半导体景气度持续走强 两股或迎来爆发

　　全球半导体产业演变逐步加强，这轮半导体为什么景气度那么强，持续时间不断超预期，核心还在于"硅片需求剪刀差"的推动。而与以往不同的在于，国内半导体公司在这轮全球景气度大周期里，已经逐步具备成长力，因此从A股来看，这轮半导体板块尤其是龙头，不止于主题，而是进入成长，未来三到五年，半导体进入成长期，特别是设计龙头企业。

　　中国半导体行业迎来科技红利下量变的快速提升期，存储芯片将是战略性突破口！行业比较，通信行业在经历2004-2008年的工程师红利陷阱后，基础研发投入持续增加，2010年开始有效研发转换率突破1，行业营收及盈利能力大幅增长；消费电子行业在17年有望突破，这也是为什么今年消费电子白马大幅增长，并且具备估值溢价的本质原因；而半导体科技有效转换效率在15年开始提升，16、17转换效率继续上扬，未来将形成以晶圆厂为基础，支持设计提升的产业格局，提升设计公司创新效率及降低成本具备大量晶圆需求的设计龙头将强者恒强！

　　国星光电(002449) （002449）

　　公司是目前国内少数能拥有包括外延及芯片、封装及模组、LED应用产品的全产业链布局的企业之一。在LED行业集中度不断提升的大趋势下，拥有产业链协同配套优势及规模化优势的龙头企业，将分得行业成长的最大蛋糕。

　　华天科技(002185) （002185）

　　华天科技贴合国内设计公司的增长。给华天科技确定导入的国内大客户包括华为海思，展讯，全志、汇顶等。在国内客户高速增长下，华天的增量边际效应继续扩大。2017年全球半导体行业仍然处于行业增长阶段，封测厂迎来产能扩产带来的增单效应，产能趋紧带来周转率的上升，价格上涨带来利润率提升。