今年游戏企业业绩较好 稳健内生增速与市场风格契合

　　核心观点：

　　1、总体观点

　　我们认为，今年游戏企业业绩较好，稳健内生增速与市场风格契合。随着后续估值切换以及资金对于板块的聚焦效应，龙头型公司有望在17H2获得估值水平的提升。

　　下周票房主力预计为《异形：契约》，此电影系列于1979年上映，以梦幻恐怖的画面开创了电影新时代。2017爱奇艺世界大会发布三大计划促进网络剧发展，提出直播行业面临“专业、节目化、精准受众和垂直网红”四大风口。

　　2、个股方面，持续推荐院线龙头、传媒国企改革、游戏和低估值电视剧公司。

　　万达电影：公司正式更名万达电影，产业链扩张和资产整合有望加快。看好公司作为行业龙头未来日益增加的产业链溢价能力以及资产整合步伐。

　　浙数文化：继续推荐，传媒国企改革先锋，期待后续转型与激励。6月6日，公司与创新工场签署了《战略合作框架协议》；6月9日，与阿里云签署《关于加快推进云计算服务框架合作协议》，约定双方将在云计算领域开展合作。

　　分众传媒：依赖内生增长、重视股东权益的营销行业龙头。预计公司17~18年净利润55亿、65亿，对应EPS为0.63元、0.74元，当前股价对应估值24倍、20倍。

　　昆仑万维：闲徕+趣分期，内生游戏业务向研运一体积极转变。5月23日，公司宣布将以昆仑集团为主体出资1.52亿美元收购全球最大的同性恋社交网络Grindr38.47%的股权，实现全资控股。

　　完美世界：基本完成组织架构梳理，全面转向研运一体。手游业务是未来发展的重点；端游方面，今年的重点是CS:GO；影视业务上，剧仍是重点，影院业务已经盈利。

　　优质电视剧龙头，估值具有吸引力。推荐关注，唐德影视、慈文传媒，以及鹿港文化、华策影视。

　　风险提示

　　传媒板块系统性风险，进口片票房表现低于预期。 ：