电子：WWDC催化语音产业链投资 坚定全年苹果主线

　　WWDC发布会召开在即，重点关注智能语音产业链

　　本周重点关注苹果6月6号wwdc新品布会。预计苹果将会发布新的IOS11系统、iPad Pro以及智能音箱。之前受市场情绪和不实新闻影响，部分投资者担心大客户智能音箱产品而不能按时发布和量产，我们经过供应链反复确认今年的音箱项目量产在即。根据供应商跟踪，demo已经送往客户，产能已经规划，没有任何取消信息。音箱是明年大客户战略布局的重要产品之一，我们认为今年将是大客户在智能家居生态的进行布局的重要一步，结合新发布的智能音箱产品，依据原有的aPPle MUsic和apple tv生态，再加上今年广泛普及的人脸识别系统，未来以智能识别为基础的生态将成为大客户长期云入口的核心。我们认为目前来说苹果的生态圈护城河将进一步加大。我们战略性看好以语音为入口的整个智能家居系统，继续重点推荐歌尔股份，国光电器。

　　苹果产业链受不实消息调整幅度较深，坚定推荐全年投资主线

　　上周有大量客户咨询关于苹果新产品是否能如期量产的问题。我们再次重申，今年三款新机将会如期发布。我们和核心供应链公司已经确认，今年主要新项目现进驻顺利，新产品的量产时间点与我们原先预期的三四季度备货旺季不变，主要公司业绩将有明确的量价齐升。关于几个核心问题:1.台积电流片多次属于行业常规情况，我们最新跟踪只是性能改良，预计6月将送达整机厂最新版芯片。2、指纹、传感器等模组难度使手机延迟发布不存在，今年4.7与5.5有指纹识别，OLED 版本只采用3D人脸识别没有指纹模组，因此不存在拖累进度一说，3D技术与产能都不存在问题。继续重点推荐产业链核心标的，深度调整后已经迎来良好上车时点。

　　本周我们发布安防深度报告《视频人工智能大时代》，我们认为安防行业进入新一波智能化成长周期，龙头集中度将进一步提升

　　安防行业经过数字化，高清网络化两拨成长周期后，我们判断智能化周期将带来更大行业空间，将成为AI领域最早落地的应用场景之一。这波景气周期中，1)数据量越多，最终应用层面算法适用性越好，优势越大 2)研发优势进一步扩大，安防行业的竞争从渠道，产品已经进一步上升到算法优劣，海康每年2.5亿美金，大华1.5亿美金研发费用投入远远超过海外竞争对手。与市场看法不同，我们并不认为硬件公司在算法层面会长期落后，持续的研发投入和产品落地将逐渐让龙头公司在整体AI产品优势上达到一线水准。战略性看好安防龙头3年以上的成长周期，重点推荐海康威视，大华股份。

　　继续推荐 OLED、LED小间距、汽车板块

　　核心推荐组合：海康威视，大华股份，国光电器，中茵股份，大族激光，歌尔股份，京东方，水晶光电，信维通信，安洁科技，三安光电，洲明科技，劲胜精密，立讯精密

　　风险提示：风险提示：市场需求不及预期。 ：