五大券商周三看好6板块51股

　　锂电设备行业:三大趋势看锂电设备行业前景 荐10股

　　类别：行业研究 机构：申万宏源(000166)集团股份有限公司 研究员：刘晓宁,韩启明 日期：2017-08-01

　　动力锂电池未来需求增长确定,2020年国产锂电设备投资空间预计210亿元。根据工信部印发的《汽车产业中长期发展规划》,2020年新能源汽车产销达到200万辆,2025年新能源汽车占汽车产销20%以上。随之而来的,就是动力锂电池的需求提升,以及锂电设备的投资快速增长。我们假设每GWh 的动力锂电池产能对应的总投资约6亿元,其中设备投资占比65%,而国产设备占比到2020年有望提升到100%,则每GWh 产能释放对应的国产设备投资约3.9亿元,预计2020年我国锂电设备规模约210亿元,2016-2020年复合增长率约17%。

　　趋势一:整线化是客户的需求,也是行业规范的方向。第一,整线设备解决方案能帮助动力电池企业缩短产能建设周期、降低建设成本、提升设备生产的效率和良率,且有利于后续的设备升级。因此,诸多动力电池企业对整线设备解决方案的需求非常迫切。第二,锂电设备企业为了提升竞争力,采用“自主研发+外延并购”的方式进行产业链延伸,扩张产品类型,做大产值。

　　趋势二:标准化是行业发展的需求。为减少动力电池研发与生产成本,发展动力电池梯次利用、回收等领域,只有制定合理的模块、规格、序列等标准,形成规模化生产,国内动力电池厂商才能保持长久的竞争力。为适应动力电池生产,锂电设备制造早期以非标定制为主,随着动力的电池制造环节的标准化,锂电设备未来有望出现全行业统一且规范的行业标准。

　　趋势三:全球化是市场对于设备厂商发展的要求。国际上日韩在锂离子电池设备制造上一直处于国际领先地位,设备精度高、性能好、自动化程度高。但国产设备相比于国外设备适应性强,性价比优势明显,除个别高端精密设备和控制技术,如涂布机测厚装置,基本采用进口产品外,国内厂商可以提供各类锂电生产的主要设备,且多种设备已达国际先进水平。随着国际锂电巨头均开始大规模在国内布局,全球锂电池制造中心正向中国大陆转移。国内一些优质的锂电设备制造商率先转向全自动化控制、可实现大规模稳定生产的锂电池装备研发与制造,使国产锂电池装备向国际水平发展,使我国锂电池装备走向全球化。

　　看好具有全球竞争力、客户结构好的锂电设备龙头公司。长期来看,新能源汽车将维持高景气度,动力电池厂商处于大规模扩产周期,而锂电设备品质和工艺水平高低是决定动力锂电池品质的关键因素。随着下游客户对动力电池稳定性、一致性和使用寿命的要求不断提高,锂电设备行业将出现“整线化、标准化、全球化”三大趋势。未来我们看好具有全球竞争力、客户结构好的锂电设备龙头公司,推荐关注先导智能(300450)、赢合科技(300457)、新嘉拓(未上市)、星云股份(300648)、科恒股份(300340) 、金银河(300619)、正业科技(300410)、华自科技(300490)(预案中)、大族激光(002008) 、北方华创(002371)、融捷股份(002192)、华金资本,以及新三板上的德普电气、善营股份、纳科诺尔、亿鑫丰、阿李股份、时代高科、联赢激光、瑞能股份等。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

　　计算机行业:中国人工智能大会在杭州召开,百度与PayPal达成合作 荐6股

　　类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：张冰 日期：2017-08-01

　　上周计算机行业表现回顾:上周大盘指数表现平平,沪深300指数整周累计下跌0.18%。行业表现方面,涨幅居前的是传媒、计算机、有色金属、食品饮料,涨幅全部超2%。申万计算机行业指数整周上涨2.97%,跑赢沪深300指数3.15个百分点。在28个申万一级行业中,计算机行业指数涨幅排名第二。

　　中国人工智能大会CCAI 2017在杭州召开,人工智能热度不减:7月22日至23日,在中国科学技术协会、中国科学院的指导下,由中国人工智能学会、阿里巴巴集团&蚂蚁金服主办,CSDN、中国科学院自动化研究所承办的第三届中国人工智能大会(CCAI 2017)在杭州国际会议中心盛大召开。本次大会围绕着当前AI 热点话题、核心技术,以及与会者共同关注的科学问题进行深入交流和探讨,并针对语言智能与应用、智能金融、人工智能科学与艺术、人工智能青年发展四个主题设立专题论坛,对于我国人工智能的科学研究及在各行业落地将起到极大的推进作用。

　　本届中国人工智能大会的召开,顺应了人工智能在我国蓬勃的发展态势。

　　人工智能代表信息技术未来的发展方向已成为行业共识。人工智能与经济社会深度融合,与产业融合推动产业发展是行业的重点研究方向。当前,人工智能已经在我国安防、金融、教育、医疗、交通等行业有不同程度的应用。我们认为,随着人工智能与产业的深度融合、在各行业的应用落地,人工智能未来将有望成为我国经济发展的新引擎。

　　百度与PayPal 达成战略合作,布局海外移动支付:7月27日,百度与支付平台PayPal 达成战略合作。根据协议,中国消费者将可以在中国境内通过百度钱包,在PayPal 的国际商户中进行购物和付款。PayPal 总裁兼CEO Dan Schulman 表示,通过与百度的合作,PayPal 的1700万国际商户将有更多机会接触到数以百万计的中国消费者。同时,PayPal 希望通过合作,扩大在中国的覆盖率。

　　百度借此加紧布局海外移动支付市场。百度钱包目前已拥有超1亿激活用户。根据易观智库数据,2017年第一季度,在中国第三方移动支付市场上,支付宝占到交易规模的五成,腾讯占四成,百度钱包排在第八位。百度通过与PayPal 合作,将有望提高百度钱包用户的跨境消费体验,从而提高百度钱包的交易规模。

　　我国云联网巨头正纷纷布局海外支付市场。今年2月,蚂蚁金服向韩国移动支付公司kakao pay 投资2亿美元;4月,蚂蚁金服和印尼emtek 集团宣布成立一家合资公司,开发移动支付产品;6月,阿里巴巴宣布向东南亚电商平台lazada 投资10亿美元,前后总投资额超过20亿美元。我们判断,为争夺活跃用户、争夺交易规模排名,我国云联网巨头未来将会继续积极布局海外支付市场。

　　投资建议:上周,计算机行业表现亮眼。得益于7月27日高达4.32%的单日涨幅,申万计算机行业指数整周上涨2.97%,跑赢沪深300指数3.15个百分点。在28个申万一级行业中,计算机行业指数涨幅排名第二。年初以来,计算机行业震荡中下行,申万计算机行业指数累计下跌10.29%。虽然当前计算机行业整体的市盈率仍难言处于历史低位,但一些细分行业龙头个股的估值水平却已处于历史低位。我们认为,虽然7月27日计算机行业的大涨行情未能在7月28日延续,但也并非是昙花一现,而是当前流动性企稳和风险偏好改善下的一种趋势性反映,未来计算机行业的表现将有望改善。随着中报的陆续披露,中报业绩符合预期甚至超预期、估值合理的细分行业龙头个股将迎来投资机会。另外,7月22日至23日,第三届中国人工智能大会(CCAI 2017)在杭州召开,人工智能热度不减,人工智能主题个股值得关注。综上,在主题投资方面,我们建议关注建筑信息化、电信信息化、信息安全和人工智能。在具体投资标的方面,我们建议关注广联达(002410) 、东方国信(300166) 、启明星辰(002439) 、科大讯飞(002230) 和苏州科达(603660)。

　　风险提示:信息安全相关政策落地进度不达预期;PPP 项目以及各类财政政策支持的建设项目进展不达预期;人工智能技术应用推广不达预期。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页 末页

　　有色金属行业:继续看多稀土,重视锌的机会 荐10股

　　类别：行业研究 机构：国金证券(600109) 股份有限公司 研究员：廖淦 日期：2017-08-01

　　投资建议

　　看好金属价格全面上行,推荐稀土、锌、铝板块;新能源汽车催化剂不断,持续推荐钴锂板块。推荐标的:广晟有色(600259) 、北方稀土(600111)、西藏珠峰(600338) 、驰宏锌锗(600497) 、神火股份(000933) 、云铝股份(000807) 、华友钴业(603799)、洛阳钼业(603993) 、天齐锂业(002466) 、赣锋锂业(002460) 。

　　行业点评

　　综合观点:1)全面看好8月金属价格上涨。悲观经济预期修复,叠加流动性边际放松,金属价格上涨有望持续。2)重视板块的中报机会。当前板块估值已回到去年下半年低点,叠加靓丽中报,板块悲观预期有望快速扭转。

　　稀土:轻稀土价格维持稳定增长。随着稀土整顿迈入实质化常态化,行业供需有望改善。近日,稀土办联合多部门现场核查了永州市湘江稀土公司等3家稀土企业,逐步建立常态化工作机制。目前,氧化镨钕报价38万元/吨,氧化镝等稀土产品价格也有所上涨,预计未来稀土价格将维持稳定增长。维持稀土板块的增持评级, 推荐标的:广晟有色、盛和资源(600392) 、北方稀土。

　　锌:重视锌价上涨机会。由于上半年冶炼企业集中检修,锌锭去库存加速,全球锌库存由7月初35.6万吨下降至34.4万吨,再创年内新低。根据过往数据,年底锌锭处于消费峰值,缺口仍将存在。看好锌价后期震荡向上,重视后期锌的机会。给予锌板块买入评级,推荐标的:驰宏锌锗、西藏珠峰。

　　铝:看好供给侧改革持续推进。7月25日,国新办表示电解铝化解过剩产能取得积极进展。此外,河南省已暂停审批深度超1000米以下地下矿及铝土矿等矿种30万吨以下矿权,划定30个矿业禁采区。鉴于供改将进入专项抽查阶段和四季度2+26 限产方案到来,不合规产能会进一步退出,铝供需结构将得到改善。维持板块的增持评级,推荐标的:神火股份、云铝股份、中国铝业(601600) 、南山铝业(600219) 。

　　钴锂:新能源汽车持续推动需求端。受下游新能源汽车厂商需求拉动,电池厂扩产明显。特斯拉Model 3本周五交车,其后Model 3交货量将快速增长,产能加速释放利好产业链;今年上半年,新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%,预计下半年随着双积分政策正式出台,销量将会有一个规模化的增长。目前市场钴锂供需整体维持紧平衡的状态,随着未来新能源汽车的爆发,钴锂需求有望继续增长。

　　锂:价格有望继续维持强势。上半年我国新能源(600617)汽车产量达到20余万辆,第三季度开始出现爆发期;终端对上游需求增大,碳酸锂价格第三季度预计上涨。本周电池级碳酸锂价格维持在14.5万元/吨,工业级碳酸锂主流价为12万元/吨。受新能源汽车需求刺激,我们预计后期碳酸锂紧张的情况还将持续。维持板块买入评级,推荐标的:天齐锂业、赣锋锂业。

　　钴:国内价格维稳。本周MB钴低等级报27.7(0)-29(-0.15)美元/镑,高等级报28.5(+0.15)-30.7(-0.05)美元/镑。目前新能源产业链需求是钴价的最大驱动因素,受益于新能源汽车等需求爆发,未来全球钴需求仍会维持在较高增速。此外,国外夏休已过半,价格走势好于预期,涨价有望于8月底再次启动。受益于需求预期不断改善,钴板块的风险偏好或继续上行。维持钴板块的买入评级,推荐标的:华友钴业、洛阳钼业。

　　黄金:美联储加息预期降低。本周四凌晨两点如期公布了美联储利率决议继续维持在1%至1.25%区间。但美联储在对经济表达乐观的同时,也承认通胀偏低,将密切关注通胀形势。因美国通胀低于预期,抑制了美联储升息的预期,根据CME Group预测,11月1日美联储利率决议加息概率为5%,相比上周降低4.6个百分点。另外,地缘政治危机加剧,引发避险买盘。两消息皆利空美元,提示市场避险情绪。

　　风险提示

　　宏观经济增长乏力导致的需求下滑;市场风险偏好降低。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一页 末页

　　建筑:政策呵护PPP发展,下半年看好基建设计和PPP板块 荐9股

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：李杨 日期：2017-08-01

　　从今年发布的PPP政策来看,主要是努力引导资金参与PPP投资,增加优质项目投放,保障社会资本利益等。1)推动PPP,发改委、银监会、交易所、财政部、人民银行、证监会等纷纷发文指导PPP推进;2)发改委发文推进PPP项目发行专项债;3)保监会发文鼓励保险资金投资PPP项目;4)财政部发文规范地方债务,坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资等,有利于PPP项目的推进;5)财建455号文,要求政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式,增加优质项目的市场供给。6)7月21日,国务院法制办发布《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例(征求意见稿)》,为PPP立法迈出重要一步。

　　PPP下半年或迎来超额收益阶段:今年以来严控地方政府债务增量,地方政府融资渠道受限,必然转向更加依赖PPP,对PPP的落地构成利好,虽然此前金融机构受一系列监管新规影响,对PPP融资有阶段性放缓,但PPP是政策支持方向,我们研究发现当前PPP融资已经正常化。重点推荐铁汉生态(300197) 、东方园林(002310) 、文科园林(002775)、葛洲坝(600068) 等。

　　看好基建设计板块:核心逻辑是行业需求好,订单充足,业绩确定性高,新的业务布局保证长期成长性。一般政府换届1年后,设计需求会比较旺盛,公司近两年订单非常好,由于设计行业不是资金驱动,订单到业绩转化的确定性非常高,业绩确定。另外设计企业轻资产,未来业务向环保检测、PPP等相似领域都可延伸。推荐中设集团(603018)、苏交科(300284) 。

　　“一带一路”可以继续配置:一带一路峰会提出的金融支持是非常实在的,对一带一路建设作用最大、最直接,订单生效在会后逐渐开始加速(中国交建(601800) 750亿铁路项目生效等)。一带一路作为长期战略,未来还会持续有催化剂,比如9月的厦门金砖国家会议等等。看好葛洲坝、中工国际(002051) 、北方国际(000065) 等。

　　中设集团:17年40%增长,PE23X。民营基建设计龙头之一,市场+细分领域拓展带来未来持续增长,近两年订单大幅增长,股权激励等完成,利益理顺,业绩弹性更大。

　　铁汉生态:17年55%增长,PE25X。生态修复技术强,成立百亿PPP基金,以更少的投入撬动项目,订单收入比4.05倍,员工激励充分,动力足,业绩高增长确定性强。

　　东方园林:17年55%增长,PE23X。订单收入比7.5倍为全行业最高,PPP项目质量较高。流域治理龙头,民企中规模最大,品牌认可度高,第二期员工持股计划规模14.67亿,彰显公司信心。

　　葛洲坝:17年28%增长,PE12X。增长最快的综合性建筑央企,国内外不断积累优质运营资产,长期看是中国版VINCI。公司激励好活力强,最早做PPP,利润率逐步提升;国际工程实力强,一带一路建设先锋;大力发展环保业务,资源再生业务发展空间大,利润率随着精加工生产线投产将进一步提升。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一页 末页

　　农林牧渔行业:商品代鸡苗价格飙涨,关注三类投资机会 荐4股

　　类别：行业研究 机构：太平洋(601099) 证券股份有限公司 研究员：程晓东 日期：2017-08-01

　　市场回顾

　　农业板块回调后再度强势反弹,林业、畜禽养殖、渔业、饲料反弹幅度较大。1、本周,申万农业指数上涨1.06%,上证综指上涨0.47%,深成指上涨0.7%,农业板块表现明显强于大市。2、分子行业来看,林业(2.77%)、畜禽养殖(2.09%)、渔业(1.86%)、饲料(1.34%)、农业综合(1.27%)涨幅较大,表现好于板块整体;农产品(000061)加工(0.62%)涨幅较小,表现弱于板块整体;动物保健(-0.03%)、种植业(-0.56%)小幅下跌,拖累了板块整体表现;3、前10大涨幅个股集中于饲料、农产品加工板块,低估值饲料个股的投资机会开始显现。前10大跌幅个股分散于农产品加工、饲料、种植等多个板块,近期涨幅较大的个股回调明显。涨幅前3名个股分别是朗源股份(300175) 、正虹科技(000702) 、百洋股份(002696) ,重组概念股受到资金关注。

　　投资建议

　　1、白羽肉鸡养殖板块:商品代鸡苗价格飙涨,继续看好本周,商品代鸡苗价格飙涨。山东烟台地区商品代鸡苗价格由周初的1.75元/羽左右涨至周末的3元/羽以上,周度涨幅超过70%;毛鸡价格由3.4元/斤左右涨至3.6元/斤以上,周度涨幅为7%。商品代鸡苗及毛鸡价格的上涨符合我们的判断,我们认为全行业父母代在产存栏的收缩和需求的预期好转是催化本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情的主要原因。往后看,由于父母代后备存栏水平较低,且强制换羽提升产能也需要一定的操作时间(通常要2个月),因此我们判断,在未来2个月内,父母代在产存栏还将继续收缩,到4季度会有所回升但仍处于历史较低水平,再叠加季节性需求回暖因素,本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情或将贯穿整个下半年。我们认为,本轮涨价行情商品代鸡苗价格高点可向16年高点(5.9元/羽)看齐,因此继续看好肉鸡养殖板块。考虑到本轮价格上涨行情是自下而上的传导,短期内商品代鸡苗和毛鸡价格上涨动力更足,建议重点关注民和股份(002234)和圣农发展(002299) ,其次是益生股份(002458) 和仙坛股份(002746)。

　　2、饲料板块:继续看好,关注高成长和低估值个股

　　行业景气持续向上,继续看好。猪料:生猪供给增加已成趋势推动需求回暖,猪料行业景气向上;水产料:中期来看,由于捕捞行业在2017年迎来严格的休渔政策,未来捕捞量预计将减少,水产品价格有望继续上涨,养殖量将增加以填补不足并带动水产料需求增长,水产料行业景气继续上升。

　　关注高成长和低估值个股。高成长:海大集团(002311) 全年水产料增速有望超过20%,叠加猪料、禽料的增长,总体饲料销量增速有望超过两成;天马科技(603668)产能扩张步伐较快,未来3年产销量及业绩年均复合增速有望超3成。低估值:金新农(002548) 静态PE仅25倍左右,动态PE(17年)仅16倍,处于历史底部,值得关注。

　　3、部分优质白马股后市有望迎来估值修复的投资机会。

　　隆平高科(000998) 对应最近12个月业绩的市盈率仅50倍,近5年的PE中枢是54倍,上轨是74倍,有10%+的空间。公司内生增长动力较强,外延扩张落地,未来发展有望提速;北大荒(600598)对应最近12个月业绩的市盈率22倍,近5年的PE中枢是30倍,有较大的空间。登海种业(002041) 对应最近12个月业绩的市盈率仅为30倍,近5年的PE中枢是33倍,也有一定的空间。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6