早评：大盘震荡上行格局未改 A股迎历史性大机遇!

　　编者按：国内经济虽有波折，但整体运行平稳态势未改；央行通过释放巨额流动性保持利率市场平稳运行；上周末中金所下调期指保证金与手续费，表明管理层对市场稳定性有足够的信心。股指震荡上行格局尚未改变，对市场短期的震荡回调不需要悲观，回调反而提供更大的反弹空间，是更好的加仓时机。

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　　大盘震荡上行格局未改 关注国企改革等主题(本页)

　　沪弱深强格局再现警惕题材炒作风险

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　　A股历史性大机遇!三大机会

　　行业利好不断 汽车股开启“飙车”模式

　　三季度业绩“预喜”成主流 周期股行情望持续

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　　周一沪深两市缩量反弹，上证指数盘中最高摸至5日、10日线，收盘小幅上涨0.28%报3362点；深成指强于沪指，收盘上涨0.82%，再创本轮行情新高；创业板收盘上涨1%成功收复5日线。盘面来看，酿酒、燃料电池、汽车等板块涨幅居前，房地产、钢铁等板块震荡走弱。个股多数上涨，两市有36只个股涨停，同时有7只个股跌停。

　　宏观经济方面，上周公布的8月经济数据普遍不及预期，包括中国8月规模以上工业增加值同比增长6%，比7月份回落0.4个百分点，低于预期的6.6%； 1-8月份，全国固定资产投资同比增长7.8%，低于预期的8.2%。目前市场开始对三季度经济动能出现疑虑。我们从9月份的高频数据观察到，六大发电集团日均耗煤9月同比增24.5%，9月钢价调整水泥微涨，9月份的经济有望出现反弹。现在市场预期今年四季度经济下行压力较大，我们认为随着供给侧改革深入实施和环保限产，商品价格将维持高位，预计经济增速稳中趋缓，回落幅度有限，企业盈利将继续改善。

　　流动性方面，从国内来看，9月18日央行在公开市场开展2800亿元7天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作，当日无逆回购到期，央行单日净投放3000亿元。另外，本周一有1135亿元中期借贷便利(MLF)到期，周三至周五合计有2100亿元7天期逆回购到期。显然，央行已经提前释放流动性，对冲到期的逆回购和MLF，维持流动性平稳。从国外来看，本周美联储进行议息会议，特朗普时代执行弱美元政策以改善贸易赤字，美联储本月加息是小概率事件，随着前期人民币持续升值，资本外流得到遏制。

　　参考去年同期的行情，去年10月份召开十八届六中全会，会前市场同样有维稳的预期，但9月中下旬大盘先震荡回调，月底开始缩量企稳，国庆后在改革主线的推动下重拾升势，开启新一波上涨行情。今年行情也可能类似，十九大在10月18日召开，短期在获利回吐的压力下，股指短期维持震荡整理，考虑3300作为沪指的强支撑，预计市场回调幅度有限。

　　总体来看，国内经济虽有波折，但整体运行平稳态势未改；央行通过释放巨额流动性保持利率市场平稳运行；上周末中金所下调期指保证金与手续费，表明管理层对市场稳定性有足够的信心。股指震荡上行格局尚未改变，对市场短期的震荡回调不需要悲观，回调反而提供更大的反弹空间，是更好的加仓时机。操作上，建议适当调仓换股，回避短期涨幅较大的品种，挖掘低位滞涨股的轮动与补涨机会，行业配置上关注房地产、券商、建筑等，主题上短期关注国企改革、雄安新区(月底雄安新区发展规划将上报)，中期布局农业供给侧改革(四季度政策催化剂较多).

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　　大盘昨日呈低开高走态势，20日均线失而复得，K线收光脚小阳线，止跌预期增强。深市三大指数殊途同归，深成指和创业板指低开高走，中小板指高举高打接连突破5日和10日均线的压制，两市呈明显沪弱深强格局。

　　首证投顾认为，从题材面看，昨日市场事件驱动效果突出，芯片、汽车、半导体等皆受影响；另外，有色、酿酒及证券等板块亦有较强的护盘效应，至少从结果看，市场颇有些皆大欢喜氛围，但事实真的是这样吗？新能源汽车整个产业链反攻走势真的能延续？芯片题材是政策导向还是主力投机？目前尚不好判断，但至少从标的板块及个股基本面看，相对“低迷”的业绩难以支撑其高企的市盈率和市净率，情绪面的“躁动”凸显场内投机“再行其道”，这也使得短期A股稳定性堪忧，政策监管趋严背景延续，市场真能逆势而为吗？

　　从技术的角度看，昨日两市整体表现出一定的先抑后扬态势，沪指收光脚小阳线的同时强化20日均线支撑预期较强；深市三大指数“收复”行情集中体现，单日“K线形态”改变趋势，场内空头“退隐”，做多并投机氛围提升。

　　量能上看，昨日两市成交5100多亿元，同比再次缩减，缩量反攻固然有趋势看多因素在内，但谨慎氛围并未“消退”。另外，昨日中国央行公开市场进行2800亿元7天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作，单日净投放3000亿元凸显政策面强调市场维稳的意图，这也恰恰是昨日大盘反攻的最大“理由”。

　　从题材来看，昨日早盘的芯片、半导体及汽车等走强仍是政策并事件驱动共力的结果，酿酒、券商等护盘氛围仍在，虽然两市回调题材仅钢铁、旅游、保险、银行及房地产等寥寥数个，但其权重标的对市场或形成较大影响。目前场内投机氛围有所升温，追涨杀跌情绪高企，若大盘指数向好则一切安好，反之，其累计的风险释放将对市场形成较大冲击，投资者需要注意。

　　市场消息方面，央行本周共3235亿资金到期，央行加大逆回购对冲MLF。一方面，货币政策实质性转向趋紧；另一方面，金融监管压制货币投放。由于月初已超量续作，因此通过加大逆回购操作量来对冲的可能性是存在的。央行近期操作透露其意图，即在资金紧张时投放，资金宽松时回笼，以维持资金面和金融市场的稳定。对大盘影响中性偏空。

　　产业消息方面，全球首个支持新一代北斗三号信号体制的高精度导航定位芯片16日正式发布。作为国家战略性空间基础设施，我国北斗卫星导航系统不仅对国防安全意义重大，在民用领域的精准化应用也越来越广泛。我国计划今年年底前发射四颗北斗三号卫星，目前正扎实推进北斗全球系统的组网建设和北斗二号区域系统的稳定运行，预计2020年前后全面建成具备覆盖全球的服务能力，届时北斗产业规模将达到2400亿元。该消息利好北斗导航题材。

　　此外，中国“脑计划”经过三年多酝酿，已经作为重大科技项目被列入“十三五”规划。科学和类脑智能技术二者相互借鉴、相互融合的发展是近年来国际科学界涌现的新趋势。脑科学研究对大脑认知神经原理的认识，提升了人类对自身的理解和脑重大疾病的诊治水平，也为发展类脑计算系统和器件、突破传统计算机架构的束缚提供了重要依据。该消息利好人工智能题材。

　　综合来看，昨日两市反攻展开技术面的收复模式，但沪弱深强格局出现，场内二八分化有所提升，表面看，场内资金避权重而聚焦小盘股是阶段场内资金流动的结果；但深一步看，其未尝不是投机氛围再起所形成的“集中效应”。

　　目前市场核心主线行情仍不明确，这也就给了众多题材股“浑水摸鱼”的机会，能借助政策驱动最好，没有则看事件驱动机会亦可，唯有“业绩和基本面”因素可抛弃。这种逻辑目前在A股市场的表现尤为突出，价值投资“退隐”，投机大行其道，但在监管层强调维稳的大背景下，其持续性能有多久？无非就是助长了场内追涨杀跌之风、形成阶段性的“接盘侠”而已。

　　当前场内情绪面的“躁动”扩大并有蔓延趋势，理性投机情绪被“压抑”，这种“套路”是不是有种很熟悉的感觉？市场呼吁理性，政策监管的目的也是让A股走“理性投资、价值投资”，一旦市场出现“逆势”格局，后市将考虑的不再是指数“涨跌位置”的问题，“击鼓传花”后的结果往往是绝大多数投资者的资本缩减，前事不忘后事之师，面对潜在风险，投资者需要三思而后行。(证券时报) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

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　　截至上周五，沪深两市两融余额报9834.57亿元，环比减少14.9亿元，这意味着8月25日以来两融余额连续十五连增的强劲势头出现降温，同时8月31日以来两融余额迭创内年新高纪录的轨迹被打破。另外，当天行业板块融资表现与指数走势发生明显分离。

　　分析人士指出，下半年A股预期并不悲观的情况下，近期主要指数频频波动，上攻动力边际弱化，作为场内重要杠杆资金，短线防御需求上升，倘若形成趋势性下滑，助涨杀跌双刃剑效应势必加速打压行情。同时，融资账户与现金账户布局出现分化，折射多头阵营内部一致预期发生改变，建议投资者防范两融资金松动对行情波动的放大风险。

　　两融余额回落

　　上周后半段市场震荡加剧，场内谨慎情绪升温，致使两融余额刷出9849.27亿元年内新高后转掉头下行。两融余额新高之旅被按下停止键。

　　据数据，截至9月15日，沪深两市融资融券余额报9834.57亿元，其中融资余额为9788.64元，环比减少11.31亿元；融券余额45.93亿元，环比减少3.39亿元。具体来看，当天市场融资买入额为584.54亿元，较前一日613.50亿元下降幅度较大，而当天融资偿还额为595.86亿元，与前一日583.80亿元大体持平。

　　两融余额创出十五连增后小幅回落，反映融资市场情绪开始降温，在前期央行规范同业存单、交易所出台股票质押新规征求意见稿、成交温和下滑的背景下，尽管融资客风险偏好仍相对较高，但继续追高欲望已然下降，两融增量资金进场步伐的放慢，导致市场融资融券余额新高之旅夭折。并且从前期行情看，两融资金动向是名副其实的指数和板块风向标，随着当前融资资金与指数正反馈关系发生转折，大盘上涨动力遭到削弱之余，还需面对融资盘松动对行情的冲击，短期看，本周市场调整压力将明显增加。

　　“融”“现”分化

　　9月5日，28个申万一级行业中出现上涨的板块有10个，房地产、家用电器、国防军工涨幅居前，为1.86%、1.43%、1.31%；综合、建筑装饰、食品饮料紧随其后，分别上涨0.81%、0.75%和0.38%。与之相对，钢铁、有色金属、建筑材料、采掘板块跌幅最大，具体为4.32%、2.84%、1.89%和1.38%。

　　不过，在两融市场上，当天融资净买入金额居前的板块分别是非银金融、机械设备、电气设备，金额为2.62亿元、1.59亿元和1.38亿元；有色金属、交通运输、通信板块净流入金额最大，分别为9.04亿元、3.12亿元和2.29亿元。并且，当天指数跌幅较大的钢铁、建筑材料板块逆势获得融资客青睐，分别获得1.02亿元和9907.05万元融资净流入，行业板块横向比较分别排位第六和第八位。相反，建筑装饰、食品饮料等当天涨幅靠前的板块在两融市场上出现融资净偿还，规模分别为5245.81万元和1.04亿元。

　　应该说，自从7月反弹以来，融资涨幅和现金涨幅在做多方向保持较高一致性，类似上周五明显异化的交易日十分罕见，上周四和周五市场连续波动后，二者发生背离其实透露出两大信号：一是周期品仍是融资客坚定看好的方向，其次是大金融品种，而它们占A股权重本身就比较大，融资客的坚守从一个侧面反映出四季度行情并不悲观；二是场内成交温和下滑情况下，融资客做多方向的“特立独行”势必难以形成做多合理，而随着技术压力、风险偏好的变化，指数短线向下调整压力加速汇集。

　　个券交易方面，上周五市场共有408只股票实现融资净买入，中国平安(601318) 、美的集团(000333) 、赣锋锂业(002460) 、万华化学(600309) 、宝钢股份(600019) 金额最大，分别为3.88亿元、1.65亿元、1.48亿元、1.46亿元和1.46元；542只融资净偿还股票中，方大炭素(600516) 、北方稀土(600111)、云铝股份(000807) 金额最大，具体为3.80亿元、1.85亿元和1.51亿元。(中国证券报) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页 末页

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　　今天的文章可能说的有点晦涩，希望大家多看看。一句话A股在经历历史性巨变！

　　这轮去产能和供给侧改革的结果非常深远，远远超过市场的预期。首先是上中下游的利益的再分配，上游重新获得定价权，获取巨额利润，中下游面临被挤压，恶性竞争不断；其次，资源空前垄断，中小企业的命运。。。。。。因为这个历史性的巨变，巨无霸靠着垄断收割市场；最后，环保等监管空前强大，直接让企业竞争拉开差距，高污染，高能耗等企业面临银行贷款，政策整合，环保强压等多重压力。对本来已经面临人口红利和出口严峻形势下，生存更加不易。

　　我们没有时间去担忧，因为已经发生，并且持续。作为股民我们要从这个骤变中把握市场的机会：1、上游资源再集中的机会。前面提示过大家周期股机会，煤炭、钢铁、有色已经走了一波行情；2、品牌垄断的再集中，家电、白酒股的集中化，区域性品牌生存步步维艰。之前给大家提示过美的等家电。昨天白酒股山西汾酒(600809) 涨停新高，贵州茅台(600519) 继续长牛，泸州老窖(000568) 和五粮液(000858)依然飘着。再看看其他区域白酒股股。。。。。。香港那边的内地房地产股陆续飙升，融创中国，中国恒大，碧桂园等。融创中国涨幅近5倍，中国恒大也差不多，碧桂园稍稍逊色。3、时间差和空间差的转换过程中出现的大机会。比如传统行业的垄断集中导致新兴产业吸引资金加大投入。出现更加激烈的争夺。人工智能和新能源汽车等基本上都是最具活力的行业。

　　未来A股会是一个结构性的牛股天下，牛的股牛到天上，熊的股熊到地下，因为我们在经历一个政策和经济自身双重叠加的阶段，这比以往投资更加考验个人的判断力和前瞻性。经济如何演变，企业如何盛衰这些都是为了需要考虑的。把握好我前面说的大浪潮中的三个大机会。如果你不知道周期股的反转，那么只需知道哪些贴近消费能持续。这些不复杂，就在你身边。你现在去菜市场买菜用的微信结账吗？你还去银行存钱吗？余额宝已经取代了。你还看电视吗？是不是看各种直播呢？

　　指数不是问题，深成指和中小板已经走牛，创业板也在慢慢走，这是新增资金入市的重点。别期望指数有多牛，即使牛也会超级的奇怪，普通散户无法享受这种奇怪的牛市，比如银行股拉升，你也不会买。期望你的个股有多牛，因为这是你自己的。(投资快报) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一页 末页

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　　汽车指数昨日大涨2.08%，涨幅居行业首位，并创下年内最大单日涨幅。

　　中通客车(000957) 昨日早盘率先封涨停板，收盘仍有12.27万手封单，约合资金1.7亿元；亚星客车(600213) 昨日午后涨停；云意电气(300304) 临近收盘时被拉至涨停板。涨幅较大的还有比亚迪(002594) 、众泰汽车(000980)、金龙汽车(600686) 、亚夏汽车(002607) 等。

　　从二级行业来看，汽车整车类上市公司股价全线上涨，市场表现明显优于其他细分领域如汽车零部件、汽车服务、其他交运设备等。

　　近期，汽车产业迎来多重利好，尤其是新能源汽车领域。首先，8月新能源汽车销量走势向好，下半年产销有望继续走强；其次，新能源汽车发展有望再提速。2017法兰克福车展上，各大厂商相继推出自家新能源车型，超25款采用新能源技术的新车和概念车亮相，其中大部分车型会在2020年之前实现量产；此外，政策层面上，日前，工信部副部长辛国斌表示，工信部会同有关部门制订了双积分管理办法，近期即将发布实施。各企业要按照考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。与此同时，也启动了传统能源汽车停止产销时间表的相关研究。

　　上周末有关传统能源汽车停产停售时间表启动研究的消息一出，汽车板块便持续受到市场关注，9月11日至今，汽车指数累计上涨4.30%。期间安凯客车(000868) 、奥特佳(002239)、云意电气、兴民智通(002355)、亚星客车等股大涨逾20%。安凯客车期间累计上涨61.43%遥遥领先，因近期股票价格涨幅较大，公司向深圳证券交易所申请股票停牌核查，公司股票于9月18日上午开市起停牌。

　　从今年市场表现看，汽车板块不温不火，汽车指数年内累计涨幅5.04%，弱于同期上证指数表现。个股方面，剔除近一年上市的次新股，仅30只个股年内涨幅超10%，占比不足三成。

　　鸿特精密(300176) 年内涨幅178.79%稳居第一位，公司的主营业务为研发、生产和销售用于汽车发动机、变速箱及底盘等制造的铝合金精密压铸件及其总成，近三年业绩持续增长。公司预计2017年1月至9月净利润为1.56亿元至1.65亿元，比上年同期增长383.46%至412.99%。

　　潍柴动力(000338) 年内累计上涨55.35%排名第二位，公司预计2017年1月至9月净利润为38.5亿元至43.1亿元，比上年同期增长150%至180%。年内涨幅较大的还有湖南天雁(600698) 、中国重汽(000951) 、一汽富维(600742) 等。

　　从已经披露2017年前三季度业绩预告的情况来看，潍柴动力三季报净利润预计中值排名第一。比亚迪三季报净利润预计中值28.35亿元居第二位，该股昨日大涨8.48%。

　　众泰汽车昨日大涨8.11%，盘中一度涨停。公司预计2017年1月至9月净利润为4.58亿元至4.95亿元，比上年同期增长931%至1016%。(证券时报) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一页 末页

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　　在价值投资理念回归的背景下，A股市场上重基本面的投资偏好盛行。得益于半年报优异的业绩表现，周期性行业个股今年以来备受市场资金青睐。然而，随着半年报落下帷幕，周期股的业绩持续性如何呢？

　　有色金属：

　　三季度业绩9成预喜

　　统计数据显示，今年上半年A股有色金属行业累计实现营业收入6596.89亿元，同比增长25.43%，归属于母公司股东的净利润190.41亿元，同比大幅增长110.39%。优异的业绩表现之下，A股有色金属行业个股平均涨幅达40.84%，排名申万28个一级行业之首。

　　截至9月18日，有色金属行业中已有46家上市公司公布2017年前三季度业绩预告，占行业个股总数40%。从业绩预告类型来看，预喜的共计41家，占比89%，其中25家预增，7家略增，4家扭亏，5家续盈；报忧的4家，占比9%，其中1家首亏，1家预减，2家续亏。另外还有1家不确定。

　　整体来看，剔除9家数据不全的公司，37家有色金属公司预计今年前三季度净利润变动区间为63.41亿元至76.61亿元，同比平均增幅为178.69%~221.87%。而今年上述37家公司上半年累计实现净利润45.01亿元，同比平均增幅为166.30%。

　　个股方面，剔除扭亏企业，丰华股份(600615) 暂成有色金属行业“预增王”，公司预计今年前三季度净利润变动区间为1.02亿元~1.07亿元，同比增长1138.18%~1198.87%；得益于锆行业持续向好，东方锆业(002167) 预计今年1~9月净利润变动区间为2000万元~3000万元，同比增长526.43%~893.64%。除此以外，寒锐钴业(300618)、精艺股份(002295) 、西部材料(002149) 等7家公司预计今年前三季度净利润最大增幅超过200%。

　　已经披露前三季度业绩预告的这部分公司仍然延续了今年上半年高速增长的态势。

　　东北证券(000686) 行业分析师唐凯认为，本轮有色金属行情的特点是，供给侧改革先行，催生出有色行情。预计本轮有色金属周期行情是跨年度、可持续的，洼地价值机会仍在。

　　钢铁：绩优之下有隐忧

　　钢铁行业今年以来累计涨幅为27.66%，排名仅次于有色金属和建筑装饰两行业。截至目前，累计11家钢铁上市公司披露今年前三季度业绩预告，占比32%。

　　尽管披露业绩预告的公司数量较少，但是从业绩预告类型来看，“预喜”成为主流。数据显示，11家公司中，9家预喜，其中5家预增，2家略增，续盈和扭亏的各1家。

　　剔除扭亏公司，三钢闽光(002110) 预计今年前三季度净利润变动区间为22.41亿元~25.02亿元，同比增长328%~378%，暂列行业“预增王”。三钢闽光指出，2017年钢材价格持续高涨，产品销售毛利增长幅度超过预期。此外，沙钢股份(002075) 和本钢板材(000761) 预计今年前三季度净利润最大变动幅度均超过100%。

　　尽管已披露前三季度业绩预告的钢铁公司表现抢眼，但是行业需求端下行对未来公司业绩的影响值得关注。海通证券(600837) 指出，冬季采暖季限产执行力度仍是行业决定性因素。目前，钢材消费已经趋势性走低，再加上四季度到明年初对钢材下游行业限制施工，需求下降可能更加明显，但从过去两年经验看，仍有可能产生需求下降难敌政策对钢铁产量限产力度的情况。

　　煤炭：扭亏成主基调

　　再来看煤炭采掘行业，统计数据显示，今年上半年采掘业实现营业总收入15013.07亿元，同比增长41.28%，归属母公司股东的净利润604.02亿元，去年同期亏损25.42亿元。行业个股今年以来平均涨幅为16.47%。

　　从已披露的23家采掘公司前三季度业绩预告来看，扭亏仍然是行业的“主基调”。数据显示，23家公司中，5家预增，5家略增，5家扭亏，1家续盈，1家首亏，2家续亏，4家不确定。其中，*ST准油、*ST郑煤(600121)、中油工程(600339)、*ST大有、山西焦化(600740) 等5家公司预计今年1~9月实现扭亏。

　　对于各子行业未来业绩预期，唐凯认为，目前焦企焦炭库存较低，山西、陕西、山东、河北等焦炭产区主产地受环保政策影响，增量释放较难，下游钢企持续补库导致焦炭价格易涨难跌，因此，预计焦炭及煤化工板块下半年业绩有望超预期；当前动力煤板块受限制较多，主要原因为当前煤电矛盾较为激烈，预计受政策打压，动力煤上行空间有限。(证券时报) ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6