快速扩张的钻石新秀，定位高端的娱乐营销大...

　　钻石行业长期向好，短期复苏态势明显。2016下半年黄金珠宝回暖态势明显，主要受益于可选消费的整体回暖。我国钻石在珠宝消费总量中占比低而增速快。中产阶级、千禧人群的崛起，驱动钻石行业长期向好。

　　我国珠宝品牌市场高度分散，港资/内资龙头以黄金类为主，海外品牌在钻石品类更具影响力。公司专注于钻石品类，定位中高端，并通过收购比利时皇家品牌Leysen加强品牌影响力，背靠大股东欧陆之星取得“蓝色火焰”专利切割工艺。通过品牌、定位、工艺、聚焦钻石形成差异化竞争优势。

　　公司深谙跨界娱乐营销策略，体外成立钻石影业，和大量一线明星艺人形成了良好合作关系，孵化《克拉恋人》《翡翠恋人》等多部热播影视剧，此外多次赞助柏林电影节，扩大国际影响力，看好公司娱乐营销的战略。

　　区域扩张加速，门店体系茁壮成长，在三四线拓展加盟体系驱动公司快速发展。

　　预计公司2017-2019年实现营业收入20.1、24.9、31.0亿元，分别同比增长22%、24%、24%；实现归母净利润2.9、3.6、4.5亿元或EPS 1.17、1.47、1.86元，分别同比增长29%、25%、26%。当前市值分别对17-19年PE 27倍、21倍、17倍，首次覆盖给予推荐评级。

　　风险提示：区域扩张效果不达预期，黄金珠宝行业复苏低于预期