高达2271亿美元，核“芯”产业的国产化迫在眉睫。SEMI预计，2017-2020年全球预计新建62座晶圆厂，其中26座计划在中国大陆，我们认为，国内的半导体设备企业有望在高纯工艺系统、测试设备等领域享受产业转移红利，率先进口替代，回调后继续推荐至纯科技(603690)。

　　板式机械：行业处于野蛮生长期，国产板式机械的黄金五年。定制扩产+下游需求改变+存量设备更新升级，而进口设备产能有限，短期也不会进入中低端产品系列，因而国产板式机械将迎来黄金五年，未来还将持续受益于下游消费升级，龙头企业技术突破实现进口替代，推荐弘亚数控(002833)。

　　风险因素：原材料涨价、汇率波动、投资增速下降。