电子行业：拥抱产业升级 把握龙头机遇

　　拥抱产业升级，电子板块估值企稳回升，白马股具备显著优势。

　　2017年上半年电子行业龙头白马股跟随?漂亮50?走出一波行情，同时行业整体估值层面仍处于筑底阶段，截止6月22日SW电子板块市盈率为43.03倍，处于筑底回升的趋势。中国电子产业立足于巨大的消费市场，成长于工程师红利，在国家政策和产业资金大力扶持下，全面从‘跟跑者’到‘并跑者’正逐步向‘领跑者’的角色转变，在这过程中持续酝酿着巨大的投资机会，而龙头白马股将持续优先受益。

　　微笑曲线向上突破:高端装备、核心材料部件、半导体制造是中国产业升级的核心卡口，也将酝酿最大的机会。

　　以消费电子核心产品手机为例，全面屏将形成风口，预计2020年国内将约4亿部智能手机搭载全面屏，并带来面板、模组端等加工的巨大变化，相关如激光、贴合、bonding、检测等设备将迎来爆发，并持续进行国产设备的替代。

　　面板行业将因消费电子屏幕大尺寸化需求带动面板出货面积提升，OLED供需缺口巨大，中国OLED产能继续扩充，预计2018年-2020年中国产能占比从16%提升至20%，大陆面板厂商持续受益于产业转移和集中度提升。

　　PCB行业受益于汽车电子及消费电子持续巨大需求拉动，以及全球PCB产业加速向大陆转移，内资PCB全面崛起正当时。

　　大陆半导体将迎来全球最快的地区性增长，未来5年大陆晶圆产能将扩大80%，相关IC设计、封装测试、上游设备及材料将开启成长周期。

　　中国LED产业已成为全球产能中心，中国LED企业已全面和国际传统LED大厂高纬度竞争，国内LED芯片、封装和下游应用都已有领军企业成为全球龙头的实力。

　　2017年下半年，重点看好在产业升级中持续受益的白马龙头。

　　电子设备：大族激光。核心部件供应商:京东方A、景旺电子。LED核心材料供应商:三安光电。LED品牌升级:木林森。半导体:华天科技。 ：